宏源期货早评：反弹意犹未尽，利多因素还将作用于黑色品种

经过连续上攻黑色板块各品种突破前期高点后涨幅收窄，但市场仍被多头氛围笼罩，其中螺纹钢单日成交量突破2000万手，创历史记录，钢矿主力过渡至远月，增仓较为显著。而双焦价格表现偏弱。一方面，铁总扩大路局运价调整自主权，煤炭运价可下浮不超过20%，成本端有所下移；另一方面随着天气转暖，水力发电占比将会持续抬升，制约国内煤炭消费，导致包括动力煤和焦煤在内的煤炭品种价格趋弱。此外截止3月中旬，国内独立大型焦化厂开工率维持在78%，较去年同期下降5个百分点，低迷的焦化开工率也影响了焦煤需求。焦化厂焦煤库存约为250万吨，同比下降120万吨左右，焦化厂对于焦煤的备货需求偏低。而受到下游钢厂持续复产影响，焦炭成品需求将有所抬升，同时焦炭出场价格也随着钢材价格上涨出现调高。这就导致一段时期内焦炭价格走势强于焦煤，焦化盘面利润得到有效修复。整体上看，双焦价格重心仍会继续跟随钢矿价格涨跌，只是反弹过程中走势相对偏弱。由于品种相对较小，也需要关注大资金对这两个品种的短期扰动。房地产回暖以及基建投资增速抬升将会持续作用黑色板块，作为前端消费品种，天量成交背景下，黑色板块反弹意犹未尽，继续上探的概率较大，未到做空之时，需静待前期利多逐步被消化。