宏观及股指：

1、宏观要闻：

（1）路透称，中国央行今日就MLF（中期借贷便利）操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点。询量主要是对冲短期流动性波动的考虑，而下调MLF利率并不代表会下调基准利率，下调MLF利率有助于向市场传递中长期宽松信号，以降低机构资金成本，对于实体的信贷成本降低来说有好处。对于债券来说，近期压缩信贷叠加配置旺季增加了配置需求，今天下调MLF利率主要给市场带来较好的情绪，但是美联储6月加息或日渐来临，叠加通胀短期仍未见顶（今日公布的美国CPI数据也再度大幅上行），债券利率进一步下行空间有限。重点关注7天回购利率。

（2）李克强在记者会上称，决不能“脱实向虚”，要实现金融监管全覆盖，坚定发展多层次资本市场；力争今年开通深港通；经济滑出合理区间有创新宏观调控的手段；中国经济不可能完不成目标；长期看养老金发放没有问题；去产能要避免出现下岗潮；五险一金有适当调整空间；

2、市场表现：

（1）金融股、中字头股护盘加码，A股再现“二八分化”，沪指微涨，深成指跌逾1%。题材股继续走低，创业板振幅达4%，黄金珠宝、举牌、ST股逆市上扬。两会闭幕关注未来行情走向。沪股通资金净买入1.01亿，连续九日流入，累计流入资金60.75亿。

（2）当日净流入10大个股金融股占8席，中国平安流入10亿，兴业银行流入7亿，民生、浦发、交行、招商均流入5亿资金。此外，中国建筑、中国中车等中字头股亦获资金青睐。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为1.9918%，7天2.3909%.

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5172，即期汇率为6.5210.

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-10.29亿元，其中流入主板75.87亿元，流入中小企业板-57.58亿元，流入创业板-28.58亿元，流入沪深300指数154.14亿元。

（4）沪深两市成交金额为4233.86亿元，下降45.53亿元。

（5）A股两融余额反弹昙花一现。截至周二（3月15日），沪深两市融资融券余额报8375.97亿元，较前一交易日减少53.1亿元.

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.91%，IH主力合约贴水现货1.44%，IC主力合约升水现货0.05%，贴水小幅收窄。

（2）AH股折溢价指数137.71

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.135(1.76%) 历史波动率：10日29.6%、 20日29.3%、 45日31.19%、 125日29.12%。

2、期权合约交易情况：今日加挂：4月和9月执行价为2.25的合约；截至上一交易日成交最活跃月份:3月; 该月期权总成交量209022手; 所有合约总成交PCR 0.85；最大成交合约：3月执行价2.05认购合约，成交30820；最大持仓合约：3月执行价1.8认沽合约，持仓38902；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 3月29%(认购)、33%(认沽);4月24%(认购)、36%(认沽);6月29%(认购)、35%(认沽);9月34%(认购)、28%(认沽);3月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：3月期权合约合成期货无套利机会；4月期权合约合成期货无套利机会 

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较上一交易日稍有下降。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看，近月给予标的行情向上波动的风险溢价，远月情绪比较中性。