看涨黄金投资者应该好好享受现在的时刻，因为这种美好的时光可能即将结束。至少在短期来看，金价往往被市场情绪所驱动，目前黄金的涨势似乎有些过度了。

伴随着看涨情绪的高涨，黄金在第一季度飙升了16.5%。CNBC声称黄金在创出三十年来最大季度反弹后，仍有望上涨。华尔街日报则宣称，押注黄金上涨的头寸在飙升。

黄金季节表现

这种疯狂和一致性暗示，黄金将在不久后失去耀眼的光泽。

动荡时期或者作为通胀的对冲工具，黄金容易受到市场的追捧。在欧洲以及日本等央行实行负利率的时代，金价自然比平时增色不少。

问题在于，这些理论并没有考虑到黄金的内在价值，与许多金融资产，如股票、债券、房地产和其他，黄金不会产生任何利息。

至少在短期来看，金价往往被市场情绪所驱动，目前黄金的涨势似乎有些过度了。

道明证券(TD Securities)分析师Mike Dragosits表示，黄金ETF基金资金流入以及乐观的投机性净头寸已经达到了极端水平。历史经验表明，这些都是反向信号，黄金短期可能面临着修正风险。

年初以来那些推高金价的因素在逐步的消散。黄金一季度的主要涨势来自年初的前六周，受助于市场对中国以及全球经济增速的忧虑。

金融市场已经趋于平静，经济数据在改善，海外形势也变得稳定。这包括周五公布的中国乐观的制造业报告。金价已经较上月的峰值下跌了4%，上述形势的改善给金价造成了压力。

当然，并不能排除市场恐慌情绪重新回归的可能性，而这将支持黄金。不过从过去五年的走势来看，市场过度疯狂并不会令投资者受益。