上周五午夜黑色系全部封在涨停板，市场一度炸开了锅，而周末素有黑色系“演员”之称的唐山钢坯的价格更是超预期拉涨，这是供需基本面以及宏观政策预期共同作用的结果。在短多情绪的博弈下，期货市场上，周一开盘黑色系全部封停在涨停板上。

从去年12月初到目前为止，黑色系已经延续了逾一个季度的多头格局，其中螺纹钢反弹幅度逾28%，以王者归来的气势冲破2000元/吨，而铁矿石反弹幅度高达44%，主力期价折算为美金价将近50美金， 多头的故事是否已经讲完，从今日的期货盘面看，乐观情绪可能还要飞一会儿。

首先，从周末钢坯的超预期上涨来看，周末累计上涨230至2030元，涨幅达13%，价格暴涨且成交尚且不错，市场短期多头情绪占主导，这一方面是因为当前的钢坯库存明显低于前几年，仅有60万吨，处于近四年低位，乐观需求的预期以及周末交易的特殊属性很容易导致价格暴涨。另一方面，两会释放出的政策利好，例如财政赤字率提高到3%，也为周末钢坯的炒作增添了助力。

对于螺纹钢来说，按照当前的价位来说钢厂的日子还是很不错的，基本面也比较不错。但后期来看，一方面进入了钢价上涨的第二阶段，炉料的涨幅高于成材，开始挤压钢厂利润；另一方面，钢厂生产的调整滞后于盈利的修复，截止上周五，全国钢厂的盈利面为44.17%，接近于15年6月份的盈利水平，但目前的高炉开工率与去年相比还处于相对较低的水平，三月份是钢厂复产较多的时候，供给在缓慢恢复中。对于螺纹钢来说，目前市场关注的焦点在需求端，尤其是年后房地产的持续刺激，在很大程度上导致了黑色系旺季行情的提前启动，因此后期需求的实际落地情况将是左右螺纹走势的关键因素。

对于铁矿石，在目前的价位上，基本面总体来说处于弱势。从供需驱动来看，尽管1月份铁矿石进口量下降约15%至8219.21万吨，但在50美金之上的价位，国产矿已经在复产的路上，截止上周五，全国矿山开工率环比增7.5%至37.3%，增幅较大，而对于四大矿山和澳洲中小矿山来说成本均在50美金之下，供应完全不存在问题，只不过矿山复产周期相对钢厂来说较为缓慢，至少在1个月左右，后期供给端将缓慢上行。而需求端，尽管短期钢厂复产还在进行中，但钢厂的矿石库存普遍在两周以上，短期不受影响，中长期来看，钢铁去产能的目标较为明确，矿石中长期不具备持续居于50美金之上的条件，短多长空的策略较为合适。