多重利好催化

　　上周大盘实现五连阳，沪深300指数全周上涨5.09%，成交量较前一交易周有所放大。特别是上周五现货指数放量上攻，一改前几日价涨但量不升的态势。本周来看，随着各方利好的释放，股指有望持续多头行情。

　　经济预期稳定 ，政策提振市场偏好

　　3月16日，十二届全国人大四次会议在北京闭幕。李克强总理在记者会上称，不同意中国不能完成主要经济目标的说法，中国经济在转型，下行压力持续加大，地区和行业的走势分化，困难和希望并存，但希望大于困难，对中国经济长期向好充满信心，中国经济不会硬着陆。面对增速放缓，中国并没有采用强刺激，而是推进结构性改革。中国经济还会小幅短期波动。我们有政策储备，中国有宏观手段稳定经济预期。

　　继3月12日证监会明确推迟注册制、证金未来几年不退出等大利好之后，全国人大拟删除设立战略性新兴产业板，再给A股市场投资者一颗“定心丸”。我们认为，股市供给端的预期收缩，将有利于近期恐慌性下跌的中小创企稳，舒缓挤泡沫速度，提振市场偏好。

　　汇市平稳过渡，资金面底部隐现

　　近期尽管人民币汇市波动仍在继续，但种种迹象表明市场对于人民币贬值预期有了明显改变。1月人民币贬值预期特别大，2月以后，经过市场调控，包括在岸和离岸人民币市场调控，人民币汇率慢慢企稳，资本加速流出的动因不足。此外，人民币汇率弹性上升但期权波动率却有所下降，这表明市场贬值预期持续淡化。

　　证金公司上周五晚宣布下调各期限转融资费率，具体为182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。下调费率举措本身对券商的实质影响非常有限，但其隐含意义大于实质意义。一方面，转融资费率下调或暗示监管层对于目前股市杠杆已基本处于合理甚至偏低区间。另一方面，转融资费率下调将引导证券公司下调两融利率，对于市场情绪及信心的稳定十分重要。因此，此次下调或许从资金面预示市场底部信号。

　　放量上攻 ，多头行情有望持续

　　创业板指数上周连续两日放量上攻，上周四大涨5.55%，收出一根大阳线，并同时向上突破30日均线，成交量放出近期天量。上周五又跳空高开，大涨4.34%，并留下了大约13个点的跳空缺口没有回补，成交量再次放大。周线上已经向上突破了5周和10周均线，表明创业板指数周线级别的多头行情或已启动。

　　综合来看，全国两会的召开以及人民币汇率的稳定，让投资者对中国经济硬着陆的担心逐渐消除。注册制的推迟、战略新兴板的取消，给创业板带来重大利好。上周五股指放量上攻，右侧交易机会隐现，本周股指延续多头行情的概率较大。