原油价格在过去几周里已经显示出复苏的迹象，近期又由于4月17日冻产会议再次升温以及美国原油产量的下降，提高了投资者对国际原油市场开始调整的预期，使得布伦特原油期货价格周四（3月17日）再次突破40美元/桶关口。然而真正支撑国际原油价格上涨的或许只有美国减产，OPEC冻产会议或许只是“噱头”，国际原油市场的再平衡还需美国石油产量的进一步减少。

美国石油产量下滑至16个月低位

周四，美国石油协会（API）数据显示，美国2月原油产出同比下滑3.6%至911万桶/日，下滑至16个月低点；美国2月份原油进口为760万桶/日，去年同期为711万桶/日。美国2月石油制品总需求为1980万桶/日创8年来同期最高水平，去年同期为1940万桶/日。

与此同时，2016年宣布减产的石油公司队伍在不断的壮大。例如可以看到大陆资源公司（Continental Resources）的石油产量已经下降近10%，其它一些公司也陆续在最近几周发表了类似声明。能源业已经推测出美国页岩钻机数量的下降，且这一预期最终也已被美国官方数据所证实。

尽管近期的乐观市场情绪暗示原油市场逐渐平衡，但是美国的原油库存量仍然处于纪录高位。能源投资者可能更倾向于去关注美国原油产量的下降，或3月初美国汽油库存的下降，但是与此同时，美国原油库存量仍然显示国际原油市场供应过剩问题持续依旧。

上周美国原油库存再次增加，触及5.21亿桶的新纪录，作为确定WTI原油期货基准价格重要枢纽的俄克拉荷马州库欣原油库存量已经占用掉其90%的储能。美国的石油产出可能开始下降，但是下降的速度可能是极为缓慢的。

这不仅仅是一个“美国”问题。世界各地的原油库存量持续攀升。经济合作与发展组织（OECD）的商业原油库存量在2015年已经超过30亿桶。美国能源信息管理局（EIA）预计OECD的石油库存量在今年年底将达到32.4亿桶，并且不会就此罢休，EIA预计明年OECD原油库存会略微上升，到2017年年底将达到33亿桶的水平。

这是一个足以恐吓任何一位石油投资者的惊人预测。同时也表明，在过去几周里造就原油价格自2月初以来上涨近40%的这一反弹走势可能是较为短暂的。有证据表明，这次油价反弹是由于净空头头寸的投机者在近几个月大多积聚在数年高位，且此后空头获利了结所致。3月初，对冲基金和其他主要投资者纷纷以近一年来最快的速度削减空头头寸。随后的原油价格上涨与石油投机者的情绪转变不谋而合。

然而基本面在最近几周里并没有发生明显改变。

沙特的石油产量在促成冻结石油产量前已经增至10个月高位

沙特阿拉伯在今年1月份将其石油产量增至近10个月高位，几周后沙特便暂时同意冻结石油产量计划，因国际原油价格由于原油市场供应过剩问题一直维持在历史低位。

据国际能源论坛下属机构公布的数据显示，世界上最大的石油出口国沙特的海运原油出口量从去年12月份的749万桶/日上升至了784万桶/日这是自去年3月份以来的最高水平，去年3月份日海运量达到了789万桶/日。

据联合国石油数据库（JODI）周四显示，沙特阿拉伯石油产量从2015年12月份的1014万桶/日升至了1023万桶，沙特产量超过1000万桶/日已连续持续了11个月。与此同时，冻结石油产量协议只是限制石油生产而不是石油出口。

联合国石油数据库同时显示，其它主要石油输出国组织成员，如伊朗、伊拉克和科威特也纷纷增加了石油出口量。伊朗在其国际制裁取消后，其石油出口也在制裁取消当月增加了12万桶/日。

有很多理由怀疑冻结石油产量协议对于改变国际原油市场供应过剩问题的有效性，但是最重要的是伊朗正在试图继续增加石油产量，并曾表示在其恢复石油产量之前不会参与任何协议。

伊朗原油出口量触及近22个月历史高位

伊朗由于国际制裁被解除其原油出口量在1月份触及近22个月历史高位，且在其制裁解除后其售往亚洲的原油量进一步增加，与此同时开启了欧洲和非洲新的市场。

周四，据国际官方数据显示，伊朗1月份原油出口升至155万桶/日，录得2014年3月份以来的最高水平。而伊朗的石油生产也攀升至了337万桶/日，与此同时录得2014年2月以来的最高水平。

伊朗在考虑加入石油生产国的产量冻结协议前，旨在将其原油产量提高至400万桶/日的水平，这一水平是伊朗自2008年10月份以来的最高水平。在2012年国际制裁实施前，伊朗曾是OPEC第二大石油生产国。

上个月伊朗自2012年以来首次将其原油运往欧洲市场。伊朗国家石油公司已经与欧洲炼油厂签署销售合同，合同约定其每天向欧洲运送约40万桶原油。此外，周三据知情人士透露，伊朗石油航运量并未达到合同要求，由于部分地区对其制裁仍未解除。

石油产量冻结会议

沙特阿拉伯、俄罗斯、委内瑞拉和卡塔尔初步于2月16同意将各自石油产量冻结在1月份水平来缓解全球原油市场供应过剩的问题。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）周三表示，这些国家的承诺取决于其它产油商是否积极配合，与此同时，目前约有15个国家已经证实将于4月17日参加多哈会议。

国际能源机构执行董事Fatih？Birol周四在接受媒体采访时表示，即使达成冻结石油产量或者一个类似的协议，Birol预计均不会对国际原油市场产生重大影响，Birol认为最近的OPEC和非OPEC之间的谈判并没有对国际原油价格产生重大影响。

Petromatrix GmbH咨询公司董事总经理Olivier Jakob表示，市场即将看到OPEC和俄罗斯能否“冻结”住国际原油市场的熊市，Jakob认为，冻结石油产量协议的意义在于，这能够消除市场关于OPEC正在争夺市场份额这一认识。

据花旗集团（Citigroup Inc．）表示，最近几周其它支撑原油价格走高的因素有许多，例如伊拉克和尼日利亚中断了约80万桶/日的原油供应，从而收紧了布伦特原油市场。

与此同时一个关键的问题就是，如果OPEC和非OPEC成功将油价推高，美国页岩油生产商多快才能恢复增产？

阿根廷、委内瑞拉和哥伦比亚石油部长并未立刻回应是否会参加冻结石油产量会议，厄瓜多尔石油部长表示，在3月份会议被推迟后，他仍继续在4月17日之前召集拉美石油生产商出席“多哈会议”。