周二(3月29日)原油价格持续下跌，NYMEX原油期货5月主力合约创下9个交易日新低38.15美元/桶；近期各大产油国“口头干预”和“冻产会议”预期提振了油价，但油市基本面未见明显的实质性改善，许多分析师担心油价升势难以持久；且分析师预期美国原油库存将进一步上升，同时原油多头并未大增，油价升势乃由空头回补推动，油市平衡仍道阻且长，油价可能重归缓慢震荡回升格局。

在即将于4月召开的多哈冻产会议前夕，油价已经较2月中旬时上涨了超过45%，但是市场上对多哈会议结果的怀疑情绪却在不断增长，同时分析师们还预计美国原油库存将再度上升至历史高位，不少人担忧油价长达一个半月的升势恐难持续。

盛宝银行高级经理Ole Hansen指出，近期大量的“口头干预”以及美国原油生产的放缓可能已经将油价推至了其可能达到的最高水平，但现在市场想要看到一些实际的行动了；对于近期的油价大涨，我们正看到越来越多的评论家开始站出来摇旗呐喊：“油价是不是涨得太多、太快了？”

巴克莱银行周一在一份报告中指出，在今年1-2月里流入大宗商品交易的资金总计高达200亿美元，这是自2011年以来最强劲的开局，但如果这一趋势逆转，大宗商品价格可能会下跌20-25%。

美国原油库存可能进一步增加

路透周一(3月28日)的一项调查显示，美国商品原油库存可能连续第七周上涨至历史高位，而精炼油库存则可能会下降。

OPEC秘书长AbdallaEl-Badri上周在维也纳称，美国原油生产量跌至了2014年11月以来的最低水平；然而，由于原油进口大增，美国供给仍旧顽固过剩。

北欧斯安银行大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，“油市正在走向平衡的途中，但是到目前为止，供给过剩仍在持续，原油库存仍在不断上升。布伦特原油价格面临着明显的回调风险。”

“冻产”会议或无力挽救油市

以沙特为代表的OPEC产油国以及以俄罗斯为代表的非OPEC产油国将于4月17日在多哈召开会议，以求商讨共同“冻结产量”以提振油价。但是，随着全球原油库存的不断上升(甚至一些OPEC成员国正在丢失市场份额)，加上未曾见到表明需求正强劲回升的迹象，分析师们认为，原油价格可能会区间震荡。

德国商业银行表示，伊朗和利比亚还未承诺参加多哈会议或致冻产协议无法奏效。该行指出，除伊朗和利比亚，其他11个欧佩克产油国均承诺参加多哈会议，上述两国决心恢复因冲突和制裁而受限的原油产量，这或使得将在该会议上达成的协议无法奏效，多哈会议或成闹剧。分析师认为这些参与其中的国家本来也未打算增产，所以他们所达成的任何冻产协议都对全球油市供过于求的状况影响甚微。

国际能源信息署(IEA)一位高级官员上周也曾指出，在与会国家中，只有沙特拥有增产的能力，所以冻产可能根本就毫无意义；这次会议更像是摆出某种姿态，可能旨在树立起对于油价将企稳的信心；目前利比亚已和伊朗一道对冻产提议不予理会，缺少这两个OPEC国家参与，4月会议上即使扩大冻产取得成功，其影响也将有限，因为这两个国家均拥有充裕空间增产。

路透社周二援引消息人士称，伊朗将参加4月17日的多哈冻产会议，但不会参与冻产协议。

原油多头多头未大举入场，空头回补持久性存疑

前一段时间油价持续大涨，但原油多头头寸持仓量几乎没有变化；相反，油价上行压力似乎来源于空头头寸空前速度的持续减持；业内人士指出，空头回补引发的升势持久性存疑，原油价格趋势可能急剧逆转。

美国商品期货委员会的数据显示，在过去7周里，原油空头头寸的平仓量达到了创纪录的最大规模。

纽约能源对冲基金(Again Capital LLC)的合伙人John Kilduff指出，油价上涨的动力来自于其空头头寸的恐慌性减持，但并未见到很多资金增持多头头寸；因此此轮涨势的持久性和坚韧性很令人怀疑。