由于养殖业受环保政策的影响被强制去产能，3月中旬以来，猪价快速上涨，全瘦肉型生猪均价涨至19.41 元/公斤，其中南方重点地区如浙江、福建、江西、湖南等已达到或者突破20元/公斤，创下历史新高。

而与之相对应的，却是饲料原材料价格持续低迷，豆粕主力1609近四个月以来，一直在2450-2280之间低位徘徊，据搜猪网估算，行业自繁自养头均盈利接近800 元/头。

农业部最新存栏数据显示，2016年2月份国内生猪存栏量继续下滑，环比减1.8%，同比减5.5%；能繁母猪存栏量2 月份环比减0.6%，同比减7.9%。从券商生猪调研报告来看，猪价的持续上涨，已经刺激了一部分补栏，但是由于疫病原因，生猪和能繁母猪存栏仍在下降。

尽管猪肉的上涨因素更多的来自于政策而非正常的周期，但在猪粮比刷新历史记录后，豆粕能否在补栏预期下有所反弹，成为了市场关注的焦点。

农产品期货网研报认为，对于豆粕市场来说依旧是供应充足、需求疲弱的格局，所以短期内大涨是难以出现的。而全球巨量大豆供应的降低过程和国内生猪行业的恢复过程都将是缓慢的，豆粕一定会向着供需平衡的方向走，豆粕价格也终会慢慢涨起来，但面临3月底的USDA种植意向报告和4月份巴西大豆的集中到港，现在进场做多并不是最明智的选择，市场还需要等待更为明确的信号出现。

进入4-5月份后，南美新季大豆将上市，未来两个月我国大豆到港量将不断加大，4月份预期650万吨，5月份预期750万吨，不过4-5月份离目前还较远，船期还可能会有所变化。从调研来看，国内南北方均出现了油厂因豆粕胀库而憋停的现象，停机计划多安排在3月中旬到4月中旬内，停机期间豆粕现货成交量和提货量也仍旧较低，这也说明了下游需求的疲弱。

农产品期货网研报作者从一些生猪养殖厂了解到，虽然猪肉价格飙升，但补栏积极性并不是很高，因为飙升的还有仔猪价格。去年冬天，仔猪因寒冷和疾病损失不少，年后天气回暖，仔猪成活率增加，但在能繁母猪存栏继续下降的现状下，仔猪价格也是一路上涨，而蛋白饲料的消耗主要是在90公斤以上生猪的育肥阶段，至少上半年生猪养殖端的蛋白饲料需求是很难上去的，从需求端可以确定的信息是豆粕近月弱远月强。

综合来看，目前豆粕市场基本面仍较弱，巴西大豆即将集中到港，下游需求不振，豆粕弱势状态预期还要持续一段时间。从期货走势来看，国内豆粕期货近月弱远月强，待5月合约交割完成后，9月合约可能会走出不一样的行情，值得期待。