周三国内商品期货市场基本处于盘整的格局之中。原糖期货的走弱继续对国内市场构成压制，郑糖期货低开低走，但跌幅较小，呈现一定抗跌性。主力合约005以4625元低开，探低10元后立即拉起，随后在两波资金的推动下，期价快速反弹，最高至4639元，便失去动力，推高幅度十分有限，随后在减仓的压力下，期价一路下滑，最终报收于4623元，较上一交易日跌17元。盘中成交继续大幅萎缩，但持仓缩减5714手，可见主力的转移正在稳步推进中。从技术形态看，低开收阴，以长上影的阴星报收，创出了一周新低，今日 4626元颈线位的下破，很有可能形成小头部，继续探低的可能性加大。

二、基本面分析

国际市场：

美国农业部(USDA)周二称,美国2009/10年糖市供需形势改善,因甘蔗和甜菜的新作供应流入市场。USDA月度供需报告显示,备受关注的美国糖市2009/10年库存利用比率目前为9.6%,10月报告中为7.9%.该比率受到USDA和全球糖业的密切关注,是因为美国政府将此视为决定是否有必要增加糖进口的一个因素.USDA称,美国糖产量料降至771.3万短吨,上月的预估为802.5万短吨.进口预估为242.7万短吨,上月预估为216.2万短吨.UADA预测2009/10年美国甜菜产糖量为440万吨,之前预估为470万短吨,甘蔗产糖量预估从332.5万吨下调至331.3万吨.

据德国专门负责甜菜测试工作的机构WVZ本周二公布的数据，到11月6日时德国已产甜菜糖202.3万吨。 估计09-10制糖年德国的甜菜糖产量将从08-09制糖年的363.8万吨增至424.5万吨。数据显示，到11月6日时德国糖厂共收到1281.2万吨甜菜，预计09-10制糖年德国将产甜菜2554.9万吨，目前糖厂已加工1250.5万吨，甜菜的平均含糖分为18.31%，大体响当于去年同期预计18.55%的水平。

国内市场：

国家统计局周三公布，中国10月精炼糖产量同比下滑17%，至159,000吨。1-10月期间，中国精炼糖产量总计为993万吨，较去年同期下滑13%。

国内现货市场情况：柳州：中间商一级糖报价4260--4270元/吨，报价较昨日持稳，上午销量清淡。凤糖集团没有报价。南宁：中间商报价4290--4330元/吨，报价基本以持稳为主，上午整体成交一般。南华集团报价4350元/吨，报价与昨日持稳，成交一般，其他制糖集团没有报价。贵港：上午报价4280元/吨，报价没有变化，成交一般。

三、后市研判

综上所述，周三国内郑糖期货继续低开低走，小幅下挫，技术上已跌破4626元的前期颈线位，形成短期头部的概率较大，但仍须突破确认，建议投资者关注4600元支撑位的有效性，暂且短线交易。