近两个交易日基本金属随大宗商品全线回调，就回调幅度有色金属比较温和。昨晚夜盘，伦铜测试20日均线支撑，回吐大部分跌幅；沪铜主力换月，短期振荡在3.75万一线。就形态，铜价前期走势稳固，在此阶段转势下行的概率不大，建议以回调对待。此阶段盘整区间大体在3.73-3.93万间。

因耶稣受难日、复活节后周一影响，今日、下周一伦敦金属市场休市，而下周二欧元区实行夏令时，LME电子盘将重新在8:00开盘。本周，多名美联储官员发表了对加息节奏、通胀前景的看法，由于年中6月会议正逢英国退欧公投、美国大选等关键时点，以目前美国经济形势，不能排除4月有试探性再度加息的可能，美元指数得以反弹，大宗商品整体承压。就盘中趋势，反弹幅度较大的原油对铜价的指引极重。短线原油因美国原油库存大增遭受抛压，下月焦点则是联合冻产会议。

外围指标面依旧以平稳为主，美国2月新屋销售较前月增长2%、美国2月耐用品订单月率初值下滑2.8%降幅小于预期。对国内经济的回暖，氛围上，似乎是心理预期大于现实表现，但我们认为有部门关键指标有利于证实经济的短周期转强，继续关注。同时，上证指数在3000点的表现也会牵引近期人气。

对于铜价走势的看法，分歧继续增大，昨日LME铜库存出现小幅度流入，但注销仓单比例依然在30%以上，重点关注其对现货升水的影响。我们认为，铜价在调整之后仍可能延续振荡反弹趋势，继续寻找年内高点。

操作上，多单持有。