股指期货

多单谨慎持有

今日早盘3组期指小幅高开冲高后开始回落，盘面上，中小盘个股由于近期表现强势开始获利回吐，而蓝筹股表现则相对较强，因此指数下跌空间有限。午后市场再次出现跳水，创业板指数表现弱势，最终3组期指均以下跌收盘，IC主力合约跌幅较大。资金面上，隔夜SHIBOR继续小幅上行，逼近2%的整数关口，短期利率有小幅上行的压力，但央行近期逆回购量不大。两市融资余额继续上升，但幅度不大，近期市场信心有所恢复，因此融资余额呈回升状态。从成交量上来看，虽然市场近两个交易日出现调整，但成交量明显萎缩，上证指数成交量回撤到2000亿元左右，创业板指数成交量也出现萎缩迹象。技术上，上证指数跌破60日均线，且今日下探20日均线，总体来看下方具有一定的支撑力度，但从上方5日线和10日线对指数的压制作用较为明显，短期需要尽快突破3000点一线来打开上升空间，否则将会继续出现探底。操作上，建议多单谨慎持有，风险控制参考IF1604合约3000点一线。

国债期货

暂且观望

今日五债主力1606合约增仓上行，创年内高点，且成交放量，十债主力午后拉升，突破均线压制，然而走势相对弱于五债。资金面上，银行间市场货币利率涨跌互现，央行进行600亿逆回购，当日净回笼200亿元。今日大宗商品普跌，股市表现疲弱，令风险偏好降温，五债强势上攻突围近期震荡区间，带动期债做多情绪，不过基本面仍然多空交织，关注消息面的进一步指引，操作上，建议暂且观望。

贵金属

短空谨慎持有

今日贵金属震荡偏弱。美国2月二手房签销指数增长3.5%，好于预期的增长1.8%；2月个人消费支出物价指数年率为1.0%，持平预期，小于前值1.2%；2月个人消费支出物价指数月率为-0.1%，持平预期，小于前值0.1%。资金面上，SPDR增仓量维持于823.74吨，创两年多以来新高，SLV持仓量增加26.64吨至10257.03吨。总体来看，美国经济好转及美元阶段性走强利空贵金属，但资金面上较为利多贵金属，建议短空谨慎持有。

铜(CU)

观望为宜

今日铜价震荡偏弱。现货方面，今日上海电解铜现货报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格37490元/吨-37600元/吨，升水铜成交价格37520元/吨-37640元/吨。外盘复市，沪期铜高开回落，但由于隔月基差仍在百元之内，现铜贴水维持坚挺，令低价货源难觅，但整体市场货源充足，仍以进品铜居多。贸易商成交活跃度有所下降，早市有部分投机商买现抛期。下游企业逢铜价回落时，依然存在观望情绪，成交以中间商为主。总体来看，铜价仍维持盘整格局，建议观望为宜。

螺纹钢(RB)

观望为宜

现货市场涨价热情有所遇冷，自昨日下午开始，市场成交下滑，尾盘还有退单现象。今日报价均较昨日持平，不过市场询价电话稀少，议价空间有所加大。目前来看，短期市场将有所转弱。今日螺纹钢主力1610合约震荡回落，期价小幅调整，整体来看依然处于高位整理态势，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

近期现货市场采购情绪受到抑制，据市场反馈，市场大户成交量仅为500吨左右。盘中由于成交不振，市场报价进一步下调，但成交依然并没有起色，下游终端观望情绪依然较浓。今日热卷主力1605合约高位震荡，期价波动幅度有所收窄，整体延续整理态势，观望为宜。

铝(AL)

建议暂时观望

今日沪铝当月宽幅震荡，尾盘下跌。现货市场中上海成交集中11780-11790元/吨，贴水40-10元/吨，无锡成交集中11760-11770元/吨，杭州成交集中11800-11810元/吨。上海杭州持货商延续挺价惜售，市场流通货源较少，无锡持货商逢高出售意愿积极，中间商和下游企业接货意愿略提升，市场成交较昨趋暖，但内外盘出现了明显分化，沪铝与伦铝比值可能面临一定的修复，关注1.2万上方压力，建议暂时观望。

锌(ZN)

建议暂时观望

今日现货市场中0#锌主流成交价14180~14220元/吨，对沪期锌1605合约贴90~贴60元/吨，1#锌成交于14150~14160元/吨附近。进口锌少量成交于1605贴90元。锌价小跌，部分炼厂出货，市场流通量有所减少，持货方报价坚挺，长单交付为主；进口锌市场现货短缺，少量AZ仓单流出，报价与国产锌持平，鲜有成交；下游今日按需采购，成交较差，建议暂时观望为主。

镍(NI)

建议暂时观望

今日现货市场金川镍现货较无锡主力合约1604升水500-600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604平水-升水100元/吨成交，高价成交于升水150-200元/吨。期镍平稳，低价资源较少，贸易商交易活跃，下游采购增多，主流成交67700-68400元/吨。今日沪镍当月宽幅震荡，需求仍是最大制约，建议暂时观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿远期现货市场价格走低，市场询盘较为冷清；港口现货成交价格涨跌互现，成交一般。远期现货市场卖盘较为积极，午后掉期及期货盘面下跌，询盘冷清，市场心态较为悲观。国产矿市场部分地区稳定，销售情况一般。今日铁矿石主力1609合约盘中震荡走弱，尾盘小幅拉涨，整体表现依然较弱，关注均线系统上方承压情况，观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价偏弱震荡运行，1609合约期价跌至15年天然橡胶现货价格位置。供应方面，近期主产胶国进入季节性减产阶段，供应量有所缩减，同时泰国，印尼，马来西亚宣布削减对中国进口天然橡胶60万吨，也使得国内未来天然橡胶供应有更为紧缩的预期。需求方面，由于放假原因，轮胎厂大部分处于停工状态，对天胶需求较差，但节后随着轮胎厂的逐渐开工，预计天然橡胶的需求将逐渐回暖。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

多单谨慎持有

今日连塑料主力期价弱势回落，整体处于高位震荡格局，现货市场部分上涨，华东和华南个别线性价格略高50元/吨，各大区部分低压价格小涨50-150元/吨，市场部分货源不多，多数商家继续随行高报。终端接货意向偏弱，谨慎观望居多，继续按需采购。考虑到新料回料高位价差以及终端采购热情欠佳，料短期连塑料期价或上行乏力，关注20日均线附近表现，多单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

多单持有

今日聚丙烯1605合约小幅探底回升，期价整体于均线上方运行，现货市场维稳为主，拉丝价格整体稳中有涨，共聚价格有下行压力，在多数石化稳价支撑下，商家根据自身货源情况随行出货。下游工厂根据订单适度采购，对高价货源较为排斥，实盘成交多有小幅让利。目前供给端压力不大以及丙烯价格坚挺支撑，料聚丙烯期价短期或偏强运行，多单继续持有。

PTA(TA)

远月多单持有

今日PTA期价盘中宽幅震荡，整体维持强势，日线获得支撑。成本方面，原油前期受冻结产量推动维持强势，但基本面并无改变，原油仍有回落风险。基本面上 看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，相对聚酯生产 而言偏高，短期对聚酯价格起到压制。而3月份国内PTA负荷和下游聚酯负荷双双进入回升通道，后期检修也暂无计划， 个别前期检修的逸盛宁波等装置均有重启计划，整体供需维 持当前供需格局，供应可能小幅过剩。库存方面，前期春节 停工有所积压，建库存状态继续维持。现货方面，PTA内盘报 价维持稳定，亦有成交跟随。操作上，近月投产压力及仓单可能压制价格，目前9-5反套已到目标价差150，建议止盈离场。就中长期而言，PTA整体位于行业景气低点，9月多单继续持有。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1605合约今日维持宽幅波动。现货方面，近期价格非主流报价略有小幅上调，多数焦化企业节后均持观望态度，但下游钢材价格以及钢坯的疯狂拉涨带动了焦化企业涨价的积极性，短期内价格或将稳中上涨，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1605合约今日宽幅波动，在下游钢材和钢坯价格拉涨的带动下，焦煤价格出现了连续上涨。现货市场方面，节后煤矿开工一般，下游按需采购，成交积极性不佳，但近期在政策面暖风以及市场预期的带动下，焦煤现货价格或将抬头，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1605合约今日维持震荡。现货市场方面，港口库存继续维持低位，但各地坑口地销价格节后小幅上涨，且走货顺畅。在铁路及公路运费下降了之后，煤矿发货至北方港口的积极性依然低迷，南方港口则目前以印尼煤走货为主，相比之下，澳洲煤利薄，国内日耗煤维持在50-60万吨每日左右，需求端变化不大，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

空单逢低止盈

国内甲醇市场区域性走势明显，其中港口受期货继续下探及进口到港冲击，现货重心回调，其中华南跌幅较大，内地维持较低库存，暂调整不大，然出货氛围放缓。目前西北出货维持相对顺畅，其他内地则不排除有回调可能。今日甲醇期价收盘跌破1900元/吨关口，但鉴于近月合约连续减仓，期价下方空间有限，操作上建议前期空单可逢低止盈。

玻璃(FG)

空单逢低止盈

从近期生产企业出库看，贸易商和深加工企业补库存多于有效市场需求，因此更多的是转化为社会库存。从市场需求看，深加工企业订单同比去年有一定幅度的减少，同时国内房地产企业拖欠货款比较严重也造成深加工企业接单谨慎。今日玻璃期价冲高回落，前低暂显支撑，操作上建议空单逢低止盈。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日冲高回落。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

多单轻仓持有

今日白糖期价减仓下行，价格重心明显下移，60日均线呈现一定支撑。市场方面，柳州中间商报价5450元/吨，较上个交易日持平，成交清淡。综合来看，目前已有78家糖厂收榨，同比增加22家，仅剩14家仍在开工，阶段性供应压力逐渐弱化。近期国家打击边境走私的力度趋严，且外糖已经站上15美分/磅一线，目前泰国以及巴西配额外进口已经无利润可言。同时，2月食糖进口量偏低，仅11万吨，同比下降13.5%，明显低于市场预期20-25万吨。考虑到商品整体偏空氛围，操作上，建议多单轻仓持有，关注5550元/吨支撑情况。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉空单继续持有

今日连玉米期价减仓震荡，直补对盘面的影响有所减弱。市场方面，东北港口玉米贸易继续近乎暂停，南方港口价格稳中偏弱，东北深加工企业挂牌稳中下行，华北玉米涨跌互现，南方销区继续承压。近期来看，市场重心开始偏向年度性的政策变革，对远月形成较强压力，但目前直补政策是否落实尚不确定。而且，C1701合约期价已经偏离进口完税成本，近期或受消息面影响偏弱，形成超卖格局，建议投资者理性操作，暂时观望为宜。淀粉方面，因吉林补贴政策下发，预计此政策将促使东北淀粉企业复工，造成短期内供应端增加，结合上游玉米弱势格局，建议空单继续持有。

豆一(A)

空单轻仓持有

今日连豆期价高位回落，跌破5日以及60日均线支撑，预计近期将存在下跌风险。市场方面，国内各主产区国产大豆仍稳中有落，市场交易也不活跃，目前大型食品企业目前尚未采购，因沿淮大豆货源量见底，食品加工企业补货更趋向于采购东北豆。随着天气逐步转暖，春耕也将不久后逐步开启，据食品加工企业反应，预计4月初开春后，农户为购买农资，有套现需求，低价惜售心理将减弱，食品加工企业待农户售粮热情提升后再入市，预计下周国产大豆行情延续稳中有落走势。操作上，建议空单轻仓持有。

豆粕(M)

买豆粕抛菜粕

乘着南美豆农的惜售，北美豆农卖出不少豆子，上周的USDA周度出口数据中性，在美豆出口窗口逐步关闭的3月，美豆的陈作出口仍有不少的成交，尤其是隔夜美豆粕出口大大超出预期，支撑CBOT大豆持续偏强运行，不过美豆指数突破920美分/蒲一线还是有难度的。南美整体政治经济的不稳定性依旧影响着南美两大国的本币稳定性，两国豆农惜售情绪仍存，这是当下CBOT显著的利多支撑。国内养殖继续呈现低迷状态，豆类供需大环境看仍是一个偏空的供需预期，当下就开始唱多豆粕依据并不足，建议9月多单转换成买豆粕抛菜粕的套利对。

豆油(Y)

消费不确定性增加，豆棕价差继续收窄

国际方面，原油价格形态看阶段性底部形成，30美元/桶以下的概率在下降，海外油脂期价受到支撑，不过近期原油形成有回调的趋势，外盘油脂建议谨慎看待。国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格，待看菜油出库节奏。虽然从当下供需基本面来看豆油基本面并不弱，60万吨的库存数据使得基差不会过低，但是市场更偏向于2季度出库的储备菜油的释放会对豆油消费形成冲击，豆油上暂时观望为宜，豆棕价差继续看收窄，目前看价差的底部尚未到来。

棕榈油(P)

多单谨慎持有

马棕方面，2月去库存预期兑现，厄尔尼诺对产量形成的同比下降得到确认，棕油多头格局维持。近期马来沙巴等地区的强干旱再现，对棕油继续提供利多支撑。上周MPOA数据预估3月前两旬马来产量环比增加仅3.8%，这让棕油产量的利多支撑持续。中期看，我们认为东南亚棕油减产预期仍在，我们继续看多棕油，不过为回避商品整体回调风险建议多单谨慎持有。

菜籽类

菜粕短空为主

菜系3月主要交易时段维持9月偏强，近月偏弱的格局，主要是两方面：一是菜油抛储量不断加大，过去3个月即有70万吨成交，按此节奏如果在2季度菜油出库，必定也会对其他油脂消费形成挤压，豆菜油价差目前进入低位区间震荡。第二是，寒潮令今年的水产养殖损失较大，或将刺激后期2、3季度的补塘需求，加之考虑到国产菜籽的减产预期近期更为强烈，因此9月豆菜粕比价预计低位震荡为主，1.17至1.21之间区间操作思路为主，短线亦可轻仓做空。

鸡蛋(JD)

卖5买9反套

今日鸡蛋期价震荡偏弱，受近期商品整体走弱的影响。市场方面，目前养殖户正常出货，走货速度一般，经销商按需采购，随进随出。蛋价偏高，清明备货结束，预计全国鸡蛋行情开始有下滑可能。操作上，鉴于年后低点已现，现货大幅下跌的可能性较小，同时受制于高企猪肉价格，肉类蛋白需求或将部分转向鸡蛋。不过，近期清明备货进入尾声，现货存在回调预期，而整体商品呈现偏空氛围，操作上，建议持有买9抛5套利，规避单边风险。