本周铜市早时维持震荡格局，周后期有所反弹。

周前期的日本央行宣布维持现有负利率及QQE政策不变，并表示若有必要，将加大宽松，和此后中国政府表明中国经济希望大于困难，中国会完成已经确定的主要经济目标，并表示仍有政策储备可以稳定中国经济运行均未能令铜价有所表现，铜市始终维持震荡格局。直至周四，本来市场预期美联储会暗示未来加息，但实际情况是美联储下调了今年的加息次数，顿时全球央行宽松的氛围激起了对商品价格上涨的热情，随着美元的大跌，铜价得以反弹。

现货市场本周换月后维持贴水状态，本周进口也是维持亏损千元以上，国内库存仍然处于历史高位。LME与国内铜库存本周分歧仍在，库存持续从LME转到国内，从我们分析来看，此种分歧过去也曾有过多次，随着库存轮转，铜价每次都会走低应对。我们等待国内外力量的逐渐转换。

从技术上看，铜价反弹动能较强，后市仍有可能向5200美元上行。短期仍以偏多操作。