通联期货天胶资讯

周一，受东京胶持续单边大幅上涨影响，沪胶高位区域性强势振荡整理，并创下近期新高，由此而拓展较大上升空间，近远期各合约期价收于较大上升空间，成交活跃，持仓量以减为主，显示多方逢低吸纳并引发空头主动回补，其原因在于，美元遇阻回落，股市和以黄金和原油为代表的商品全面上涨，其中黄金创下新高，国内多数品种纷纷走强，且得以成交量和持仓量双双扩展的配合，显示外围增量资金积极进驻，并以做多为主，天胶市场也同样如此，供应淡季临近，而需求消费渐趋旺盛，供需关系向偏多方向转换，因此，天胶市场后市还将演绎季节性上涨行情，操作上逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，16日

通联期货大豆资讯

美国收割率已超过70%正处于集中上市初期，国内外大豆市场正逢季节性上涨态势，主力1009合约开盘3775，最高3794，最低3760吨，收盘价3780吨，结算价格上涨24元/吨。截止到11月8日，美国大豆收获工作完成了75%，相比之下，一周前为51%，上年同期为91%，五年平均进度为92%。目前美豆收割仍然落后，大量新豆尚未上市供应，这导致现货供应略有紧张。海外买家的需求依然旺盛。截止到11月5日的一周，美国大豆出口销售数量为127.2万吨，其中包括了对中国销售的96.12万吨大豆。今年美国中西部地区天气寒冷多雨，导致玉米质量受损，呕吐霉素含量偏高，市场担心养殖行业的玉米需求可能转移到豆粕，这提振了大豆需求前景。 上周美国农业部发布的十一月份供需报告利空，不过豆价无力跌破近期的低点，因为技术面向好，美豆需求旺盛。市场认为政府并未考虑到大豆弃收以及收获期间的损失。周五，美国中西部地区大豆现货价格坚挺上扬，虽然新豆开始收获上市，但是通货膨胀担忧开始支持豆价。上周美国大豆农场价格上涨了5美分左右，而玉米农场价格上涨了10美分，小麦上涨了24到34美分。经销商指出，虽然秋粮收获工作进展顺利，超过80%的秋粮已经收获完毕，不过宏观经济形势令人担忧。美国农业部表示，今年美国俄亥俄州大豆单产有望创下历史最高纪录，达到48蒲式耳/英亩。相比之下，前期历史纪录是在2007年、2006年和2004年创下的47蒲式耳。美国农业部预计今年俄亥俄州大豆产量为2.198亿蒲式耳，这也将是历史最高水平，也比上年增长36%。目前俄亥俄州大豆收割工作已经赶上了平均进度，不过玉米收获依然落后。截止到11月8日，俄亥俄州玉米收割工作只完成了37%，相比之下，上年同期为81%，五年平均值为75%。阿根廷农业部周末发布的周报显示，目前阿根廷大部分农业产区的大豆作物长势理想，不过西南部地区天气干燥，继续影响当地大豆生长。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截止到周三，大豆播种工作完成了计划面积1900万公顷的33.8%。今年大豆播种面积有望比前期历史纪录高出7%，主要原因是玉米、葵花籽和小麦种植面积下滑。今年阿根廷小麦产量还将受到温和厄尔尼诺天气的提振。

通联咨询热线：021-68864170，杨文年，16日

通联每日钢材资讯

【本日行情】

1002螺纹合约开4071，盘中最高上报4085，最低下探4051，收4057，上涨20点，涨幅0.5%。今日累积成交2375782手，持仓量减少26544手，至843940手。

1002线材合约开3919，盘中最高上报3919，最低下探3885，收3892，上涨10点，涨幅0.26%。今日成交量2284手，持仓量增加380手，至3810手。

【基本面】

钢材库存量在高回落，缓解市场对气候忧虑。数据显示，全国主要大城市螺纹钢社会库存上周较前一周减少4.2万吨，但仍处于387.72万吨的高位，较去年高出一倍左右。线材社会库存减少6.1万吨，至111.55万吨。连续四周的回落显示国内钢材供求稍显平衡，但由于消化能力减弱，近期回落幅度较小，仍是压制钢材市场上行的因素之一。

国际钢材CRU指数再告回落，全球钢材综合指数冲高回落，离开了8、9、10三个月来150点以上的运行区间，回落至148.8点。按地区分，欧洲地区成为拖累钢材综合指数的主要地区。北美指数和亚洲指数分别下跌2.9和5.1，至149.2和157.5；而欧洲指数回落11.1，至132.5。由此可见，欧洲地区成为三个指数中最弱的地区，其钢材市场回暖仍然不稳定。有消息称的最大钢铁制造商蒂森克虏伯2009财年全年收入低于市场预期，由于资产减记11亿欧元，蒂森克虏伯该年出现亏损。

国内消息，山西省煤炭厅上周正式下发2010年全省煤炭产运需衔接通知，要求各煤炭生产、经营企业接通知后尽快开展煤源购销合同签订，并于11月25日前将合同签订汇总上报。也就是说今年的煤炭订购会将取消，煤炭价格完全市场化。但是我们知道，由于山西地区煤炭产业重组，加上北方大雪天气，导致秦皇岛铁路调入量明显下降，煤炭供应吃紧。此或将导致钢铁产业、焦化产业、电力产业的成本升级，助推商品价格。

铁矿石谈判方面消息，武钢集团率先与委内瑞拉矿业集团完成铁矿石采购协议，拟定首个“中国价格”。据悉，委内瑞拉矿业集团矿品较巴西矿更为优质，其年产能在2300万吨左右。在协议中，武钢还争取到了其产能扩张后增量部分的优先采购和拒绝权。

今日螺纹主力走势较弱，依照黄金线（4144为顶，4000点为底）来看，螺纹主力今日冲击中线阻力位4072成功，但是持续性较差，在空头的一再打压下，两次回落中线下方。而截至收盘，第二次的回落仅仅依靠0.318黄金线4055一线支撑，压力十分明显。而两次回落构成不标准双顶，短期后市不太乐观。

从持仓量上看，尾盘杀跌伴随大量持仓逃离，说明目前市场信心并不稳定，短线炒作者较多。从螺纹主力日交易排名可见，今日多空主力换手频繁，但较为均衡，累计持仓并无太大波动。但多头离场较为主动，令尾盘有杀跌迹象。

【操作建议】

尽管目前铁矿石价格异常升温，但是我们看到国内消化能力不佳，价格稍显胶着。此外，钢厂提价谨慎，基本符合预期，因此短期钢材价格上行较为疲弱。

短期看，下破4000的支撑受到基本面的配合，短期期价回落至4000下方可能性较低。由于目前短线压力直指4055，若明日螺纹主力下破4055支撑，可在4000上方逢低买入，中线持有。

通联期货 研发部     倪伟淼   021-68866986-227

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