我们尽可能罗列出市场的不合理的价格边界，所有令价格或价差出现极端边界的行情，必然存在着某一方承受着“委屈”，在国内市场上菜籽油和棕榈油、豆油和棕榈油之间的价差已经缩小至历史低点位置，其中菜籽油的605和609合约之间的跨期价差也在近期的油脂整体上涨行情中下跌至605贴水230点。

此轮国内商品市场的反弹是从今年1月底开始的，主要是塑料、PP、铁矿石和螺纹等商品的拉升，除此以外，其他商品基本上是一个弱势横盘状态。从近期的商品市场角度看，塑料等能化品种和铁矿石等黑色商品都已经反弹到了高位附近，市场炒作可能面临拐点。另外，在近两周的棕榈油上升浪行情中，菜籽油和豆油的主力合约都是处于滞涨状态，如果从供需角度看，豆油和菜籽油的供需格局仍然处于宽松的预期。

笔者正在撰写此分析报告的时候，棕榈油已经开始拐头下跌了，不宜过早认为趋势结束，但是在此轮油脂的上涨行情中菜籽油是三大油脂中最弱的品种，据悉已经结束的国内菜籽油拍卖均价为5350元/吨，而此时的期货价格为5800元/吨，随着南美大豆的上市时间临近，大豆的供应完全不需要担忧。

简单地说，从基本面看大豆种植面积在上升中，接下来马上是南美洲收获的季节，菜籽油抛储平均价在5300元/吨（全部成交），从盘面看菜籽油和棕榈油的价差在缩小，两个油脂的价格都快接近平水了！另外，国内菜籽油的近月合约和远月合约的价差也在下跌，这说明什么？说明近月受制于现货价格疲软，库存过高影响，导致了近月合约走势偏弱。尽管菜籽油远月合约不受制于库存问题的影响，但是依然不跟随棕榈油的上涨而反弹，甚至情愿将两种油脂的价差缩小至330点，由此笔者认为菜籽油的市场盘面信息和基本面的结合情况，已经说明菜籽油或在不久之后将步入大幅下跌的走势。