基本金属：沪锌再度引领市场

美国劳工部周四公布，美国11月7日当周初请失业金人数降至50.2万人，为1月3日止当周以来最低，预估为51.0万人，前周修正後为51.4万人。该数据令铜价跌幅收窄，并为美元提供支撑。

智利铜业委员会(Cochilco)11日指出，中国2010年铜进口可能下降17%，因中国消化现有库存。中国是全球最大的铜消费国。该委员会在报告中说，2010年全球铜采购可能下降1.1%，这是连续第三年下降。其他国家铜采购预计上升8.7%，但无法抵消中国铜进口下降。该委员会还将2009年铜价预估从之前预估的每磅1.95美元提高至每磅2.3美元。智利铜业委员会说，2010年平均铜价将不超过2.7美元。今年以来，国内精炼铜连续超常规进口，其进口的量有较大部分并没有用于生产消费，而是被沿海的私人储藏起来，据调查，中国实际过剩的量达到100万吨左右，其实这些隐性库存暂时不会流入市场，但这把“达摩克利斯之剑”悬在头上，对市场心理压力仍然比较大。

由于废铜进口附加费今年增加较多，打击了废铜进口商的积极性，在货源有限的情况下，不少进口商转向进口电解铜。预计，今年废铜进口较难有环比增加。国内10月精炼铜产量399300吨，同比增加21.5%。虽然增速较9月份放缓，但总量已居于高位。一方面，大型冶炼厂增加产量实现年度产量计划，另一方面，冶炼厂普遍看好明年铜价，提前储备期望明年获得丰厚利润。预计，11月产量仍将居高不下。

沪锌早盘小幅低开后强劲回升，尾盘明显收涨；成交进一步放大，主力合约持仓继续大幅增加；因北方雨雪天气对运输带来一定影响，河南、甘肃等地货源较难发出，给炒作资金提供了推动上涨的理由。今日上海现锌小幅跟涨，上游厂商对锌价上涨多持谨慎态度；后因期锌扩大涨幅，锌价再次上调报价至16500元/吨以上。现货锌价上涨后，下游询价减少，成交困难。

钢材：探底反弹

螺纹钢今日早盘延续昨日跌势低开后继续向下探低，主力合约1002下行至20均线处触底反弹，表现强劲。盘面上看，螺纹钢受资金追捧明显，尤其是远月合约增仓上行，多头布仓远月意图明显，所以后期钢价仍有继续反弹动能。

基本面方面，大部分钢厂都将上调出厂价，订货成本上升使钢价下跌空间继续缩小。全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3914元/吨（实重），较昨日下跌3元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3639元/吨，较昨日下跌5元/吨。上周螺纹钢的库存量相对上周继续下降，且减幅也有所增大。与上上周相比，螺纹钢减幅为6.36%；与去年同期相比，螺纹钢的同比增幅为125.71%，由此可见，螺纹钢同比增幅继续加剧。上周全国主要城市螺纹钢库存总量相对上上周继续有所降低，较上上周减少了3.94万吨，相对上周环比减量有所缩小，但与去年同期相比，螺纹钢库存增量较上周同比增量继续增加，相对去年同期增加了206.51万吨，增幅加剧为111.36%。

钢铁原料及成本不断上扬，波罗的海干散货货运指数已上涨至3954点，与前期9月23日的2163点相比，回升幅度为83%，同时铁矿石海运费也继续上扬，钢材成本支撑作用逐渐显现。

总体而言，国内建筑钢材价格维稳，目前高库存、高产量和冬季需求下降的情况并未得到根本改变，但近期国内钢材期货远月合约持续反弹带动现货市场价格上调，多头布局远月意图明显。并且，矿价及海运费的上涨、房地产开工数据良好、通胀预期强烈等等利多因素使得期钢价格在大量资金推动下短期内仍有上冲可能。建议多单继续持有

橡胶：沪胶继续上涨态势

美国上周初请失业金人数降至1月来最低，显示遭遇重创的就业市场或已开始缓慢复苏，1月7日当周初请失业金人数降至50.2万人，低于预估的51.0万人，为2009年1月3日止当周以来最低。美国10月连续13个月录得预算赤字，为历史最长纪录。美国财政部公布，2010财政年度伊始的10月预算赤字为1,763.6亿美元，为10月份最高赤字纪录，之前的2009财年全年录得创纪录的1.4万亿美元赤字。受到汽车行业政策性利好的影响，沪胶今日继续上扬，主力1003合约报收20700上涨335点或1.64%，持仓增加32754手。

美国原油期货收挫近3%，因政府今日数据证实本周稍早公布的行业报告显示上周原油及成品油库存增加，且美元上涨。纽约商业期货交易所NYMEX12月原油期货收挫2.34美元或2.95%，报每桶76.94美元，交投区间为76.56-79.69美元。伦敦12月布兰特原油期货收跌1.93美元或2.48%，报每桶76.02美元，交投区间为75.63-78.26美元。

中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬周四称，中国今年的汽车总销量可能达到1,300万辆。中国汽车工业协会此前发布的数据显示，中国去年的汽车销量总计938万辆，1-9月份的汽车销量较上年同期增长了34.2%，达966万辆，主要因中国快于预期的经济复苏导致国内汽车需求上升。他还表示如果政府继续实施支持汽车产业的措施，中国明年的汽车销量增幅可以达到10%。

据新加坡11月12日消息，亚洲现货橡胶价格周四上涨，因主产区供应紧俏。一位泰国的出口商称，“估计橡胶价格仍将偏于上行，因降雨已经影响泰国和马来西亚的橡胶产量。”11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤253美分；11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤249美分；11月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤247美分；11月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤249美分。

目前沪胶涨势如虹，短期内可能继续维持强是，但是后市橡胶供应季节性的增长可能到来，预计沪胶强势难以持久。

豆类：震荡上行，大豆交投活跃

隔夜美豆因受利多需求预期提振，期价摆脱周边走势影响升至1周高位。受其带动，国内连大豆终于摆脱了为期一周的横盘整理格局，在多头资金的推动下，连豆震荡走高，期价冲至3个多月来的新高，a1009以3770报收。

美豆方面，近期随着美豆收割进度的顺利进行，美国产区的天气题材已开始淡出市场，后期市场需关注南美产区的天气状况。美国的大豆产量已在11月10日的月度报告中基本确定，从数据上看，12月的供需报告利多的可能性会更大一些。因此，后市需重点关注南美的产量预估数据对市场的影响。当前正是巴西和阿根廷大豆的种植期，有消息称，一位植物病理学家周四(11月12日)称，巴西大豆种植者2009年对抗亚洲大豆锈病的斗争更加严峻，因高于均值的降雨量不但能够帮助产量创出纪录亦为病菌提供温床。另外，阿根廷产区的干旱也导致播种进度延缓，但有专家称这并不会影响阿根廷预估产量的增加。总体来看，现在南美的播种题材尚未影响盘面走势，后市值得关注。

国内方面，产区油厂大豆现货价格稳中有升，但因为农民依然持有惜售心理，成交不甚活跃。另外，近期的雨雪天气也对大豆的运输造成了较大的影响。

技术上看，今日连豆增仓放量，期价突破一周的盘整格局，且均线开始呈现多头排列的态势，预计后市仍有上涨空间，但鉴于收储细则未定以及地储195万吨指标确认完毕，市场供应存在一定的压力，建议多头逢高减仓持有，阻力位置在3850一线。

玉米：冲高回落震荡

连玉米今日继续维持上涨走势，但早盘上冲未果后，回落呈窄幅震荡整理走势。基本面上看，目前北方恶劣天气造成运输困难紧张为国内玉米市场上涨提供依据。但整体上并没有改变供需格局，因此，在季节性利空因素打压下，玉米价格上涨动力并不是很足，期价短期来看仍将维持强势震荡的为主。

外盘方面，受美元上涨及卖玉米、买大豆套利交易打压，周四芝加哥期货交易所玉米期货市场收低。一些交易商担忧玉米质量，因有传言称在醪糟中发现了霉变的作物，由此可能导致豆粕作为生产乙醇的玉米的替代品。分析师认为，考虑到今年降雨较多易造成病害发生，有这种担心也是比较合理的。美国中西部作物带包括印第安纳州在内的很多地方均发现高致病性呕吐毒素，生猪饲养商完全拒绝使用浓缩毒素的玉米饲料。此外，本周美玉米收割进度较快也对市场构成压制。近期多数地方天气保持干燥，尽管下周初降水可能再度推迟收割。

国内现货方面, 降雪使得目前保定地区玉米价格出现了100元/吨的大幅上涨。现当地玉米装车价涨至0.9元/斤，降雪前装车价在0.85元/斤。近日，辽宁地区出现部分大风天气，港口交通管制，本地玉米收购困难，收购价格略有回升。贸易商收购价格在1690元/吨左右，较上周末上涨10元/吨。目前港口平仓价在1750元/吨左右。蛇口港到库存不足，由于北方港口天气的原因港口没有出船，贸易商没货停滞报价，玉米价格上涨。具体情况：港口一等玉米报价1880-1900元/吨左右。部分新玉米到港，报价1850-1860元/吨左右。目前港口成交基本无量，如果近期北方没有船出海，玉米价格存在上涨的可能。

综合而言短期内天气导致的运输困难仍将支持玉米价格稳中有升，但后期玉米价格能否维持高位，仍需等待收储政策出台。操作上仍建议多单继续持有。
 
白糖：小幅低开 振荡企稳

今日郑糖小幅低开，早盘迅速低走，不过很快就转入回调行情，全天收于十字星，多空分岐明显，成交量未见好转，市场陷入观望，主力转向9月合约，预计后市上行压力较大，主力1005合约收于4609,跌13点。

尽管全球食糖市场的供求格局仍有利于糖市运行，但受美元走强的压制以及市场方面担心指数基金会调整权重，本周四ICE糖市进入横盘整理状态，收盘时盘面价格涨跌甚微。当日1003期约糖价微涨2个点，收于22.69美分/磅；1005期约糖价同时微涨1个点，以21.58美分/磅报收。来自林德-沃多克公司（Lind-Waldock）的市场高级策略师丹尼尔-巴维罗尼斯表示，基于来自中国和印度的需求将对糖市形成支撑，现阶段食糖市场的基本面仍对糖价的走势仍具有建设性的影响，不过，受美元走强的压制，本周四糖市一直踟蹰不前，此外，本周四黄金市场也进入防守状态，ICE糖市收盘前夕美元指数上涨了0.465点，至75.725点。来自美国明尼苏达州圣保罗市Country套期保值公司的商品贸易顾问兼市场分析师斯大林-史密斯表示，本周四糖市明显进入横盘整理状态，糖价不停地来回震荡，成交量也有所萎缩。应该说市场方面担心商品指数基金可能会在今年底或者明年1月份调整权重对糖市的运行产生了一定的负面影响，届时食糖这个品种有可能不是指数基金要增仓的农产品，尽管如此，食糖市场良好的基本面仍将对糖市的运行形成支撑。巴克利资本（Barclay）在其日研究报告中指出，日前印度马哈拉什特拉邦联营糖厂合作联盟称10-11制糖年印度的食糖产量仍有可能满足不了消费需求，这对提震市场的看涨气氛起到了积极的作用。

操作策略：空单持有。

早籼稻：横盘震荡

今日早籼稻小幅低开，盘中期价有所反复基本沿日内均线上行窄幅波动，全天收于小阳线。日成交量较昨日小幅回升，主力合约1005共成交10870手。主力合约期价在2070附近已运行一个多月时间，获得较强支撑。

各地现货价格与昨日基本持平，保持近期的趋弱走势。福建福州市粮食批发交易市场08年黑龙江产标一东北米批发价3520元/吨，2009年福建浦城产标一晚籼米批发价2760元/吨，与昨日持平。福建厦门粮油批发市场服务中心08年江西产2级晚籼稻谷火车板价1900元/吨，与昨日持平。浙江杭州粮油批发交易市场09年安徽产标一晚粳米批发价2960元/吨，2009年江苏产特等晚粳米批发价3160元/吨，2009年安徽产标一晚籼米批发价2800元/吨，与昨日持平。

芝加哥期货交易所 (CBOT)稻米期货周四挫跌近3%，交易商指称，因本周连续触及合约高点后，投资者获利了结。稻米期货周三收盘市场技术面表现疲弱，这触发了隔夜市场出现抛售。美元走坚利空市场,同时由于价格高涨，印度国有企业延长其稻米进口竞标。11月稻米期货RRX9将于周五到期,成交清淡,收跌41-1/2美分,报每英担14.48美元。

操作策略： 多单持有。

燃料油：逢低买入好时机

受外盘打压今日沪油跳空低开，随后窄幅震荡，接近尾盘时出现一波小幅拉升，部分回补今日跳空缺口，成交量和持仓量均有所下降。从盘面上看，今日早盘跌破所有均线，空头气氛较重，主要是原油下行带来的恐慌心理，午盘在周边市场利好支撑下，有所回暖。目前期价处于黄金分割中轨线下方，并有继续上冲动能，短线操作来讲，是逢低买入好时机。

NYMEX原油期货周四收盘逼近一个月低点，因美国原油库存意外大幅增加，且人们担忧需求持续疲软。在成品油期货方面，取暖油期货下挫逾3%，因预期包括取暖油及柴油在内的馏分油库存将减少，和政府公布的数据背道而驰，令取暖油期货受压。

美国能源资料协会表示，美国一周原油库存增加180万桶至3.377亿桶，预估为增加60万桶。一周汽油库存增加250万桶至2.108亿桶，分析师预估为持平。一周馏分油库存增加30万桶至1.677亿桶，预估为减少70万桶。

国际能源署周四表示，2009年第四季全球石油需求将成长，为2008年第二季以来首次较上年同期增长。IEA在月报中调升2009年全球石油需求预估至每日8,480万桶。

美国上周原油加工量减少14.5万桶/日至1383万桶/日，因炼厂产能利用率下滑0.7个百分点至79.9%，分析师此前预期为上升0.2%。

PTA：暂显调整,整体上涨格局未变

11月12日, 因库存增加，WTI大跌2.34至76.94,布兰特跌1.93至76.02美元/桶;石脑油涨5美元至693-697美元/吨CFR日本;异构级MX涨1美元至848-849美元/吨FOB韩国;PX：亚洲涨7美元至1028-1029美元/吨FOB韩国；欧洲涨20美元至945-949美元/吨FOB鹿特丹；美国涨8美元至953-958美元/吨FOB美国海湾。

临近周末，PTA市场气氛清淡，交投气氛冷清，主流商谈基本维持在7500-7550元/吨左右；外盘市场无明确递报价出台，买家意向略低，听闻商谈成交在910美元/吨左右，多数买家观望占据主导。

MEG市场略有走淡，交投气氛一般，内盘出货报价略降至6500-6600元/吨，但主流商谈在6450-6500元/吨左右。外盘方面市场较为安静，主流商谈价格大致在775美元/吨左右。

聚酯方面：江浙涤丝采购气氛继续走缓；POY产销下滑明显，多数皆难以做平；DTY、FDY相对平稳，个别企业较好仍达150－200%;   江浙涤短市场价格走稳，1.4D涤短主流出厂价报9650－9800元/吨，下游依旧观望，成交疲软。

受昨日原油因库存增加高于预期而大幅下跌影响,今日PTA期价早盘明显低开,随后盘中呈现震荡调整之势,盘中减仓继续显现,成交量较昨日明显放量;PTA现货面买家观望情绪仍较多,加之临近周末,买盘缩手,交易较淡;从短期来看,下游聚酯整体需求依然维持,而在价格持续走高之下买盘减弱,上游PX价格近期连续小幅上升;目前整个商品面走势对PTA行情影响较大,操作上,多单暂可谨慎持有。

LLDPE：石化涨势未止  放量上涨

今日石化继续上调出厂价、没有收手的迹象，期货市场受此支撑大幅上涨，继昨日略有减仓外，今日放量上涨，收出长长的大阳线。技术上看，均线向上多头发散，MACD指标在多头区域扩大，KDJ指标也交叉继续向上发散。多头格局仍将延续。今日LLDPE期货市场早盘小幅低开后一路走高，全天毫无回调之意。今日LLDPE开于11130元/吨，收于11460元/吨，最高11465元/吨，最低11085元/吨。今日资金信心重新振作，成交量和持仓量均有增加，LLDPE强势表现还将继续。

天气和原油导致需求提前收敛，但石化企业仍在上调LLDPE出厂价格，LLDPE市场价受到强有力的支撑仍在维持上涨状态。从实际成交情况看，需求表现非常疲软，而且进口料和部分地区的中油料价格仍持平昨日，且商谈空间有放大趋势。齐鲁当地市场熔指0.3高压货源紧张的情况可得到一定缓解，2100TN00石化有适量放货，2100TN00不含税报12000元/吨。余姚PE市场行情上涨，线性涨幅最为明显，成交情况相比昨日变化不大，需求一般，贸易商心态较好，出货意向较高，扬子7042报11200元/吨。中石化华南公司连续两日上调LLDPE价格，共计400元/吨，主流报价在11000元/吨，多数商家今日有锁利出货意向，但是高位成交遇到阻力。

周四亚洲乙烯收盘971-982美元/吨CFR东北亚（涨5美元/吨）和1041-1051美元/吨CFR东南亚（涨20美元/吨）。受台湾地区购买意向较强的支撑，周三东北亚乙烯继续小涨。据悉有买家对12月到港船货意向在950美元/吨以上CFR台湾。然而，受伊朗方面供应紧张的影响，工厂及贸易商库存仍然较少。周四东北亚市场无成交听闻。东南亚市场上，尽管伊朗方面有少量船货外发，但由于新加坡及泰国下游新装置投产，乙烯供应仍显紧张。有卖家意向表示在1100美元/吨CFR东南亚。

PVC：涨势放缓  高位震荡

货源紧张局面仍在继续，市场高价坚挺，但鉴于期现价差拉得过大，前期入市资金逐渐恐高，逐步撤退，今日停止继续上涨的步伐，维持高位震荡。今日PVC期市早盘小幅高开后震荡走高，午后以高位盘整为主。快速上涨的几日来，成交量和持仓量逐日递减，今日延续昨日的减仓行为。但技术上看均线仍多头排列，形态良好，多头格局还将延续。今日大商所V1001开于6980元/吨，最高7080元/吨，最低6950元/吨，收于7040元/吨，收跌10元/吨。

今日国内PVC市场上因运输问题没有得到缓解，货源紧张局面继续，商家惜售报价高挺。其中华东市场报价炒作走高，华南市场高价坚挺。但需求方面维持疲软局面，下游企业依旧按需采购，市场有价无市存在观望。广州地区PVC市场以稳为主，少数商家仍有拉涨，普通电石料在6750元/吨自提及以上，金路、天业等料报到6850元/吨自提；乙烯料上涨50元/吨到6900-6950元/吨。成交以小单为主，商家惜售。杭州地区PVC市场报价混乱，因大雪封路，市场到货量有限，贸易商原有库存有限，部分商家表示已没有库存，因此高价预售。听闻5型普通电石料，送到成交价格在6650-6700元/吨。齐鲁化工城PVC市场稳定，目前各料含税报价为：S700报价6770元/吨，S1000报价6730元/吨，QS1050P报价6610元/吨，货源不多，需求一般，继续追高热情减弱。

今日河北、天津地区部分电石接收价格上涨，幅度在50-80元/吨，其余地区价格暂行稳定，电石厂今日电石外运仍有障碍。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石接收价3000-3120元/吨，部分价格3150元/吨；天津地区优级品3100元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3080元/吨，河北保定地区285-294L/KG的2950元/吨；山西主流接收价2800-2840元/吨，部分厂家价格略高；河南地区外调电石接收价在3000-3050元/吨；华东地区主流3050-3150元/吨，个别略高3200元/吨也有；四川外调电石到家3100-3200元/吨。

 

 

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