宏观

经济通胀回升，货币回归稳健。我们预计3 月CPI 至2.5%，全年CPI 预测2.8%。上半年CPI 或仍在3%以内，但下半年存在破3%风险。3 月货币利率显着回升，货币政策或从实际宽松回归稳健。近期各类资产价格均陷入震荡之中，或反映出全球货币政策的左右为难，以及市场的困惑加剧。

策略

波动市，运动战。放眼全年，宏观调控今年注重“区间调控、定性调控、相机调控”本身就预示着未来政策仍有变数，珍惜当下，清醒地投入，运动战术、折返跑。反弹期选高弹性品种，如新能源汽车、娱乐体育、券商、军工。稳健防御时，选涨价的消费品，如养殖链、白酒、中药。

期货之石油天然气：原油周度观点——每次调整都是机会。未来1-2 个季度，如果基本面后续需求数据不能被证伪，本轮油价反弹行情有可能出现“倒春寒”，即反弹过后面临调整。每次调整都是机会。

金融工程

短期情绪指标偏悲观，或存下行压力。从情绪指标择时体系来看，中长期情绪指标继续回升；但从短期期权指标来看，市场偏悲观。展望本周，市场或存在下行压力。

行业与主题热点

传媒：二季度业绩为王。目前板块估值仍然较高，同时板块市值较大。在此背景下，我们建议中长期持有白马龙头；短期业绩为王，选择低PEG 个股，同时关注转型个股，如双象股份、博瑞传播、浙报传媒。

煤炭：债转股和国企改革，煤炭最受益。债转股带来的是国企盈利做大的愿望，带来企业债务成本的下降，非常利好。建议关注非山西煤炭公司：兖州煤业等。

有色金属：业绩好才是真的好。全年最大的主线是在供需逐渐平衡、通胀预期上升的背景下的商品价格上涨。关注天齐锂业、云铝股份等。

计算机：聚焦符合产业发展方向的真成长。符合未来产业大方向的基础上，关注真成长和适当估值的品种。推荐标的：千方科技、绿盟科技等。

房地产：市场销售保持稳定，五大观点解读后市。一线调控更多为短期影响，中期供给难提升将使得市场景气度保持高位盘整趋势。推荐世联行等。

汽车：“特斯拉”再次来袭，无人驾驶是核心亮点。无人驾驶仍是重点推荐板块，技术和法规大超预期是核心推动力。推荐比亚迪、天齐锂业等核心标的。