基本金属：震荡调整延续中

昨日美元指数再创年内新低，但之后盘中从低点反弹，这也使得伦铜价格冲高回落，拖累整个有色金属市场冲高回落。不过近期美元走疲对于有色金属价格的支撑力明显减弱，虽然美元指数不断创出年内新低，但未能支撑有色金属价格再创新高，有色金属价格总体维持震荡态势。

昨日中国国家统计局公布了09年10月份中国宏观经济运行状况，总体来看宏观经济运行良好，今年经济增长保八应该不成问题，对有色金属价格形成长期有利支撑。但央行公布的新增贷款量却令市场担忧，数据显示10月份新增贷款为2530亿元，远低于之前的水平，引发了投资者对未来流动性逐步收紧的悲观预期。不过之后央行重申继续实施适度宽松货币政策，对市场人气略有支撑。

虽然有色金属市场总体情况不错，我国的消费需求和进口也一直是价格的有力支撑，但是近期我国的有色金属产品在对外贸易上所遭遇的贸易摩擦却越来越多。目前澳大利亚在发起了对中国铝型材的双反（反倾销和反补贴）调查后，澳大利亚决定对中国铝型材企业征收16%的临时惩罚性关税，国内有700多家铝型材企业、20亿元左右的销售额受到影响。而在澳大利亚之前，南非和加拿大已经分别对我国铝产品进行了双反调查。这种贸易摩擦近期不仅发生在有色金属市场，包括钢材产品、纺织产品等都在不断遭遇反补贴或反倾销调查。这对我们国内市场实际上非常不利，因为我国铝市场供应本身就过剩，铝材产品大部分靠出口消化，如果出口受阻，这些产品将不得不转向国内市场，从而导致过剩更加加剧。要解决此类贸易摩擦问题，归根到底还是需要从我们国内市场入手，提高产品附加值，严控产能，促进产业结构升级。

近期有色金属成交上普遍比较平淡，总体持仓水平也不高，显示投资者相对比较谨慎，一方面因为目前有色金属价格整体处于盘整状态，没有明确方向，投资者利润水平有限，另一方也是因为年底将至，投资者交易比较谨慎。从目前情况来看，这种状况还将延续一段时间，因此操作上只能是短线交易为主，对于不擅长短线的投资者，还是观望为宜。

钢材：低开低走

螺纹钢延续昨日调整走势，低开后一路震荡下行。盘面上看，螺纹钢主力1002合约多数保持出场观望态度，交易较前期清淡，全天成交量为2801338手，持仓为840876手。技术上看，RB1002期价受5日均线压制明显，仍处调整阶段，短线有向下测试20、30日均线支撑之势。

国内基本面方面，钢厂减产力度不大，整体供过于求的状况。市场对于通胀预期强烈，钢企的闲置产能纷纷开启，产能一度达90%以上。不料随后钢价一路暴跌，通胀预期也趋淡，这导致了目前库存急剧上升。目前北京、上海、广州三大城市建筑长材社会库存均到历史同期高点，给钢价上行造成巨大压制。

现货市场，价格涨跌互现，大部分地区的报价持稳，整体来看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3917元/吨（实重），较昨日上涨4元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3644元/吨，较昨日上涨3元/吨。8mmQ235高线上海报价3640元/吨，涨跌持平，广州报价3710元/吨，涨跌持平，北京报价3500元/吨，涨20元/吨，福州报价3670元/吨，涨跌持平。20mm HRB400螺纹钢上海报价3860元/吨，涨跌持平，广州报价4100元/吨，涨跌持平，北京报价3710元/吨，涨20元/吨，福州报价3810元/吨，跌10元/吨。

原材料方面，矿石市场涨势依然明显。在钢材市场的带动下，钢厂采购铁精粉资源热情度较高，矿商惜售情绪有所表现。焦炭市场保持强劲上涨趋势。钢材价格上涨的利好因素促使钢厂开工率较高，原燃料消耗也维持相对稳定的水平。市场焦炭采购量保持平稳，在焦炭供应偏紧的时候，焦化厂相继上调焦炭报价，因焦炭现货价仍有上涨空间，预计将持续上涨。

总体看来，目前期价回调主要依然是受高库存压制，，钢价的真正企稳回升还需等待去库存阶段的真正到来。但随着生产资料的价格提高，及国内外经济形势的逐步好转，房地产行业、汽车的快速反弹拉动了钢材的需求，钢价仍将处于上升格局。建议逢低可买入持有。

橡胶：政策性利多来袭 推动沪胶劲升

昨日标准普尔500指数创13个月来最高收位，大型建筑商Toll Brothers公布乐观财测和中国数据表明全球经济正走强。道琼工业指数亦改写13个月最高收位，为连续第六个交易日上涨，美联储重要官员的讲话表明一段时间内利率将维持在低位，增加了市场的乐观情绪。道指收涨44.29点或0.43%，报10,291.26点；标准普尔500指数收高5.50点或0.5%，报1,098.51点。受到汽车行业政策性利好的影响，沪胶今日高开高走强劲上扬，主力1003合约报收20620上涨885点或4.48%，持仓增加32754手。

昨日，商务部等六部委联合发布了关于促进中国汽车产品出口持续健康发展的意见，意见要求要着力推进汽车产品出口结构实现五个转变。包括大力实施汽车产品出口战略，扩大具有自主知识产权和自主品牌的汽车产品出口，增强企业自主创新能力，加大结构调整力度，加快转变外贸出口增长方式。其中的发展目标提到，汽车及零部件出口从2009年到2011年力争实现年均增长10%；到2015年，汽车和零部件出口达到850亿美元，年均增长约20%；到2020年实现中国汽车及零部件出口额占世界汽车产品贸易总额10%的战略目标。

据新加坡11月11日消息，国际橡胶联盟（IRCo）首席执行官周三称，在本月稍微举行的该自组织会议上，将不会恢复橡胶出口限制措施，因目前的市场价格处于合理水平。泰国、印尼及马来西亚今年削减的橡胶出口量已经超过了预期目标。他称，如果橡胶价格继续维持在目前水平上，IRCo就没有继续采取限制出口措施的必要性了。他称，目前种植商出售橡胶仍有利可图，所以IRCo同意增加供应量，并且市场需求良好时，将不会控制供应量。

现在看来，马来和印尼的洪水以及商务部等六大部委联合发布的关于促进汽车出口的声明，给予市场很大的炒作题材，也推动沪胶主力合约冲破20000元/吨的整数位，短期内浓厚的做多情绪，或会继续推动市场惯性上涨。但投资者追高应当保持谨慎，后期东南亚供应可能陆续到来。

豆类：豆粕期价稳健突破前高

隔夜美豆上冲20日线遇阻回落，期价徘徊在970一线，K线收出较长上影线，相比较昨日的长下阴线，图形上看多空力量在此对持，仍将维持短期震荡整理形态。

11月11日在安徽粮食批发交易市场举行的第十六次国家临时存储大豆竞价销售交易会，计划销售大豆30.03万吨全部流拍，内蒙古、吉林、黑龙江三省拍卖均无成交。本次流拍的主要原因是近期国储转地储的195万吨指标得到确认，并且黑龙江省补贴大豆的购销合同也在近日签订，省内各家购买补贴大豆的数量也尘埃落定，目前粮油企业可以通过本次国储转地储的大豆维持短期内开工，生产原料短缺问题暂时得到了解决，因此造成了此次国储市场上的流拍。

海关总署周三发布数据显示，中国10月进口大豆252万吨，较9月减少8%，较去年同期增加18%，高于市场预估的200万吨。1-10月大豆进口同比增长13.2%，至3488万吨。市场预期11月大豆进口量将达到281万吨，大豆进口数量将在未来几个月逐月增加，对国内市场的压力犹存。

今日连豆主力合约试探3750再次无功而返，继续依托3700进行高位盘整，固操作上维持日内波段操作思路。连豆粕1005开盘上冲前高，日内期价稳步在2900之上，尾盘增仓略有上攻，技术上的突破使得看好后市涨升，建议前多单可在2900一线增仓并持有。豆油表现略逊一筹，1009继续收小K线攀升，上行通道保持良好，多单依托5日线继续持有。

玉米：低开高走

连玉米早盘低开快速探低后便呈震荡上扬走势，成交量与持仓均有所减少。基本面看，玉米期价出现上扬，主要因为近期恶劣天气导致玉米运输困难，以及市场预期今年国储收购价格将上涨。由于目前国内玉米市场仍受季节性利空因素打压，国家调控的压力也较大，玉米上行动力略显不足，期价短期来看仍将维持震荡偏多的运行格局。
外盘方面，因市场资金离场，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货11日收盘涨跌互见。由于市场内缺乏明显基本面消息指引，玉米期价日内呈现双边震荡走势。继早间攀升至400美分上方之后，生产商抛售帮助削减市场涨幅。今年400美分的价格对农民非常具有诱惑力，尤其是收获到的那些低品质玉米可能没办法储存过冬。美元企稳亦对玉米盘面构成压制，尽管有些分析师表示，玉米全天走势不见得和周边市场有特别关系。尽管部分人认为周二美农业部报告的玉米数据有利，但16.25亿蒲式耳的结转库存估值并不利多。对于天气预报以及缓慢但正开始提速的收割活动，市场观点也各不相同。近期干燥天气允许收割进行，但本周末至下周初的降雨可能令收割暂停几天。
国内现货方面, 保定地区贸易商和企业收储基本无量，大雪过后，玉米脱粒将会将多，如果政策出台确定，当地玉米上市量有望增加。具体情况：贸易商收购价格在1620元/吨左右，水分16以内。锦州玉米价格出现反弹行情。今日锦州港口玉米收购价在1690元/吨，水分15%，较昨日上涨了10元/吨。平舱价格也由1740元/吨，涨至1750元/吨。预计近几日当地玉米价格以平稳震荡态势为主。

综上所述，由于恶劣天气仍将持续一段时间，收储政策迟迟不能明了，所以市场仍将维持震荡偏多走势。操作上多单可继续持有。

白糖：振荡上扬

今日郑糖小幅高开，盘中一路振荡下行，全天收于中阴线，成交量继续缩减，市场陷入观望，主力转向9月合约，预计后市上行压力较大，主力1005合约收于4616,跌11点。

由于投机商看到日前糖价创新低后随即获得有力支撑而进场买进，加上印度食糖供给紧张依然对糖市形成支撑，本周三ICE糖市原糖期货价格全线暴涨，近期合约领涨。

当日1003期约糖价暴涨76个点，收于22.67美分/磅；1005期约糖价同时暴涨70个点，以21.57美分/磅报收。 OptionSellers网站的创始人詹姆斯-考蒂尔表示，虽然周二糖价曾下探关键的支撑位，但本周三那些捡便宜货的投机商随即进场把糖价推高，当然，周边市场普涨也对糖市形成了有力的支撑，糖市即将收盘时商品价格指数上涨了约3个点。受美元走势疲软的支撑，本周三ICE糖市高开后糖价即开始上扬，尽管后期美元走势转强，但糖市强劲走势并没有受到太大的影响。来自林德-沃多克公司（Lind-Waldock）的市场高级策略师亚当-克洛普芬斯坦表示，本周三食糖市场的走势之所以强于其他大多数商品市场，根本上还是得益于全球食糖市场的供求状况仍很紧张。特别需要指出的是印度食糖供给紧张的局面至少还要再延续一年。詹姆斯-考蒂尔和亚当-克洛普芬斯坦均认为，虽然今年雨水推迟压缩了印度食糖产量的增长空间，但过去1、2年远东地区中产阶层的比例在迅速扩大，而这一群体恰恰是可可和食糖的主要消费者，应该说远东地区中产阶层比例上升对糖市起到了积极的推动作用。

操作策略：空单持有。

早籼稻：高开低走

今日早籼稻小幅高开，盘中先行快速探底，之后又冲高回落，全天收于小阴星，成交量收缩，国家启动最低收购以价提高了整体价格，主力1005合约收于2073,跌5点。

据粮食局统计，截止目前安徽宣城市国有粮食企业收购中晚稻3万吨，比去年同期减少1.3万吨，减幅为30%。其中托市收购0.8万吨，主要集中在宣州区、泾县两地，其他地区为优质品种，未启动托市收购。

收购量减少的主要原因是，国有企业收购资金筹措困难，收购贷款不足，代其他企业收购较多，宣州、郎溪等地尤为突出。宣州、郎溪、广德收购量均有所减少，分别减少0.4万吨、0.6万吨、0.7万吨。泾县、旌德则有所增加，主要是加工企业收购增加。

泰国大米出口商协会主席ChookiatOphaswongse表示，2010年泰国大米出口量可能创下历史最高纪录1000万吨，因为非洲的需求提高，印度在出口市场上缺席。行业分析师指出，今年泰国的大米出口量可能在830万吨，低于该协会的目标水平900万吨，因为泰国大米价格没有越南船货有竞争力。自去年大米价格飙升后，买家早早就储备好了大米库存。去年大米、小麦和棕榈油价格大幅上涨，创下了历史最高纪录，引起政策制订者的担忧，许多国家发生了骚乱。上周泰国100%B级大米报价为541美元/吨。去年五月份泰国大米价格曾大幅上涨，创下了1038美元的历史最高纪录。

操作策略： 多单持有。

燃料油：等待库存数据指引

今日早盘沪油走势低调，基本围绕日内均线小幅震荡，波动较小。11时过后，空方开始发力，沪油快速回落。午后维持低位横盘。最终以4065点报收，跌28点，跌幅0.68%，成交量与持仓量均小幅回落。

NYMEX原油期货周三收盘小幅上涨，市场等待美国能源资料协会于明日公布的库存数据。在周二午后美国石油协会（API）和周三早间美国能源资料协会（EIA）公布库存数据之间，原油期货通常持稳。不过由于适逢老兵日假期，EIA的报告将推迟到周四公布。

根据道琼斯的调查，分析师平均预计原油库存增加20万桶；汽油库存持平，而馏分油库存减少40万桶。 油价受到中国利多的经济数据推动小幅上涨。中国10月规模以上工业增加值同比增长16.1%，预估中值为成长15.5%。 但美国的经济数据好坏参半。国内生产总值再度上涨，不过失业率同样增加，且消费者信心依旧低迷。

本周美国公布的经济数据不多，因此今日美元和股市走势缺乏方向指引。美元兑欧元小幅走升至1.4974美元，道琼斯工业指数上涨0.4%至10,286点。

PTA：暂显调整,整体上涨格局未变

11月11日, 受中国原油需求激增消息所支撑，WTI涨0.23至79.28,布兰特涨0.45至77.95美元/桶。美元指数涨0.16%至75.07，道指涨0.43%;石脑油涨3美元至688-691美元/吨CFR日本;异构级MX涨9美元至847-848美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨8美元至1021-1022美元/吨FOB韩国；欧洲涨8美元至926-930美元/吨FOB鹿特丹；美国涨15美元至945-950美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场气氛较昨日略有减淡，内盘卖家出货意向略有增多，报价在7600元/吨左右，主流商谈略低；外盘市场价格高低不一，听闻个别报价在930美元/吨，听闻一单船货成交在915美元/吨左右。

MEG市场略有走淡，交投气氛一般，内盘出货报价普遍在6600元/吨，个别较高试探性报至6650-6700元/吨，但主流商谈在6550元/吨左右。外盘方面，报价至780-790美元/吨，主流商谈价格大致在780美元/吨左右。

聚酯方面：聚酯原料持续强势上行，江浙涤丝重心稳中上移，报价多有100-200元/吨上移，市场整体成交气氛尚可, 产销适度回落，多数工厂有8-9成，部分稍高有100%-150%附近，局部地区回落明显为5-7成，下游市场观望气氛增加。

翔鹭石化11月份合同挂牌价上调为7600元/吨，比原先报价上涨300元/吨。

今日PTA主力期价1001冲高回落,持仓量持续下降,前期多单获利减仓动作有所增加,K线收于小阴线;现货今日整体也以调整为主,受天气影响,成交较昨日也有所减弱,下游聚酯面亦呈现价升量跌格局;从K线图形来看,期价仍有续涨之势,不排除近日出现小幅调整之势,操作上,建议中长线多单暂可继续持有。

LLDPE：石化上调挂牌  继续走强

LLDPE今日受到石化上调挂牌价格、现货市场货源不多带动，继续大幅上涨，稳于11000上方。现货市场贸易商报高部分惜售，但下游拿货意向不浓。技术上看，均线向上多头发散，MACD指标在多头区域有扩大迹象，KDJ指标也交叉继续向上发散。多头格局仍将延续。今日LLDPE期货市场早盘小幅高开后冲高，之后以盘整为主，虽然中途有回调迹象，但抵住了压力维持高位。今日LLDPE开于11035元/吨，收于11255元/吨，最高11280元/吨，最低11030元/吨。今日持仓量略有缩减，资金恐高情绪有所流露，但LLDPE强势表现还将继续。

PE市场继续维持上涨态势，各大区石化轮番上调挂牌价格，华南地区表现较为抢眼，多数商家封盘观望，导致行情一路走高。目前普通LDPE主流价格逼近12000元/吨，在11700-11800元/吨，LLDPE成为新的上涨点，主流价格在10800-11000元/吨左右。齐鲁化工城PE市场继续报高，7042不含税在10300-10350元/吨，2102TN26不含税在11100-11150元/吨。余姚PE市场行情上涨，线性涨幅最为明显，成交情况相比昨日变化不大，需求一般，贸易商心态较好，出货意向较高，扬子7042报11200元/吨。广州PE市场今日报价继续走高，LLDPE/LDPE报价上涨100-150元/吨左右，由于中石化华南LLDPE/LDPE价格大幅上调，部分商家手中货物利润空间较大，有套利出货意向。

周三亚洲乙烯收盘970-972美元/吨CFR东北亚（涨5美元/吨）和1025-1027美元/吨CFR东南亚（涨5美元/吨）。受供应紧张及下游衍生品市场走强支撑，周三亚洲乙烯价格有所走高，但由于终端用户仍未完全归市，市场涨幅有限。伊朗方面，受装置计划外停车影响，乙烯供应仍显紧张。然而，由于下游衍生品市场后期走势仍不明确，终端用户递盘价格仍然维持940-950美元/吨CFR东北亚。周三没有CFR东北亚基准报盘听闻。东南亚市场上，供应紧张下市场也以坚挺为主。终端用户多观望，部分买家意向表示在1020美元/吨CFR东南亚。周三无成交听闻。

PVC：多头格局延续  仓量缩减将约束涨幅

天气问题仍是电石运输主要障碍，市场继续呈现电石厂有货货出不去，而PVC厂缺货而货到不了的尴尬局面。在到货偏少支持下PVC继续上涨。今日PVC期市早盘继续低开高走，日内多数时间以高位盘整为主。但三日来，成交量和持仓量逐日递减，今日出现减仓，技术上看均线多头排列，形态良好，多头格局延续。今日大商所V1001开于7020元/吨，最高7100元/吨，最低6990元/吨，收于7050元/吨，收涨60元/吨。

大雪封路，华东华南到货仍然有限，货源偏少，华东、华南市场价格继续走高，华南普通电石料主流6700-6750元/吨自提。华东涨幅略缓，普通电石料主流在6500-6600元/吨自提，部分低价仍有。广州地区PVC市场货源不多，多数封盘不报，少数报价继续走高，普通电石料在6650-6700元/吨自提，乙烯料上涨到6750-6800元/吨。高价出货有限，货源不多，商家惜售。杭州地区PVC市场报价继续小幅走高，5型普通电石料主流在6550-6600元/吨自提，部分新疆货源报至6700元/吨以上自提，高价成交有限。齐鲁化工城PVC市场价格继续走高，目前各料含税报价为：S700报价6770元/吨，S1000报价6750元/吨，QS1050P报价6620元/吨，货源不多，需求稳定。

今日个别电石接收价格上涨，上涨主要原因是电石受天气影响难以到货，电石供应紧张。整体市场仍呈现电石厂有货货出不去而PVC厂缺货货到不了的尴尬局面。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石接收价3000-3120元/吨，部分价格略高；天津地区优级品3050-3100元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3000元/吨，河北保定地区285-294L/KG的2950元/吨；山西主流接收价2800-2840元/吨，部分厂家价格略高；河南地区外调电石接收价在3000-3050元/吨；华东地区主流3050-3150元/吨，个别略高3200元/吨也有；四川外调电石到家3100-3200元/吨。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。