1、宏观要闻：

（1）继穆迪之后，标普也下调中国主权信用评级展望至负面，同时下调香港评级展望至负面。在31日发布的一份公开声明中，标普确认中国评级为AA-，将评级展望从稳定下调至负面；确认香港评级为AAA，将评级展望从稳定下调至负面。同时，标普确认中国短期主权债信用评级为A-1+。

（2）3月18日，银监会已向各银监局下发《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》。在《意见》中，银监会对证券投资风险提出了具体的监管要求。其中提到，结构化配资杠杆比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1，相比目前行业内能达到的3：1有明显压缩。

（3）国务院今日批转发改委《关于2016年深化经济体制改革重点工作意见》。要求大力推进国有企业改革；在电力、石油、天然气等领域开展混合所有制改革试点。进一步扩大民间资本进入银行业，发展民营银行。支持开展基础设施资产证券化试点，推进不良资产证券化试点。

（4）中国今年二季度安排专项建设基金6000亿元，以继续为促投资稳增长发挥积极作用。今年前两个季度专项建设基金合计安排1万亿元。

2、市场表现：在昨日拉升重回3000点后，沪指今日再度展开震荡，全日都在昨收盘点位附近运行，最终微幅收涨0.11%，报3003.92点，坚守3000点整数关口。两市合计成交6969亿元，行业板块涨跌互现。板块方面，高送转多股涨停：大连港、融捷股份、国恩股份、游族网络、巨轮智能等涨停。港口板块补涨：大连港、唐山港、宁波港、营口港涨停，连云港、天津港、南京港等纷纷大涨。午后，券商拉升：国海证券一度封板，光大证券、招商证券、海通证券涨幅居前。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.2027%，7天2.8519%。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4612，即期汇率为6.4676。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-259.94亿元，其中流入主板-96.53亿元，流入中小企业板-96.55亿元，流入创业板-66.87亿元，流入沪深300指数-38.64亿元。

（4）沪深两市成交金额为6969.27亿元，上升684.88亿元。

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.84%，IH主力合约升水现货0.09%，IC主力合约贴水现货2.21%。

（2）AH股折溢价指数133.66。

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.156历史波动率：10日18.23%、 20日25.51%、 45日26.27%、 125日27.66%； 

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:4月; 该月期权总成交量127876手; 所有合约总成交PCR 0.69；最大成交合约：4月执行价2.15认购合约，成交21817；最大持仓合约：4月执行价2.2认购合约，持仓36036；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 4月29%(认购)、28%(认沽);5月29%(认购)、32%(认沽);6月34%(认购)、29%(认沽);9月34%(认购)、25%(认沽);4月合约波动率偏度：比较水平；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：4、5月期权合约合成期货无套利机会；

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于偏低范围，较上一交易日稍有下降，未来看逐渐回升。期权PCR在偏低范围，表示期权市场对标的行情看法偏多。从隐含波动率曲线来看，情绪比较中性。