行情回顾

　　锌市在2009年2月底开始走出一波熊市中的小牛行情，伦敦金属交易所(LME)锌价从1100开始持续上涨，迅速突破各个整数关口1200、1300、1400，并在4月中旬加速上涨，在4月17日达到最高点1561.5点，上涨幅度超过了40%。随着炒作热情的逐渐降温，锌价应声跌落，因在供应依旧过剩的情况下，此前的大幅上涨更多是资金面的推动，缺乏基本面的有效支撑，且外盘受中国需求回暖预期影响导致价格节节高升。在炒作降温之后，4月份下半月锌市开始大幅回调，并于4月23日重新跌破1400，之后继续向下调整。

　　LME锌库存在2月份以来也停止了此前连续大幅上升的态势，到目前一直保持在35万吨附近波动，而在年初的时候，锌的库存在25万吨附近。库存的停止增长主要有两个原因，一是此前全球锌冶炼厂的大幅减产逐渐收到效果，锌产量有所降低，另一个方面则是中国的收储导致国内外锌价格比值过高，在进口有盈利空间的情况下，有很大一部分锌流往中国，并导致国内锌供应过剩压力加大。

　　沪锌在4月份冲高回落，从4月初的12000以下连续大幅上扬，最高点几乎触及14000，在4月下半月开始回调行情，并失守12000，4月初的涨幅悉数回吐。整个4月份的成交热情较高，因其中大部分资金借题炒作，非理性地推高锌价，持仓则先增后减，4月下旬的抛盘令锌价跌势加速。上海期货交易所(SHFE)的库存依然在7万吨以上徘徊，4月份曾连续三周减少，临近月底，库存再度增加，因国内收储暂告一段落，锌重新呈现过剩状况。

　　目前的国内外锌价比值依然处于较高的局面，而正是这种较高的比值促使了近期中国进口的大幅增长，3月份锌进口达到12万吨以上，比2月份大幅增加，更是远远超过去年同期的不到1万吨，这也使得国内的供应压力加大，预计4月份锌的进口仍将会是较大的量，在收储逐渐结束后，大量的进口锌无法消化，将对市场形成持续的打压。