行情回顾：今日沪指跌1.28%收2919.83；深成指跌1.77%终收于10094.71，两市成交5375.51亿元，上日为6260.57亿元；创业板指跌2.14%终收2152.55，成交额达950.77亿元，上日为1078.43亿元；中小板跌1.66%终收于6638.84，成交额达375.61亿元；今天沪深两市量能大幅下，盘中一度下探至2900附近，申万28个行业全部收绿，非银金融板块一度发力上攻，不过后继无力，市场转为以退为进；期指主力合约方面，IF1604跌1.77%收3104，IH1604跌0.73%收2103，IC1604跌1.70%收5788.8，相对现货分别贴水31.41、3.86、133.07,上日为39.93、12.23、180.78，期现贴水明显收窄，期指相对现货跌幅较少，短期调整快接近尾声。

持仓分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.10万手、0.74万手、1.91万手，相较昨日分别变化0.77%或160手、3.65%或260手、7.63%或1357手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.71手、1.82万手、3.11万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-1.30%或-619手、0.39%或71手、-1.13%或-356手；今天IF、IH、IC成交量萎缩，市场活跃度下降，持仓量现亦出现下降，从期指成交量与持仓量变化可以看出，多头平仓意愿增强，可继续持有空单。

现货市场分析：申万28个行业全部收绿，银行、有色、非银金融板块跌幅较小，国防军工、休闲服务领跌，市场对后市分歧越来越大，印证前期判断，只是阶段性反弹，勿当为反转，沪指短暂退守20日均线，目前操作宜相对谨慎，静待4月1日美国非农数据与中采PMI数据的公布；沪深两市有404家上涨，331家持平，有2194家股票下跌，非ST有14家涨停，6只股票跌停。

策略建议：市场阶段性反弹已短暂结束。随着美联储加息预期的再次升温，将令全球大宗商品和权益类资产承压，沪指在连续上行之后，来到前期套牢盘压力区，存在调整需求，目前格局，市场对沪指在3000点附近分歧较大，沪指已退守20日均线，盘中一度接近2900点整数关口，在没有超预期利好消息出台，可继续持有空单。

风险注意：

1）美联储加息预期力度与空间超市场预期；

2）人民币汇率重现贬值趋势；

3）通胀大幅回升边际抑制货币宽松空间。