行业新闻：欧洲第二大铜生产商--波兰KGHM表示，计划削减2016年铜产量，因资产减计令2015年亏损额超预期，将2015年海外资产减计上调至创纪录的13亿美元，其中最大拖累来自智利Sierra Gorda项目。KGHM预计2016年平均铜价将在每吨5,000美元，去年为5,495美元，预计公司全年铜产量将同比减少9%至52.54万吨。

行情回顾： LME铜连续反弹后有所回落，18日冲高下行，收盘5048.00美元/吨，跌0.39%，持仓为33.87万手，持仓量减少。沪铜1605合约震荡回落，收盘38110元/吨，持仓30万手，国内总持仓74.82万手，主力合约占合约总持仓的40.10%。国内持仓增加，价格创出新高后回落，料继续走高的概率增加。

现货报价：长江现货03月18日升620元/吨，至38170元/吨；对1605贴水210元/吨。广东现货升640元/吨，至38230元/吨，对1605贴水150元/吨。上海电解铜现货当月合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格38000元/吨-38200元/吨，升水铜成交价格38020元/吨-38220元/吨。部分下游企业对现货贴水感觉满意，入市采购，成交量有所活跃。废铜方面，持货商随盘面上调报价300元/吨，不含税1#光亮铜报价33200-33500元/吨，美国2#铜（含税）报价35200-35500元/吨，持货商加大出货力度，市场货源有所增多。但下游企业畏高心理严重。

逻辑建议：当前三个逻辑：1、中国政策宽松（2月金融数据不及预期，并不能算证伪，看3月数据）2、下游消费的变动（主要看国内库存消化情况，惯例3月底库存减少）。3、美元的弱势。（3月不加息，需要看6月会议预期变化。）近期，铜价受到市场情绪推动走高，突破压力后，后市有效整理后仍有阶段性上扬机会。美元走弱，铜价回跌整固（LME 4850美元/吨，沪铜37000-375000元/吨。）后再度走高，短期看仍有上行空间，逢低点买货为主。