美国银行高收益策略分析师Michael Contopoulos在周三一份报告中指出，美联储鸽派的表态对于风险资产长期而言，具有不利影响。美银认为，美联储利率决议公布后，高收益资产的初步反应有点令人惊讶。

“我们不得不承认，今天耶伦的鸽派报告令我们惊讶，”他补充道，“尽管市场的最初反应是积极的，我们认为鸽派的表态对于风险资产的长期影响是不利的。事实上，我们对于今天高收益资产的初步反应有点惊讶。”

Contopoulos在报告中称，

我们也相信，这意味着在利率决定之后，银行股将显著下跌。尽管银行股的价格走势是有道理的－较长时间的低利率环境和经济增长放缓并非金融市场的积极方案－通常而言，银行股走势和高收益利差具有高度的相关性（-48%）。随着金融市场波动性增大，银行盈利下滑，对全球经济的不安情绪加剧，银行在风险和借贷方面业务都有所回撤。美联储针对贷款标准的最新调查显示，信贷人员的风险承受能力有所下降。

周三早盘的市场表现似乎印证了美银的观点，对于未来的市场走势，Contopoulos认为：

鉴于明显疲弱的消费数据（零售和非制造业ISM），欠佳的第四季度财报，以及海外的问题，美联储主席耶伦承认金融市场的压力带来的紧缩的金融环境，将会引发新一轮对美国经济增长放缓的担忧。事实上，去年9月和今年1月，美联储已经两次表明全球性风险对美国经济的影响，同时保持利率不变。这两次中，高收益债券指数ETF（HYG）在决议公布后13天内分别下跌了4.5%和4%。 虽然我们并不知道，本次会议之后是否会有相同的反应，但我们相信，我们对高收益的看空仍然是有价值的。

美银报告总结称，美联储主席的表态表明，通胀可能继续保持疲弱，美元走强将继续产生不利影响。如果美元在2016年继续保持强势，外汇风险打压的企业盈利不太可能有实质上的增长。加上不断增加的冲销费用和资产减值，近期的反弹看起来后劲有限。