铝

国内需求不佳限制铝价反弹，随着价格回暖部分停产厂家有复产迹象，预计短期震荡偏强，短线参与。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期高位震荡。

短多

钢铁

终端需求预期仍在，房地产开工逐步回升，政策宽松预期推升市场风险偏好。钢材现货震荡走强，今日华东现货继续拉涨，华北有所回调，钢坯小幅上涨，钢厂开工回升较慢，库存偏低，供应格局仍然偏紧。在宏观看多气氛下，市场向上趋势不变，偏多思路操作。

逢低做多

焦炭

地产数据好转带动钢材实际需求，钢厂开工或继续回升，钢厂焦炭库存下降，增加焦炭需求，焦企出货情况良好。焦企开工低位明显回升，焦炭库存低位继续下滑，供应短缺偏紧，港口焦炭库存微幅回升。短期供小于求，焦化有提价意愿，焦炭现货维持坚挺。单边观望。2月信贷数据低于预期，增加远期不确定性，套利方面依然以买近抛远逢低介入为主。

单边观望，套利方面依然以买近抛远逢低介入为主

焦煤

钢厂焦煤库存下降，焦化厂炼焦煤库存维持低位，后市若开工回升则需求回暖。节后煤矿开工情况低于预期，货源不多，产地库存继续减少，煤矿去产能或超预期。观望。

观望

动力煤

需求端，信贷扩张，楼市分化上涨，但料难提振工业产出，节后气温逐步回升，整体电煤需求维持弱稳；电厂维持常规补库，电煤库存及电煤库存可用天数或稳中有降，暂未出现集中补库。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位，黄骅港锚地船舶数历史高位，吞吐量超过秦港，环渤海港口煤炭库存历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，2月产地煤炭库存大幅下降7.5%，节后煤矿复工缓慢，不及预期；内贸煤反弹致内外价差扩大，1季度进口量或明显增加。需求无亮点，供给端是当前矛盾点，节后煤矿复产不及预期，后市复产依然存在不确定性。此外，关注进口量是否增加。单边暂建议观望。

买zc1701卖zc1605持有

天胶

国内产区停割，东南亚产区减产，原料供应放缓，合艾原料价格小涨，不过市场对高价胶接盘意向不高，市场出货量增多，厂家开工积极性有所提振，呈现逐日上涨态势。2月底青岛保税区橡胶库存下降，2月份国内重卡市场销售好转，基本面有所回暖，不过近期震荡整理，短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

整体来看，在商品反弹大背景下,美豆有望得到提振,但上方空间仍然受限。CBOT大豆仍面临900美分之上的出口压力，空间暂时有限，随着南美新豆上市，市场可能短暂炒作物流问题，但北美新季作物播种前，即5月前，市场整体偏弱震荡的格局不变，下方美豆关注800-850美分区间的支撑。粕类现货压力较大，短期国内油厂停机有所缓解。

短线

豆油/棕榈油

国内豆油库存压力仍较轻，但菜油继续抛储，压制上方空间。棕榈油则继续受此前利多支撑。整体看植物油继续震荡偏多思路。

激进者豆油棕榈油1609多单持有，5天线止损

菜油

国内继续面临菜油抛储压力，本周三将继续抛储15万吨；加拿大菜籽进口标准提高的消息，可能对远期菜粕菜油带来一定支撑。

激进者短多持有，5天线止损

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

预计玉米抛储政策本周二、三出台。①本年度要出4500万吨玉米库存，主要配置为中储2000，中粮1000，定向300，轮出1200（往年在300~400）②中储套保由分公司牵头，统一执行命令，物流负责。③出库100补贴④价格预估吉林1500，辽宁1600，国内玉米/淀粉1609合约关注重新入场做空机会。

玉米/淀粉1609合约等待重新入场做空机会；鸡蛋短多，5日线止损

白糖

从基差、短期供应和政策意向的角度看，白糖基本面整体偏多。但在现货销售淡季，走私糖对市场的心理冲击较大，信心恢复需要时间。糖会后现货报价有所报高，但目前走量持续性不好，可能仍需等待陈糖售罄和走私泛滥地区补库。上月糖进口量为11万吨，偏利好，但传闻保税区内仍有白糖待清关。技术指标看短期震荡偏多，白糖609合约关注5600突破的有效性，激进者可轻仓尝试以5天线为止损的短线多单。

激进者轻仓尝试以5天线为止损的短线多单

棉花

在消费悲观的背景下，609合约在60天线至11000这一带即面临强压。但在无新利空及较大增仓的情况下新低可能性也不大。抛储靴子落地前棉花或维持低位震荡，观望为主。

观望

PTA

上周油价波动剧烈，价格在30附近上下波动，短期仍维持震荡判断。上游PX价格走势偏强，成本端有一定支撑，供应端检修装置增加，开工下滑，下游需求偏弱，供应暂未出现偏紧状况，短期走势或仍偏强，操作上建议PTA05多单4500附近可逐步止盈。

PTA05多单4500附近可逐步止盈

LLDPE

短期原油价格维持震荡判断，成本端影响有限。L来看，供应端线性与低压开工率仍处高位，市场供应相对充足；节后下游工厂开工缓慢回升，需求端情况暂未明朗；库存累积，但整体仍处可控范围。目前基本面上缺乏利多因素，同时5月期价已经升水于现货，仅从产业链来看，已缺乏向上趋动因素，但宏观预期转好，吸引资金入场，工业品需求预期整体回暖，短期仍有上升可能。操作上建议，L1605前期多单于9000以上逐步离场，谨防后市宏观预期转向带来的下跌风险。L1605-L1609套利头寸于750以上逐步平仓，上移止损线至700。PP开工率及拉丝比例仍处高位，需求上与PE类似，下游情况尚不明朗，关注元宵后下游开工情况，PP暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

当前下游的玻璃深加工企业大多已经开始接单生产，整体看需求一般。从结构上看，外贸出口订单要好于国内房地产装饰装修订单，主要是北方地区气候问题影响。从区域看，华南和华东市场生产企业要订单多一些。从总量看，沙河地区相对比较集中，中下旬的沙河玻璃展会上，深加工企业若订单情况良好，也有利于后期深加工企业采购玻璃原片和备货。近两天沙河地区玻璃出库较好，其他地区企业出库一般，据了解华中地区部分厂家的销售返利政策略有增加，主要是基于当前库存比较高的原因。建议暂时观望。

观望

甲醇

当前外围资金宽松、期货高位震荡及外盘价格坚挺等方面所释放的利好消息仍显偏强，虽3月中下旬进口到货相对集中，然内地走势稳健、港口烯烃重启预期背景下，短期甲醇市场或维持窄幅整理，回落空间相对有限。期货上涨，亦将给予市场支撑。总体来看，甲醇市场钳制因素集中，如装置春检陆续展开、传统下游恢复不足等，短期多空博弈行情偏于整理概念略强，警惕传统下游配合“脱节”所引起的阶段性偏弱行情。同时关注原油及进口货源对甲醇市场的影响。操作上甲醇05多单谨慎持有，1960止损 。

操作上甲醇05多单谨慎持有，1960止损

铁矿石

钢厂资金偏紧，开工回升较慢，矿价上涨较快也对钢厂补库有一定抑制作用，但因钢价持续上涨钢厂利润好转，叠加宏观和地产好转预期，令市场看好后市铁矿石需求。近期普氏和港口现货重新上涨，市场成交尚可，到港压力不大，港口库存平稳，预计在市场看多气氛下，现货仍然维持强势。期价也仍维持震荡偏强格局。当前矿价波动率较大，建议轻仓操作为主。

轻仓，逢回调做多

股指

转融资费率下调有利推动杠杆牛，市场风险偏好提升，期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

短期市场缺乏催化剂，期债震荡。仅供参考。

震荡