据发改委消息，3月15日下午，振兴司组织召开东北地区振兴系统工作推进会，学习习近平总书记3月7日参加十二届全国人大四次会议黑龙江代表团审议时的重要讲话精神，通报近期重点工作安排，明确有关工作要求和需要地方配合做好的事项，听取地方对中央预算内投资专项管理办法修订和2016年专项资金安排的意见建议。

振兴司司长周建平在总结讲话中强调，一是要认真学习领会贯彻习近平总书记重要讲话精神，东北老工业基地振兴要做到扬长避短、扬长克短、扬长补短，向经济建设这个中心聚焦发力，打好发展组合拳，奋力走出全面振兴新路子；二是要群策群力认真抓好《中共中央国务院关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》的贯彻落实；三是要高度重视认真配合全国政协开展“东北三省工业转型升级”调研工作，以此为契机深入分析东北地区在发展方式、发展动力、产业结构、产品结构、技术结构、企业结构、营销手段、竞争能力、观念理念等方面与其他地区的差距，研究提出有针对性的政策建议；四是要认真做好2016年中央预算内投资项目组织安排工作。

在未来市场机会方面，齐鲁证券建议投资者可关注三个方向：

一、高端装备制造业

1、受益于出口优惠政策的机床、核电、轨道交通设备机械制造业企业；

2、关注政策有望倾斜的新兴产业，如智能机器人、燃气轮机、石墨性材料、高性能纤维及复合材料。

3、军民两用高新技术产业以及哈尔滨航空企业与国际大型航空企业的业务合作。具体标的包括：机器人、三垒股份、沈阳机床、中直股份。

二、城市基础设施建设

1、加快综合交通网络建设，其中铁路、机场以及城市交通轨道方面均有提及，建议关注受益标的鞍钢股份和利源精制；

2、构建多元清洁能源体系，开工建设辽宁红沿河核电二期、启动大堡核电项目，并加快热热电联产集中供热项目。建议关注相关标的哈空调、中国一重；

3、中央财政继续加大对棚户区改造支持力度，在全国率先完成现有棚户区改造机会。建议关注相关标的亚泰集团、长春经开。

三、国企改革方面

可关注：苏宁环球、哈药股份、人民同泰、中兴商业、时代万恒、吉视传媒、出版传媒等。

个股研报

中直股份：先进重直助直升机龙头羽翼更丰

与俄罗斯在重型直升机领域合作，将填补我国巨大空白。 根据人民网、新华网等多家媒体2014年5月连续报道：莫斯科时间5月8日下午1时，在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京共同见证下，中国航空工业集团公司(中航工业)董事长林左鸣与俄罗斯直升机公司总经理米哈耶夫在莫斯科克里姆林宫联合签署了先进重型直升机项目合作框架协议。 目前我国直升机以中小型为主，在重型直升机领域几乎空白。俄罗斯则为世界直升机技术最先进国家之一，其重型直升机米 26 为全球最大直升机，单价估计在2-3亿元左右，产量300架以上。我们认为此次合作将极大推动我国重型直升机发展。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台，未来将从中极大受益。

公司是我国直升机领域龙头，几乎代表我国整个直升机行业。2012年公司进行资产注入后，已拥有集团直升机板块除武装直升机总装外所有资产。目前核心产品包括直8、直9、直11系列(含AC系列)等型号直升机及零部件，以及Y12系列飞机，具备年产百余架的能力，公司几乎代表我国整个直升机行业。

我国军事战略逐步转型，军用直升机需求快速增长。 随我国安全战略逐步对外扩展，对包括直升机在内的空中力量需求快速增长。2014年我国军用直升机保有量806架，仅为美国1/8。假设未来20年我国军用直升机规模达到美国现有数量一半，也将有2000-3000架采购需求。

低空即将放开，民用直升机面临更为广阔市场需求，公司将持续受益。 低空领域改革不断推进，1000米以下低空开放试点有望在全面推开，我国通航需求处于爆发前夕。目前我国直升机保有量仅575架，仅为美国1/25，未来有巨大需求空间。公司作为产业龙头，将极大受益行业大发展。

集团直升机板块总装资产有进一步注入预期。 中航直升机公司2014年营收240.7亿元，约为上市公司的1.93倍。中航工业资本运作走在各大军工集团最前列，随其资本运作不断推进，直升机板块剩余资产未来亦有进一步整合预期。

盈利预测与投资建议： 预计公司2015-2017EPS分别为0.75、0.99、1.26元。参考飞机总装类公司估值水平，并考虑我国与俄罗斯合作将填补重型直升机领域巨大空白，公司作为产业龙头将极大受益；另外公司做为中航工业直升机板块唯一上市平台具有资产注入预期。维持公司“买入”评级，目标价100元，对应2015年133倍PE。

风险提示：军品订单大幅波动。改革的不确定性。低空放开不及预期。(海通证券)

中兴商业：业绩基本符合预期，收入下滑及费用高企造成利润大幅下滑

公司发布三季报： 2015 年 1-3 季度公司实现营业收入 22.09 亿元，同比下降 6.56%；归属母公司净利润 3,157 万元，折合每股收益 0.11 元，同比下降 42.12%。公司业绩基本符合我们之前预期。公司扣非后净利润为 6,471万元， 同比下降 15.57%。 我们将目标价格上调至 11.90 元，评级上调至谨慎买入。

支撑评级的要点

宏观低靡及客流分流造成公司收入大幅下滑： 公司前三季度收入下滑，主要是由于： 1)宏观环境低迷，三公消费下降； 2)兴隆一百毗邻公司经营场所，于 2014 年开业，面积十万余平，虽然定位中低端，但对公司仍有分流影响。品类方面，钟表眼镜、运动服饰、化妆品等增速较好，其余品类有不同程度的下滑。从单季度拆分看， 2015 年 3 季度公司营业收入 6.12 亿元，同比降低 10.19%，增速低于 2 季度的-5.38%；归属于母公司的净利润 621 万元，同比降低 47.45%，增速低于 2 季度的-40.30%。

毛利率同比下降 0.07 个百分点，期间费用率同比增加 1.29 个百分点： 毛利率方面， 2015 年 1-3 季度公司综合毛利率为 18.83%，较去年同期同比下降 0.07 个百分点。期间费用率方面， 2015 年 1-3 季度公司期间费用率同比增加 1.29 个百分点至 16.40%，其中销售、 管理、 财务费用率同比分别变化-0.03、 0.62、 0.70 百分点至 2.14%、 13.70%和 0.56%。财务费用率增加，主要是由于收入下滑，同时利息收入减少所致。

评级面临的主要风险：宏观经济增速低于预期。

估值：我们给予公司 2015-2017 年每股收益预测分别为 0.17、 0.18、 0.19 元，以2014 年为基期三年复合增长率-14%， 将目标价由 10.00 元上调至 11.90 元，对应 2015 年 70 倍市盈率。公司目前估值压力较大，但公司自有物业重估价值较高，目前公司市值仅 29 亿元，同时公司前期大股东转让股权事宜终止后，未来仍有继续执行的可能，上调评级至谨慎买入。(中银国际证券)

鞍钢股份：量价齐跌+非经营性因素，业绩亏损较大

事件描述：公司今日发布2015年度业绩预警公告，预计报告期内实现归属上市公司股东净利润-43.76亿元，去年同期为9.28亿元，按最新股本计算2015年EPS为-0.60元。

据此推算，4季度实现归属上市公司股东净利润-34.88亿元，4季度EPS为-0.48元，3季度为-0.14元，去年4季度为0.00元。

事件评论：行业低迷导致量价齐跌，业绩出现大幅亏损：公司2015年大幅亏损43.76亿元，应主要源于行业低迷带来公司产品销售量价齐跌：1)2015年钢价综合指数全年同比下跌28.48%，跌幅为近十年之最，公司产品调价向来贴近市场，故其产品售价也应跌幅较大；2)行情低迷之下，公司产销受阻，我们估算公司全年产量同比下降11.27%；3)受人民币大幅贬值影响，下半年公司汇兑损失应有增加，其中3季度为0.98亿元；4)公司根据应纳税所得额情况对递延所得税进行了分析调整，造成净利润减少了7.61亿；5)不排除公司在价格下行之际，计提存货等减值损失。

就4季度而言，公司单季度巨额亏损，除行业低迷导致正常经营业绩下滑之外，递延所得税调整及可能的资产减值损失，应是重要原因。

预计公司2015、2016年EPS分别为-0.60元、0.02元，维持“增持”评级。(长江证券)