上周环保板块强势反弹,上涨8.79%,跑赢沪深300指数4.47%,跑输创业板3.97%,涨幅位于所有行业中上水平,整体TTM估值在37倍。上周十三五纲要发布,生态环境改善占据重要篇幅,其次,海绵城市专项政策持续落地。我们看好行业的战略地位,建议持续关注海绵城市、土壤修复、工业集中供热领域。

投资要点:

本周专题:淘汰燃煤小锅炉,工业集中供热市场释放,投资运营商、锅炉设备.脱硫脱硝除尘设备以及环境监测设备供应商受益。①国家加大雾霾治理,深度实施“气十条”,燃煤小锅炉加速淘汰;②高效锅炉集中供热为主要替代方向,热电联产成为未来发展趋势;③市场空间:小锅炉改造未来五年将带来约2500亿投资空间,达产后超过2000亿/年的运营市场;其次,在投资驱动下下,锅炉设备、脱硫脱硝除尘设备以及监测设备供应商将率先受益。

本周热点:“十三五”规划纲要发布,环境治理和资源循环利用为重要看点。

纲要除了在加大技术创新、京津冀、长江经济带协同发展等篇章提到相应的环境治理问题外,重点在第十篇围绕改善生态环境提出要求。我们认为环境治理和资源循环利用为主要看点。环境治理方面,主要关注大气、水、土壤、危废和工业污染达标排放。循环利用方面,主要关注水资源、土地资源节约以及工业园区废弃物的循环利用几大领域。

行业动向:①“十三五”规划纲要发布,生态环境质量改善为占据20篇之一;②住建部印发海绵城市专项规划编制暂行规定,对各地海绵城市专项规划提供指导,要求16年10月底前完成设市城市海绵城市专项规划草案:③山西省计划用5—10年投资380亿元打造渭河生态区。④黄润秋任命为环保部副部长,吴晓青免去副部长职务。

投资策略:建议关注海绵城市(稳增长)、土壤修复(细分行业爆发)、工业集中供热(雾霾治理)领域。个股上,推荐长青集团(工业集中供热成倍增长、秸秆发电加速推进),永清环保(土壤修复和光热发电有望放量增长),高能环境(土壤修复有望放量、垃圾焚烧和工业固废有望稳健拓展),东方园林(通过收购且依托海绵城市实现大体量转型)。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。