受国际原油价格下跌和甲醇港口库存增加影响，甲醇价格持续走低。目前国内需求逐步转暖对甲醇价格形成支撑，但原油价格疲软仍然会拖累甲醇价格，建议投资者保持谨慎偏多思维。

远近合约价差逐渐扩大

前期甲醇期货价格持续下行，甲醇主力1605合约已累计下跌约7.35%，目前逐渐企稳在1850元/吨附近寻找支撑，而远月1609合约降幅则相对较小，本轮下跌约4.97%。近月合约跌幅较深，远近月合约价差逐渐扩大，这主要由于港口库存持续增加导致现货价格大幅走低以及市场对近期合约走势更为悲观所致。

需求回暖利于价格企稳

港口库存方面，3月31日当周，江苏甲醇库存在44.20万吨，比上周大幅走高6.70万吨，江苏、宁波和华南地区的甲醇库存总量目前已增至66.25万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源在25.35万吨附近。因此，预计4月上旬进口到港甲醇不多，进口船货集中在4月底到港，4月中旬之前港口库存对价格的压制作用将逐步减轻。另外，由于国内甲醇价格持续下跌，导致欧美进口甲醇对国产甲醇价差持续缩小，进口利润被持续压缩，打击甲醇进口积极性，对未来甲醇进口量造成负面影响。

设备开工方面，3月31日，国内甲醇整体装置开工负荷为61.18%，较上周上涨0.8个百分点。据了解，山西大土河20万吨/年的甲醇装置计划4月下旬试车重启；陕西渭化60万吨/年甲醇装置逐渐恢复中；豫北化工30万吨/年甲醇装置计划4月初重启。虽然4月制甲醇设备产能恢复逐渐增多，但随着需求端的好转，下游甲醇制烯烃开工率由70%增加到85%，整体设备运行状态对甲醇价格的影响保持中性。

原油价格疲软拖累甲醇

近期原油价格持续下滑，因各方在控制全球原油过剩产量方面难以形成合力。虽然上周美国石油钻井平台数量降至362口，达到2009年11月以来的最低水平，但上个月伊朗的石油产出增加10万桶/日，增至320万桶/日，达到2012年5月以来的最高产出水平。受此影响，国际原油供给依然保持增长。另外，沙特阿拉伯副王储表示，沙特只会在伊朗和其他国家效仿冻产的情况下才冻结其石油产量。如果原油限产无法有效落实，原油价格重心必将进一步下移，从而对甲醇价格回升造成不利影响。

整体来看，原油价格下跌和港口库存增加是造成前期甲醇价格大幅下挫的主要原因，未来港口库存压力逐渐降低以及消费进一步转暖将对甲醇价格形成支撑。但当前甲醇价格区间和原油价格走势相关性非常高，原油价格疲软势必拖累甲醇走势。