补贴调整中长期有利行业正常化发展,新能源车66万辆目标不受影响

据媒体报道,为打击骗补,并解决此前客车补助额度偏高问题,相关部门已向上提交2016~2020年新能源汽车补助标准调整建议,或将于近期对外公布。具体调整政策分为客车、乘用车和货车三类。纯电动客车设定度电补贴上限1800元,即相比现行标准6~8米大巴补贴要退坡45%。此外,新能源乘用车仅建议增加能耗指标要求和限制车辆售价上限35万元,新能源货车建议每辆车补助上限下降到13万元。

混动大巴大多是10米以上,6~8米主要是纯电动大巴,去年国内新能源大巴销量约为9.8万辆,占新能源车销量比例为30%左右,其中纯电动大巴7.5万辆,占比23%。而6~8米大巴去年销量为3.1万辆左右,约占新能源客车去年总销量的32%,占纯电动客车销量的40%。6~8米大巴考虑打击骗补和补贴下降,假设今年销量下滑50%,而其余种类大巴在明年补贴退坡预期下继续增长20%,则新能源客车整体销量预计同比略下滑。而去年销量占比的70%的电动乘用车、物流车等基本不受影响,且预计将继续在政策力推下由去年的23万辆爆发式增长至55万辆以上,因此预计今年工信部部长预计的翻番增长至66万辆以上的目标不受影响。

乘用车与货车(物流车)影响不大,三元电池路线有望成为主流

考虑上节销量测算及客车销售结构朝大型巴士侧重,预计今年来自于客车的电池需求量为10GWh,同比基本持平,而来自于乘用车与货车的电池需求量为17GWh,同比增长143%,总电池需求为27GW,同比增长59%。

目前电动客车电池中磷酸铁锂路线占比为88%,三元占比12%左右而,在乘用车上中三元占比69%,磷酸铁锂只占29%。客车销量今年预计同比略负增长,考虑结构倾向于大客车,预计磷酸铁锂需求量同比基本持平。而三元材料受益于乘用车和物流车的爆发式增长,同时商用车使用三元也可能在未来标准落地后放开,我们预计今年三元电池需求量也有望取得翻番以上的增长。继续推荐三元电芯的亿纬锂能和三元正极的当升科技。

新能源汽车增加将带动充电桩市场繁荣,国网招标预计大幅提升

数据显示,截至2015年底,全国已建成充换电站3600座,公共充电桩4.9万个。为超过40万辆电动汽车提供充换电服务,约为4:1的车桩比,远未达到1:1的标配。2016年我们预计国网将恢复较大规模充电桩招标,据最新国网年度会议披露新建充电站2450座,充电桩2.8万个,并打造国网电子商城。新能源汽车大幅放量,我们预计国网今年招标量相较于去年的不到20亿元将大幅提升至约50亿元。国网招标量的大幅上涨将带动整体市场的繁荣。我们建议关注中恒电气、科士达、科华恒盛、和顺电气等。

风险提示：政策出台存在不确定性;市场波动风险;