1、外盘：周三外围市场可谓是跌宕起伏，充满悬念。欧洲交易时段，受好于预期的就业数据推动，商品普遍表现较强。铜更是突破连续几天的重要压力位：6630一线，然而之后却跟随道指步伐而走低，全天商品维持先扬后抑走势。道指早盘冲高，在触及重要压力位：10350后开始回落，全天成交量稍有减少，观察前几天调整时的成交量明显大于当前上涨的成交量，另外结合盘面的多空能量看，笔者认为道指往上空间将非常有限。美元突破75关口后重新收复，后市不可过分看跌，震荡或上涨可能性较大。原油全天表现较为平淡，基本继续维持着震荡格局，从资金上看，原油之前的上涨根基并未改变，但短期道指和美元很难提供支撑，后市预计还将反复。LME铜表现出明显的震荡特征，突破6600后抛盘很重，哪怕是突破6630，抛盘依然毫无畏惧，如此重要的阻力位突破后，外围资金还不进场援助，显示多铜力量明显削弱，后市在没有突破6450之前依然看震荡，震荡区间：6450-6650.CBOT大豆，受阻于20日均线，不过其在950一线支撑也比较明显，短期需要在950-985区域稍做震荡，如资金不能有效回补，后市还将往下探寻找支撑，不过从多空能量上来看，下探的空间将非常有限。

2、内盘：周三商品市场涨跌不一，全天价格波动较前段时间更为激烈。处于涨幅板前列的品种主要有橡胶和PTA，而且都出现明显的增仓放量上涨，技术上，橡胶有突破前期整体平台迹象，预期后市还将维持强势。PTA盘中有小幅跳水，不过在触及开盘价的支撑后强势上攻，技术上重要的压力位集中在8000一线，当前来看后市虽可能继续维持强势，但追多风险较大。金属市场全天表现弱势盘整，持仓也出现明显减少，显示多头都较为保守。铜市意外高开，不过稍做整理后便延续周二弱势氛围而下滑，50800一线支撑较为明显，全天基本维持50800-51300区间震荡，盘面整体氛围稍显疲态，后市LME如大幅上涨，国内高开低走可能性较大。锌市和铜市保持相同的节奏，不过锌更显得疲弱些。螺纹钢全天出现大幅减仓，盘面表现先扬后抑，从收盘来看已显疲态，后市如高开将是绝好的做空机会。白糖依然延续之前弱势，近期其它商品多空转换比较快，而白糖却显得更为稳重，应该是近期少见的趋势性比较好的品种。这主要是因为，多空转换快的品种大部分都受外盘影响较大，投资者在当前位置多空分歧大，导致强弱互现。

二、产业分析

LME铜库存再增3175吨至397325吨，注销仓单比例继续维持低位，现货依然维持微弱贴水。沪铜现货也维持小幅贴水，总体来看现货市场数据变化不大。库存增加态势尚未改变。

昨天国家统计局公布的10月份数据显示：10月份精铜产量大幅增加至39.93万吨，同比增加28.4%，环比增加1.1%，1-10月份累计产量：347.98万吨，同比增加9.7%；10月份铜材产量85.46万吨，同比增加22.1%，环比则减少1.7%，1-10月份累计产量786.07万吨，同比增加18.7%；电力电缆1-10月份累计产量：1731万千米，同比增加13.7%；另外海关总署周三公布：10月份未锻造的铜及铜材进口26.3万吨，而之前9月份进口为：39.9万吨，环比大幅下滑：34%，1-10月份累计进口363.2万吨，同比增加70.2%；废铜10月份进口26万吨，9月份进口41万吨，环比下滑：36.6%，1-10月份累计进口325万吨，同比减少32.8%。

从数据来看：10月份未锻造铜及铜材、废铜进口数据都出现大幅下滑，这主要是因为前期进口太多，国内已表现出明显的供应过剩，库存压力压制现货价格，使得内外盘比价一直处于历史低位徘徊，这对贸易商进口非常不利。另外一方面，慢慢进入消费淡季，减少了现货需求，这也是原因之一。后期如果内外盘比值不能得到有效修复，进口可能还会持续减少。不过近期从国内盘面开看，比值有慢慢修复的迹象，今天收盘到达7.8左右，而历史平均比值在7.9附近。笔者认为，比值变化能够比较好的反映国内供应压力是否有所缓解，内外盘比值的修复更有利于价格的继续走高。

三、技术分析

LME铜趋势及支撑阻力分析

长线：LME铜依然处于完整的上涨趋势当中，重要支撑区域集中在5800-6000区间。

中线：中线趋势继续看多，重要支撑区域集中在6220-6250区间。

短线：震荡，震荡区间：6450-6650

LME铜多空能量分析

LME突破6630后，外围多头并未强势跟进，之后收回6600一线，极大的削弱了多头人气，当前多空能量趋于均衡，等待市场提供进一步信号。

沪铜趋势及支撑阻力分析

长线：沪铜长线保持完好的上涨趋势，重要支撑区域集中在47500-48000区间。中线：跟随LME铜节奏，沪铜中线看多观点暂时不改变。重要支撑区域集中在49800-50000.50500，50200也有较强支撑。

短线：震荡偏空，参考区间：50500-51300

沪铜多空能量分析

国内当前空头能量较重，不过多空转换太快，依然呈现出明显的震荡特征。

四、综合研判

从资金面和趋势上进行分析，笔者认为当前铜市看多根基并未改变，只是伴随价格的走高，库存压力会更趋明显，短期还将持续震荡。隔夜LME突破6630一线的重要阻力后，抛压依然沉重，而买盘却犹豫不前，这显示短期盘面恐难逃离该区域，重新收回6600一线更是让多头信心遭受打击，短期铜市恐呈震荡偏空格局。LME参考区间：6450-6650，沪铜参考区间：50500-51300。