南华商品指数上涨1.66%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨2.37%。铁矿石主力合约涨幅最大为3.94%，玻璃主力合约跌幅最大为0.42%。沪指五连阳站稳2900点创业板狂飙逾5%。

黑色早评

1.螺纹

美联储3月会议宣布维持利率不变并释放鸽派信号后，美元指数急速下跌，大宗商品价格大涨。螺纹现货价格南北出现差异，市场整体较悲观，下游终端需求虽有所释放，当难以对整个市场起到实质改善作用。部分贸易商急于出货变现，对价格也形成一定打压。当前，宽松的宏观环境、相对较低的高炉开工率及偏低的钢材库存仍对钢价形成支撑，我们认为短期价格波动将加剧，不建议单边操作，可继续关注多5空10套利策略。

2.铁矿

必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie周三表示，大宗商品熊市可能正在见底，但铁矿石价格面临进一步的下行风险。受美元指数大跌影响，今铁矿价格强势上扬，现货市场氛围转好，交投活跃。短期来看，钢厂复产预期及偏低的钢材库存仍对铁矿价格形成支撑，尽管铁矿本身的供需矛盾仍然比较突出。操作上，目前不建议单边持有，可继续关注多5空9套利策略。

此外，在黑色产业内部，可关注多螺纹空铁矿策略。

能源化工早评

1LLDPE：原油昨日再次大幅上涨，部分石化上调出厂价，线性价格上涨50-200元/吨不等，华东地区LLDPE价格在9050-9250元/吨，基差走弱，依然建议短多为主。2PP: 消息上，中景石化于3月6日晚完成安全调试，即将试生产聚丙烯，装置产能设计在35万吨/年。部分石化大区出厂价调涨，对市场的成本支撑有所增强。华东市场拉丝主流报价在7000-7200元/吨，基差再次转负。镇海炼化丙烯出厂价5500元/吨，华东地区PP粉料6875元/吨，PP继续上行空间有限，建议逢高多单止盈。PTA: 夜盘大宗商品继续反弹，PTA主力上破4700，现货市场价格4485元/吨，如若期价继续反弹套利盘介入压力增大。PTA目前开工率67.42%，下游聚酯开工率77.59%，PTA供应偏宽松，处在一个累库存的阶段。建议逢高多单止盈。4橡胶: 夜盘继续反弹收于11605，美元继续下挫对商品构成支撑。今日泰国原料价格继续上涨，国内外盘美金胶报价小幅跟涨，市场情绪好转。由于厄尔尼诺现象国内海南橡胶推迟发芽，泰国遭受旱涝灾情，上半年多头可能凭借季节性因素和天气炒作拉涨胶价，中长期多单可继续持有。

油脂油料早评

USDA周四公布的出口销售报告显示：截至3月10日当周，美国2015-16年度大豆出口净销售623,700吨，2016-17年度大豆出口净销售235,100吨。美豆周四上涨，因称受助于美元下跌可以刺激出口需求。美豆昨晚尽管盘中上破900，但尾盘回吐涨势，上破仍需再度确认。内盘豆粕走势不温不火，日内以20日线为多空分水上多下空操作为宜。菜粕短期难有作为，1900附近高抛低吸操作。豆一底部徘徊，60日线之下持有空单为主。

马棕油周四录得本周迄今最大涨幅，因市场担心厄尔尼诺气候现象将导致产量低迷。连棕油受减产利好接连破新高，多单止损可设在十日线附近。豆油现货坚挺，5920之上多单可继续持有。菜籽油获提振发力上行，单边1609合约5800之上多单谨慎持有。

白糖早评

因美联储周三发布对通胀温和的政策声明后，美元急跌，美元走软加上供应忧虑再次提振了糖价，原糖期货再度攀升，向16美分发起冲击。郑糖昨日打破往日平静，破位上行，一路走高，夜盘延续白天行情加速上涨，近远月合约价差缩小，1701涨势强劲。混沌天成多单移仓换月，5月合约仓单减少，布局1月合约。广西主产区现货稳中有升，柳州中间商新糖报价5420元/吨，较上日上涨20元/吨，南宁中间商新糖报价5420元/吨，较上日上涨30元/吨，总体成交一般偏好。各地加工糖报价也稳中有涨，特别是最大的两家加工厂，日照和营口分别上调30-50元/吨，总体成交一般。今日需要关注上方5600压力位，操作建议多单继续持有，套利者买远抛近策略。

基本金属早评：

美联储下调利率预期，美指不断下跌，油价也扩大涨幅，短期基金属再次获得提振。

策略建议（对冲策略）：沪铜37000上方趋势多单持有以及沪锌14500上下做空对冲，沪镍70000上下趋势做多以及沪铝11300上方空单持有对冲。

伦铜现货升水昨大幅走强，库存持续下降，伦铜站稳5000上方后可能进一步走强。沪铜进口套利窗口已大幅收窄，沪铜可能在38000上下震荡跟随外盘偏强。短期沪库存持续增加且仓单占比位于高位，38500上方或不适宜单边追涨。

近期伦铝现货贴水不断走宽，库存也持续增加有逆转下降趋势的迹象，伦价高位回调已有走弱迹象。内外比值也在阶段性高位，沪铝contango结构近期也在逐步收窄，短期沪铝主力11300上方我们倾向于偏空对待，11500上下可能是比较好的做空对冲标的。

伦锌现货升水转回贴水但不稳，伦价再次冲高1800后回落压力依然很大。沪锌社会库存持续增加到近两年最高位以上，沪锌主力14500附近可能还将面临很大的阻力，14500上下可能是比较好的做空对冲标的。

伦镍现货贴水近期回撤走宽，但全球镍矿产量已削减至预期平衡以下，产业链成本通缩传导已处于极值区域，伦镍回撤在8500附近获得强支撑后趋势可能走强。沪镍主力站稳70000上方后趋势可能进一步转强。镍进口套利空间已持续收窄，新增库容影响可能弱化。