经过近两周的调整，本周塑料市场重拾升势，PVC一举站上7000元关口，LLDPE更是接近11500点水准，离8月高点11995点仅一步之遥。我们认为受到供应紧张、需求支撑和通胀预期下的大宗商品上涨背景，塑料品种将继续保持强势。

　　周初，L0911合约受到仓单紧张影响，大幅上扬；不过周中仓单大幅增加，导致周四L0911合约价格大幅回落。上周五收盘，L0911持仓14976手，仓单仅4844手，至本周四周盘，仓单增至6923手，今日收盘L0911持仓14014手，仓单增加150手至7073手，交割配对6872手，交割结算价11345元/吨，今日现货市场价在10900-11100元/吨。无论接盘者是加工企业还是贸易商，最终都会令LLDPE期货价格继续走高。

　　如果接盘者是加工企业，则仓单数量将逐步减少，虽然全年来看，四季度LLDPE产量相对较高，但这也正说明需求之旺，对于价格走高能够起到支撑。如果接盘者是贸易企业，则必须在2010年3月份之前将仓单转手或提货。如果提货，除非现货市场看好，否则即使之前在期货市场上有利润，贸易商也会倾向通过期货市场进行处理。由于3月份仓单必须注销，则现在接手的仓单必须在2010年3月之前处理完毕。而从L0912、L1001、L1002和L1003合约现价来看，价差还处于正常的持仓成本区间，暂时没有明显的买近卖远的套利机会。因此作为接盘的贸易商，也会希望待价格上涨之后再行出手。

　　如果说仓单因素是近月合约上涨的主要因素，则天气因素将是影响主力合约L1001上涨的主要因素。

　　中国LLDPE的主要消费领域是农用薄膜和其他包装膜。中国是一个农业大国，农用薄膜的需求是刚性的，近年来，农用薄膜消费的平均年增长率在9%左右。气象资料显示，今年极有可能是厄尔尼诺发生年，而在厄尔尼诺发生年的冬季，中国北方往往异常寒冷，南方地区则多雨。

　　国家气候中心首席预报员陈丽娟在10月份接受记者采访时曾说过，“今年6月开始，赤道中东太平洋(601099,股吧)海洋大气，就进入了厄尔尼诺状态，目前还处于维持和发展阶段，预计将形成一次厄尔尼诺事件。因此，厄尔尼诺背景，可能也是南方地区高温干旱原因之一。” 实际上，今年夏天，厄尔尼诺现象“初显”，长江以南地区降雨偏多。世界气象组织在8月发出警告，“厄尔尼诺现象已经在太平洋东部出现。”该组织发言人穆尼奥斯说：“今年的6月和7月，科学家在赤道东太平洋观测到了海面温度上升。6月底，海面温度普遍超过正常温度0.5至1摄氏度，7月份也是类似的情况。”

　　在今年十月，全国天气还处在异常高的情况，人们还在议论是否会发生暖冬。但进入十一月，全国气温经过两波冷空气袭击，气温骤降，许多地区遭到暴雪灾害，交通运输及生产生活受到严重阻碍。厄尔尼诺的一个显著特点就是冬季通常更加寒冷。因此对于农用薄膜的需求将比通常年份要高。而由于异常的天气情况，使得生产企业开工受到一定影响，而运输业受到明显影响，因此短期市场价格出现大幅上扬，而本农膜产销季（2009年4季度-2010年4月）的行情，也将较为乐观。

　　同时，美国关于维持现有货币政策的言论，也令美元承压，全球通胀预期再度上涨，黄金不断创出新高，即是最好的例证。在通货膨胀时期，黄金价格的涨速往往处于领先地位。

　　另外，国内LLDPE主要为石化双雄生产，其对价格的控制力非常强，在需求旺盛的情况下，LLDPE价格有望继续上扬。L1001在12000附近，多头可逐步了结头寸。