铝

铝价受电解铝企业减产出现提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖下游有增产的可能，预计短期震荡反弹，短线参与。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

观望

钢铁

制造业PMI向好，钢铁业PMI新订单也好转，显示需求仍有一定改善，4月房地产新开工继续存在一定改善空间，整体需求端仍有支撑。供给端，仍然偏紧，上周调查钢厂开工仍未回升、库存低位，资金紧张限制钢厂复产，后市供给偏紧或许成为常态，支撑钢价。综上，短期市场气氛仍然看好，在需求并未明显走弱前，钢价仍将维持震荡偏强格局，偏多思路对待。正套逢回调仍可尝试介入。

偏多操作，正套滚动持有

焦炭

需求端地产数据好转带动钢材实际需求，钢厂开工料继续回升，增加焦炭需求，焦企出货情况良好；供给端焦企开工低位回升，焦炭库存低位继续下滑，供应短缺偏紧格局不改，港口焦炭库存微幅下降。短期供小于求，焦化有继续提价意愿，焦炭现货维持坚挺。逢低做多。

逢低做多

焦煤

需求端：钢厂焦煤库存小幅下降，焦化厂炼焦煤库存维持低位，后市若开工回升则需求回暖；供给端：节后煤矿开工情况低于预期，货源不多，产地库存继续减少，煤矿去产能或超预期，观望。

观望

动力煤

需求端，信贷扩张，楼市分化上涨，但料难提振工业产出，节后气温逐步回升，整体电煤需求维持弱稳；电厂维持常规补库，电煤库存及电煤库存可用天数或稳中有降，暂未出现集中补库。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位，黄骅港锚地船舶数历史高位，吞吐量超过秦港，环渤海港口煤炭库存历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，2月产地煤炭库存大幅下降7.5%，节后煤矿复工缓慢，不及预期；内贸煤反弹致内外价差扩大，1季度进口量或明显增加。需求无亮点，供给端是当前矛盾点，节后煤矿复产不及预期，后市复产依然存在不确定性。此外，关注进口量是否增加。单边暂建议观望。

买zc1701卖zc1605持有

天胶

国内产区停割，东南亚产区减产，原料供应放缓，合艾原料价格小涨，不过市场对高价胶接盘意向不高，市场出货量增多，厂家开工积极性有所提振，呈现逐日上涨态势。2月底青岛保税区橡胶库存下降，2月份国内重卡市场销售好转，基本面有所回暖，不过近期震荡整理，短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

USDA报告美豆种植面积略低于预期。整体来看，CBOT大豆仍面临900美分之上的出口压力，在北美新季作物播种前，即5月前，基本面向上空间有限，上方暂关注930美分压力。国内油厂停机改善豆粕现货压力，但后期到港压力大。

暂观望

豆油/棕榈油

国内豆油库存压力仍较轻，但菜油继续抛储，压制上方空间。棕榈油则继续受此前利多支撑。整体看植物油继续震荡偏多思路。

激进投资者重新入场做多，5天线止损

菜油

国内继续面临菜油抛储压力，下周三将继续抛储15万吨；加拿大菜籽进口标准提高的消息，可能对远期菜粕菜油带来一定支撑。

激进投资者重新入场做多，5天线止损

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

玉米抛储/定向销售政策出台，新年度收储补贴政策预计也将出台，整体看，玉米抛储价格在1600元/吨，而新年度价补分离，暂时不会入场托市。玉米整体做空思路不变。

玉米/淀粉逢高抛空思路，滚动操作；鸡蛋暂观望

白糖

外有原糖强势令进口利润大幅缩小，内有受打私及临储政策支持，白糖基本面看短期偏多，暂无大幅下调空间。但当前现货市场，尤其是广西地区销售仍未有起色，盘面承受较强套保压力，上行短期同样遇阻。609合约预计短期震荡盘整，上方关注前高阻力，下方关注60天线附近支撑。操作上观望为主。

观望

棉花

棉花等待抛储靴子落地，现货成交谨慎，抛储临近价格持续下调。因纱线跌幅小于棉花跌幅，下游利润回升，出现一定备货需求，远期合约上对于消费的悲观预期略有缓解。605合约在现货价格下跌过程中强于预期，95反套止损离场，暂时观望。

观望

PTA

PTA方面，汉邦石化装置意外停车，4月或出现去库存行情，下周聚酯工厂也存在补发票需求，PTA短期突破前高，判断走势偏强，逢回调做多，10日均线止损。

PTA逢回调做多，10日均线止损

LLDPE

L方面，亚洲裂解装置集中检修，石脑油及乙丙烯依旧维持强势判断，成本端支撑仍存。供应端来看，上周独山子、福炼等意外停车，停车时间预计一周左右，短期供应或有所紧张；下游开工稳步提升，三四月正处地膜需求旺季，确有一定刚需支撑；石化库存与社会库存双降，但库存或转向中游贸易商，关注后市仓单压力。近期L1609贴水幅度扩大至1000左右，操作上建议，日内短多L609。PP方面，受装置意外停车影响，短期拉丝开工有所下滑，需求上与PE类似，有一定刚需支撑，后市来看，供需双降，且随着兴兴重启，丙烯供应紧张情况或将有所改善，届时成本端支撑将有所减弱，加大PP下行风险。操作上建议，PP前期多单减量持有，前高附近或有压力，不建议追涨，关注下旬进口丙烯及PP到港情况，同时鉴于PP近期现货走势偏强，单边可日内短多，PP5-9正套可以继续持有。

LPP日内短多，PP5-9正套持有

玻璃

当前下游的玻璃深加工企业大多已经开始接单生产，整体看需求一般。从结构上看，外贸出口订单要好于国内房地产装饰装修订单，主要是北方地区气候问题影响。从区域看，华南和华东市场生产企业要订单多一些。从总量看，沙河地区相对比较集中，中下旬的沙河玻璃展会上，深加工企业若订单情况良好，也有利于后期深加工企业采购玻璃原片和备货。近两天沙河地区玻璃出库较好，其他地区企业出库一般，据了解华中地区部分厂家的销售返利政策略有增加，主要是基于当前库存比较高的原因。建议暂时观望。

观望

甲醇

国内甲醇市场区域性走势凸显，其中西北一带在装置春检及新建烯烃装置的投产预期影响下，延续坚挺上移之势，港口方面，受月底进口货集中到港冲击，虽有部分船期有所延误，然港口可售现货紧缺局面有所缓解，加之近期期货回调、原油持续下跌，短期内或将弱势，需继续关注原油及宏观走势。操作上甲醇等待做多机会 。

等待做多机会

铁矿石

钢厂复产缓慢，上周调查钢厂开工率并未回升，钢厂进口矿库存并未明显回升，前期对钢厂复产带动矿石需求的预期落空，矿价回调。并且，海运发货有持续回升的迹象，上周港口库存大幅回升，后市到港量仍将震荡偏强，供给端带来一定压力。不过，4月初钢厂可能会有一定补库行为，对现货构成一定支撑，但限于资金，补库幅度预计不会太大。当前普氏54.1美元/吨，港口现货PB粉为400元/湿吨，折合盘面440元/吨。I1605小幅贴水现货，伴随交割月临近，5月贴水或收窄，与现货保持同步震荡。近期钢价强势，进口矿港口库存持续小降，都支撑矿价；但钢厂复产缓慢，内矿有复产迹象，综合来看，矿价近期将延续震荡调整。

短线操作

股指

企业盈利前景边际改善支撑市场，美元鸽派发声提振风险偏好，期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

3月制造业PMI即将公布，期债震荡。仅供参考。

震荡