上周A股实现了“五连阳”。创业板指数表现更为强势，继上周四大涨逾5%后，周五再度拉升逾4%，至此，创业板指数上周累计涨幅达到12.56%，创出其“有史以来最大周涨幅”。在主板与创业板联袂大涨之后，A股市场向上变盘的趋势已确立？

海通证券荀玉根认为：

市场情绪已被点燃，行情扩散中

我 们一直将本次行情与15年8月底-11月中比较，共同的背景是前期下跌源于政策面扰动、反弹源于政策暖期情绪修复，并提出“1月底-3月初=15年8月底 -9月底，3月开始政策更明朗，市场出现最肥的行情，类似15年10月后”。上周是国内两会、美联储议息会议均结束，政策面的不确定性消除，甚至股市方面 政策好于预期。3月18日中证金公司宣布，恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率。从注册制推进放缓，战略新兴板暂时搁置，到证金公司下调 转融资费率以来，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪持续改善。国内外政策形势向好，向上突破的最肥行情已经在路上。市场运行特征也支持这个判断。我们 一直跟踪分析上证50的走势，回顾历史，牛市或像样的阶段性行情的共同特征是，上证50先企稳回升，之后中小创更强。我们之前总结过，市场的底往往是价值 投资者买出来的，市场的顶是趋势投资者卖出来的。上证50代表价值股，它的企稳是中重要信号，尤其是配合沪股通流入放量，代表的价值投资者入场，15年8 月底我们坚定看多其中一个重要逻辑就是此，包括14年6月底提出大牛市也是，这一次同样观察到此信号。2月底以来上证50指数领先于中小创开始企稳反弹， 沪股通资金流入余额也开始再次回升。而且，美股近期大涨，道指今年已经收涨，美元走弱、人民币走强，海外股市暖和人民币汇率走好均利于国内股市。安信证券 首席策略分析师徐彪认为有几个利好利于大市反弹，并认为，

市场反弹看到3200点

给出此观点的主要原因包括：一、在当前位置上，卖出力量接近枯竭，机构投资者已经缺乏进一步大幅减仓的能力；二、通胀小型抬头的过程中，企业盈利会有一个正 面的变化；三、汇率方面，美元加息可能要等到6月份，目前具备反弹的机会和窗口期。著名市场人士马弋寻从资金角度分析，认为：

加杠杆政策恢复渐成后市行情推手

从 近期来看，资金层面一直以存量博弈为主，这也直接引发市场“二八”的交替与反复，以及市场向中小盘股的更多倾斜。所以，犹豫中的市场，一直在等待能够带来 新增资金，能够将行情向更高更纵深演化的政策，特别是类似去年年底后的加杠杆政策。目前来看，这一期待正在转变为现实。消息面上，除了信托单一结构化配资 管控开始放松，投资人的杠杆倍数开始提升外，证金公司也在上周五发布新政，从3月21日（下周一）起恢复五个期限品种的转融资业务并同时下调费率。毫无疑 问，加杠杆政策对于目前尚缺乏方向的市场而言，确乎是雪中送炭。

从 资金流向看，上周是第一次出现四个交易日持续资金净流入现象，前20天交易日资金净流出的现象在上周也彻底被颠覆。以行业资金流向为例，近5个交易日内， 证券、工业机械、软件（IT服务、软件开发、互联网信息服务）、银行、保险、媒体（影视动漫）行业均出现明显的资金净买盘积聚现象。