混沌天成研究院黑色研究所分析师-陈萌妤 螺纹钢: 21日螺纹钢期货震荡上涨,多空博弈激烈,盘中受铁矿涨停带动,价格一度冲高至2200上方,多头部分获利平仓,空头则逢高加仓,临近收盘出现小幅跳水,夜盘震荡收高。短期来看,上涨动能依旧存在,不过双方均有所控制,震荡行情将较为频繁。rb1605日盘收涨37至2192,夜盘收涨28至2220;rb1610日盘收涨29至2147,夜盘收涨23至2170,10-05价差-50(-5)。盘面现金利润5月85.69(-7.26),10月103(-4.97)。以华东低位可交割资源与rb1605日盘结算价对比基差82(+48)。 现货市场上周五高位松动之后,昨再次拉涨低价成交转好,而高位则较弱,体现出市场操作较为理性。沙钢新一期价格平盘,基本符合市场预期,因实际拿货成本高于市场价格20-50,加之大厂规格依旧紧缺,价格出台后,华东价格有所上调。随着钢厂的不断跟涨,市场库存成本也在抬升,经销商不甘低卖,短期现货市场将稳中趋升。 具体来看,唐山钢坯1940(+10);北京河钢螺纹2170(-30);上海主流资源2200-2240(+30),杭州沙钢2320(+40)。广东大厂螺2350(0)。其余地区主流部分涨30-50。 现货市场继续上涨,高位成交偏弱,市场心态较为理性。在需求继续改善、库存回落的情况下,螺纹期货将延续偏强格局,05合约确定性更强,10合约作为主力合约,资金博弈较为集中,也将同样走强。因此,可在两个合约逢低建立多单头寸,同时需注意高位回调风险,不建议追多。(注:盘面利润计算方式为不含税现金利润,价格单位:元/吨) 混沌天成研究院矿石分析师-张翔 铁矿石: 21日期货市场铁矿石期货价格继续大幅上涨,盘中多头发力较强,价格持续上行,市场看多情绪复起,但相较于上一周的极端行情而言稍显理性。截止21日收盘,i1605日盘冲高至469.5元后回落,收于456.0元,夜盘继续振荡偏强,收于459.0元;i1609日盘同样走强,一度封于涨停板431.0元,随后空头发力,涨停板打开,终收330.0元,夜盘大幅转弱,价格下行,收于421.5元。截止21日夜盘收盘,05-09价差大幅扩大,收于-37.5元。 随着期货市场持续发力,铁矿石现货市场在连续多日的观望之后,成交逐渐好转,钢厂前期备货的库存基本耗尽,短期内采购逐渐恢复,市场看涨情绪再次增强,但整体来看,市场买卖均较为理性,价格涨幅有限,个别买方仍暂时保持观望。国产矿方面,21日国产矿价格继续持平,节后复工仍在继续,但增量已经减少,内矿产量仍不及销量,库存继续下降。据矿山反应,钢厂采购内矿增加主要是对冲进口矿近日来的大幅波动,钢厂短期内继续复产的意愿并不强。进口矿方面,随着期货市场价格持续的高歌猛进,现货市场心态有所转变,在上周持续多日的观望之后,市场成交逐渐好转,询报盘明显增加。但买卖双方对于价格仍然较为谨慎,低价资源成交增量明显,高价资源暂时仍不被接受。截止21日收盘,青岛港61.5%PB粉主流成交价探涨10元至430元/湿吨,折合干基含税价471.2元/干吨,个别低价资源仍维持在420元/湿吨,卖方出货意愿较强。远期现货市场成交一般,市场继续保持观望,钢厂及贸易商采购均未出现明显增加, 21日普氏价格受个别外盘成交影响回升1.50美元至58.50美元/干吨,折合人民币干基含税价477.2元/干吨。 铁矿石期货价格延续上一周较强的涨势,现货市场对于当前价格的逐渐接受也导致期货价格难以下跌。短期内矿山复产仍然不及预期,且近期到港量仍然较少,铁矿石整体供应仍未放量,港口库存有继续下降的可能,基本面上来看,做空的矛盾尚不足够。考虑到钢材现货市场同样继续走强,黑色系整体偏多的氛围仍未改变,价格仍有继续振荡向上的能量。建议05多单继续持有,但不建议追多,空单继续回避,也可配置09空头头寸,做多05-09价差。 混沌天成研究院有色金属分析师-彭三好 铜: 行业新闻:中国2月精炼铜进口32.86万吨,同比增56%,延续2015年10月以来的高进口态势。1-2月精炼铜进口总量为652,474吨,同比上升28%。精炼铜进口增速已经逐步让位铜精矿,因中国扩张的冶炼产能需要。内矿成本高使得进口矿进口量大幅增加。1-2月铜精矿进口量为260万吨,同比增加58%。 行情回顾: LME铜出现震荡行情,21日回调后走平,收盘5048.00美元/吨,跌0.00%,持仓为34万手,持仓量再度增加。沪铜1605合约震荡走高,收盘38310元/吨,持仓29.70万手,国内总持仓74.68万手,主力合约占合约总持仓的39.77%。国内持仓增加,价格创出新高后回落,料继续走高的概率增加。 现货报价:长江现货03月21日跌210元/吨,至37960元/吨;对1605贴水200元/吨。广东现货跌200元/吨,至38030元/吨,对1605贴水130元/吨。上海电解铜现货当月合约报贴水220元/吨-贴水150元/吨,平水铜成交价格37860元/吨-38000元/吨,升水铜成交价格37880元/吨-38020元/吨。现铜货源充足,且以进口铜为主,少量交割仓单流出,但报价持坚。废铜方面,报价波动不大,市场货源有所增多。但下游企业畏高心理严重。 逻辑建议:当前三个逻辑:1、中国政策宽松(2月金融数据不及预期,并不能算证伪,看3月数据)2、下游消费的变动(主要看国内库存消化情况,惯例3月底库存减少)。3、美元的弱势。(3月不加息,需要看6月会议预期变化。)近期,铜价受到市场情绪推动走高,突破压力后,后市有效整理后仍有阶段性上扬机会。美元走弱,铜价回跌整固(LME 4850美元/吨,沪铜37000-375000元/吨。)后再度走高,短期看仍有上行空间,逢低点买货为主。 混沌天成研究院国债分析师-季成翔 国债期货: 昨日SHIBOR利率曲线短端上行长端下行,其中2周SHIBOR上行5.3个基点,1个月SHIBOR上行3个基点,3个月SHIBOR上行0.2个基点。7天回购定盘利率昨日上行7个基点至2.38%附近。 中长期国债到期收益率昨日小幅上行,5年期国债到期收益率上行1个基点至2.57%附近,10年期国债到期收益率上行1个基点至2.83%附近。 期债昨日低开低走,按照收盘角度来看,TF1606显示的收益率为2.82%,而T1606显示的收益率为3.04%。昨日央行将进行1300亿7天逆回购,单日净投放1200亿,但是资金市场仍然显示出了一定的紧张,7天回购定盘利率明显走高。并且债市再次陷入风暴,传闻多名涉债人士失联,短期看市场情绪谨慎偏空。期债短期可能继续调整,但总体上仍然在震荡格局之中。 混沌天成研究院贵金属分析师-孙永刚 外汇: 主要货币。美元指数处于95.4一线,欧元处于1.123一线,英镑处于1.436一线,日元处于112.1一线。隔夜美国2月成屋销售总数年化508万户,大幅不及预期的531万户,1月为547万户。美国2月成屋销售环比大跌7.1%,创2010年7月来最大环比跌幅,预期为下跌3%,1月为环比增长0.4%。亚特兰大联储主席洛克哈特周一表示,美联储很可能最快在4月FOMC会议上加息。短期美元呈现了企稳态势,非美货币有所承压。 商品货币。澳元兑美元处于0.757,美元兑巴西雷亚尔处于3.623,美元兑泰铢处于34.9,美元兑加元处于1.308,纽元兑美元处于0.676。隔夜大宗商品价格依然保持相对的强势,不过商品货币并不如大宗商品价格那样强势,当然美元指数的企稳也是一个重要的压制因素,短期需要关注大宗商品是否还有持续上升的动能,这也将决定商品货币的持续性,短期商品货币还将持续调整。 人民币。在岸人民币CNY处于6.485,离岸人民币CNH处于6.488,隔夜离岸和在岸价格继续小幅波动,离岸与在岸的价差处于0.003。短期资本流出的速度开始缓解,不过中美息差有所走高,给人民币长期带来不小的压力,短期看人民币没有太多的贬值预期,短期美元的相对弱势也会推升人民币的价格,关注离岸与在岸的价差变化情况,离岸人民币很强劲,关注国内股市的情况,如果股市出现反弹上涨,那么人民币将继续保持强势。 贵金属: 隔夜贵金属小幅走弱,伦敦金处于1244美元/盎司,伦敦银处于15.8美元/盎司。美元指数处于95.4一线,美原油处于41.6美元/桶,金银比价处于78.6,黄金与美元的比价处于13.28,黄金与标普500的比价处于0.617,隔夜欧洲股市小幅下挫,美国股市小幅上涨,美股贵金属股票涨跌互现,美国十年期国债收益率处于1.919。短期美元指数有所企稳,贵金属承受一点压力,继续关注金银比价的修复。 责任编辑:黄荣益 |
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