宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）周小川称，中国资本市场发展仍旧有很大空间，同时也有很多工作要做。中国经济杠杆率偏高，特别是企业部门借贷比例占GDP比重过高。希望通过资本市场发展让更多资金进行股权投资，减少企业对借贷杠杆依赖性。要认真研究我们自身经验教训，要切实保护金融消费者合法权益。

（2）据苏州广电总台消息，苏州市政府出台“楼市十条”，主要包括增加市场供应、控制房价增长、加强市场监管三大部分共十条。其中提到，商品房在对外销售时，同批次房源申报价格3个月内不宜调高，6个月内调高幅度不宜超过6%，12个月内不宜超过12%。

2、市场表现：

（1）上周市场放量上涨 ，全周来看，上证A股指数上涨5.16%，市盈率13.86，沪深300上涨5.09%，市盈率11.75，处于历史适中甚至偏低的水平，中证500上涨7.99%，市盈率42.76，创业板上涨12.56%，市盈率72.29。

（2）上周所有指数都放量上涨，创业板指数的成交量大幅增加，回到历史高位，换手率增加了174%，上证指数的换手率也增加了147%；

（3）上周所有概念指数均上涨，网络安全指数、锂电池指数、人工智能指数、食品安全指数、充电桩指数、在线教育指数和大数据指数涨幅靠前；生物育种、上海自贸区、赛马、新疆区域振兴、打氧气重组、沪股通50、在线旅游指数涨幅稍差。

（4）从成交热度来看，智能IC卡、去IOE、芯片国产化、锂电池、云计算、IPV6指数、燃料电池指数成交大幅攀升。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0809%，7天2.5181%。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4628，即期汇率为6.4727。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为378.37亿元，其中流入主板168.6亿元，流入中小企业板135.21亿元，流入创业板74.55亿元，流入沪深300指数13亿元。

（4）沪深两市成交金额为8171.84亿元，上升2451.20亿元。

（5）沪股通净流入10亿元；港股通净流入2.27亿元。

4、市场结构：

（1）IF主力合约升水现货0.15%，IH主力合约升水现货0.25%，IC主力合约贴水现货0.08%，贴水近期收窄。

（2）AH股折溢价指数134.68

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.14(0.38%) 历史波动率：10日29.7%、 20日29.73%、 45日29.13%、 125日29.06%。

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:3月; 该月期权总成交量186869手; 所有合约总成交PCR 0.70；最大成交合约：3月执行价2.15认购合约，成交34342；最大持仓合约：3月执行价1.8认沽合约，持仓38009；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 3月32%(认购)、39%(认沽);4月32%(认购)、30%(认沽);6月32%(认购)、31%(认沽);9月33%(认购)、27%(认沽);4月合约波动率偏度：低于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：3月期权合约合成期货无套利机会；4月期权合约合成期货无套利机会。

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较上一交易日回落。期权PCR在正常偏低范围，表示期权市场对标的行情看法中性偏多。从隐含波动率曲线来看，次月给予标的行情向下波动的风险溢价，远月情绪中性。