上周资金面趋紧延续到本周的状况终于在近两个交易日得到改善。我们认为，上周资金面紧张的原因主要有以下三点：一是上周二15日是上缴法定存款准备金的日子；二是上周五的可转债申购冻结了上千亿的资金；三是此前央行对于MLF操作“询而不发”的态度表明了央行近期没有进一步宽松的意愿，或对市场情绪面造成了一定程度的影响。这三个原因叠加在一起，引起了上周延续至本周银行间市场和交易所市场资金面的波动。而本周三市场打可转债冻结的资金终于解冻，资金面紧张的局面终于开始缓解。另一方面，由于美联储3月决定暂时不加息并且发表的声明偏鸽派，新兴市场得到了喘息和调整的机会。截止周四，本周没有重要的宏观数据发布，利率债收益率波动幅度较小，市场观望情绪较浓。展望后市，我们认为利率债市场会继续呈现震荡行情，建议投资者把握波段行情机会。