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上市险企收益率新高股票账面值同比增近700亿

上市险企去年的股票配置比例随着年报的披露浮出水面。2015年年底，中国人寿、中国平安、人保集团、中国太保、新华保险、中国太平、中再集团七大沪港两地上市险企投资的股票账面值为4122.72亿元，同比增加687.92亿元，增幅为20%；平均股票配比为6.14%，同比提升0.49个百分点，但低于行业均值7.26%。

从不同公司股票配比来看，2015年年底，各上市险企股票账面值占投资资产的比重均在10%以下，最低为中国太保4.2%，最高为中国平安9.7%。

股票账面值增加688亿元

根据各上市险企年报披露的投资组合明细，2015年年底，沪港两地七大上市险企投资资产总计为67136.58亿元（港元兑人民币汇率以0.8粗略计算，下同），同比增长10.4%，其中，股票账面值合计4122.72亿元，相较2014年年底的3434.80亿元增长687.92亿元，增幅为20%。

上市险企整体股票账面值占投资资产比重为6.14%，低于行业平均水平。根据中国保险资管业协会的数据，2015年年末，保险资金投向的资产中，权益类资产占比15.18%，其中股票占比7.26%，基金占比7.92%，股票和证券投资基金占比大体相当。

从不同公司股票配比来看，2015年年底，各上市险企股票账面值占投资资产的比重均在10%以下，最低为中国太保4.2%，最高为中国平安9.7%。股票账面值占投资资产比重由高到低依次为中国平安、中国太平、中再集团、新华保险、中国人寿、人保集团、中国太保.

其中，仅中国平安的股票配比高于行业整体水平。2015年年底，中国平安保险资金17316.19亿元投资资产中，股票（含优先股）账面值1679.86亿元，占比9.7%。

其余公司中，中国太平投资资产总额为3726.67亿港元，其中，股本证券账面值261.12亿港元，占比7%。中再集团1631.38亿元的投资资产中，股票106.27亿元，占比6.5%。

新华保险6356.88亿元投资资产中，股票334.99亿元，占比5.3%。中国人寿22878亿元投资资产中，股票1115亿元，占投资资产比重为4.87%。人保集团投资资产7428.21亿元，股票319.08亿元，占比4.3%。中国太保投资资产总额8544.58亿元，股票（含优先股）358.62亿元，占比4.2%。

股票配比五升两降

七大沪港两地上市险企2015年年末的股票配比平均为6.14%，同比提升0.5个百分点，不同公司的股票占比并未统一提升，而是出现“五升两降”的分化。

除中再集团、新华保险两家险企的股票配比均略微下降0.2个百分点外，包括人保集团、中国太平、中国太保、中国人寿、中国平安在内的5家险企的股票配比有不同程度提升。

其中，股票占投资资产比重提升幅度最大的是人保集团，相较2014年年底的2.7%，该公司2015年年末股票配比提升1.6个百分点；中国太平的股票配比提升幅度也在1个百分点以上，相较2014年的5.7%，提升1.3个百分点。

其余股票配比上升的公司为，中国太保提升0.4个百分点，中国人寿提升0.35个百分点，中国平安提升0.1个百分点。

投资收益率创新高

几大上市险企在投资方面的统一特点是收益率创新高，面对2016年利率下行和股市波动的市场环境，多家险企表示，将以绝对收益目标为导向，在权益类投资方面，立足于价值投资理念和方法，积极寻找风险可控、收益确定的投资标的。

2015年，中国人寿净投资收益率为 4.30%，总投资收益率为 6.24%，较2014年的5.36%提升0.88个百分点，创多年新高，此前的2013年、2012年，中国人寿的总投资收益率分别为4.86%、2.79%。

中国平安净投资收益率由2014年的5.3%上升至2015年的5.8%，总投资收益率由2014年的5.1%上升至2015年的7.8%。中国平安表示，2015年，在权益市场大幅波动情况下，公司抓住机会锁定财务收益，净已实现及未实现的收益大幅增加，同时，资产减值损失减少。

2015年，人保集团的总投资收益率为7.3%，较上年提升1.3个百分点；净投资收益率为5.5%，同比降低0.3个百分点。

中国太保2015年实现总投资收益559.10亿元，同比增加33.2%；总投资收益率7.3%，同比上升1.2个百分点，主要是权益类资产的买卖价差收益明显增加，以及计提投资资产减值准备减少的综合影响。

新华保险2015年总投资收益率为7.5%，同比提升1.7个百分点。对于2015年的权益投资，该公司表示，在市场大幅上涨之前提前布局，在市场高位坚定减持、锁定收益，减少了市场断崖式下跌带来的损失，获得较高买卖价差。