塑料期价经过近4个月的持续上涨后，自3月开始逐步进入调整格局。笔者认为，当前市场缺乏趋势性消息指引，随着多空力量在价格相对高位时逐步转换，塑料4月或迎来走势分水岭。

二季度下游市场整体可能逐步转淡

自元宵节过后，塑料下游地膜市场和塑编行业开始向好，地膜旺季需求逐步释放，塑编订单也持续增加，但其利多影响或已在前期塑料价格上涨过程中被消化。

据了解，当前下游地膜厂家和塑编企业生产较好，开工率多处于高位，部分厂家表示已满负荷开机，而且市场订单整体表现稳定，大多可以维持到4月中上旬，这使得塑料原材料处于去库存状态。但是下游厂家对高价原材料有所抵触，采购维持刚需为主，坚持多次少量原则，备货积极性不高。通过分析可知，二季度下游市场整体可能逐步转淡，这将不利于塑料价格维持升势。

新产能投放对冲检修装置利多影响

就供给端而言，一方面，二季度PE市场计划检修装置有3套，涉及产能80万吨，占PE总产能仅为5%，故其对市场的影响不大；另一方面，PP市场计划检修装置有7套，涉及产能149万吨，但检修装置中涉及拉丝比例较小，故其影响或没有预期明显。总体来看，今年装置检修力度同比明显回落。

与此同时，二季度PE市场计划有2套装置投产，分别是中煤蒙大全密度产线性7042装置和神华新疆产高压装置；PP市场预计有3套装置投放产能，目前中景石化已经正式出料，中煤蒙大和神华包头也已经在做开车准备工作。如果后市新产能均能如期释放，届时将消化石化装置检修的利多影响，并对塑料市场形成一定压力。

冻产会议结果成为市场的重要因素

前期国际油价回升也是塑料市场维持升势的一个推手，但后市油价上涨后劲能否保持面临较大的不确定性。当前因冻产计划的效应，油价在40美元/桶一线维持运行，国内包括塑料在内的化工板块受到一定支撑。作为原油下游之一的塑料市场，冻产计划结果将是影响4月塑料行情走势的重要因素。

整体而言，二季度供需两端新变量出现可能会改变前期石化及社会去库存化状态，这不利于市场继续走高。同时，塑料基差于零轴附近徘徊一个多月，期货升水状态也减弱期价上涨动能。由此预计，塑料期价将在4月迎来走势分水岭，不排除价格高位徘徊后阶段性下探的可能。操作方面，如果后市塑料期价继续突破前高走强，可逢高沽空，建议投资者关注原油冻产会议动态以及石化报价及下游交投情况。