外盘走势：亚市伦铜再度冲高回落，其中3个月LME铜于沪铜收市时微涨0.14%至4773美元/吨，近期伦铜连跌七个交易日（累计下滑5.83%），目前伦铜跌回年内3月1日来的低点，下方支撑关注4685美元/吨。此外，截止4月1日，伦铜持仓量为34.9万手，较31日增加1616手，上周铜价增仓下跌，显示多空争夺中以空方占优为主。

现货方面：据SMM报道，4月5日上海电解铜现货报贴水100-贴水40元/吨，平水铜成交价36550-36630元/吨。早市第一节现货好铜贴水坚挺，平水铜明显收窄，成交逢盘面低位而活跃；第二节好铜贴水微收窄，带动平水铜贴水持稳，贸易商寻觅低价货意愿上升，但如愿者少。未见下游明显入市补货，市场整体成交以中间商为主。

内盘走势：今日沪铜主力合约1606跳空低开至36660元/吨，之后围绕36700元/吨附近窄幅波动，运行区间为36850-36500元/吨，尾盘收于36730元/吨，较节前收盘下滑1.05%。随着沪铜回调接近60日均线即36430元/吨附近，铜价跌速趋缓。期限结构方面，铜市呈现近高远低的负向排列，沪铜1605合约和1606合约负价差为50元/吨，显示远期合约下跌意愿更强。

市场因素分析：亚市美元指数振荡微涨，现交投于94.7附近，同时澳联储维持利率不变。本周新一轮美联储官员讲话将启动，投资者将从中寻求美联储未来何时加息的信号，上周美联储官员讲话偏鸽派，令美元指数承压下滑。今晚关注欧美3月服务业PMI表现。行业资讯方面，作为非洲第二大产铜国-赞比亚，近期该国政府和矿商之间的谈判陷入僵局。赞比亚矿业商会称，该国矿商不接受今年1月新出台的将电费提高26%的电费法案。

行情研判：今日沪铜1606合约承压下滑至36730元/吨，受中国需求忧虑打压。但目前沪铜自此轮反弹高点已回调逾7%，同时近来美元指数持续下滑，中国3月制造业PMI远强于预期，需警惕投资者对中国需求忧虑的过度担忧，短期铜价回调仍或提供买入的机会，建议CU1606合约可背靠36000元之上逢低短多，目标关注38000元。