南华商品指数下跌0.02%。其中能化和农产品板块均有所上涨，工业品和金属板块均有所下跌，其中最大涨幅农产品板块上涨0.48%，最大跌幅农产品板块下跌0.56%。纤维板主力合约涨幅最大为5.06%，沥青主力合约跌幅最大为2.84%。美联储唱鸽皆因“上海协议”？美银美林大呼No。

黑色早评

1.螺纹钢

现货市场成交较为活跃，假期钢价拉涨明显，市场信心进一步增强。当前来看，钢材下游需求回暖明显,3月PMI指数出现明显好转，且钢材库存较往年相比仍处于相对低位，同时，随着唐山世园会日期临近，钢厂限产或成为现实，在市场低价资源逐渐耗尽之际，钢材价格重心必将上移。我们认为，短期期螺价格有进一步上涨动力，操作上看，多单可继续持有。

2.铁矿石

上周铁矿整体表现偏弱，高炉开工率出现较大幅度下降，检修量有所提升，同时，港口库存增加312万吨，下游钢材价格的强势并没有带动铁矿价格的进一步反弹，在下游需求放缓的节奏下，短期我们认为出现钢强矿弱的局面概率增大，操作上，建议观望或轻仓试空，待趋势确认再加仓跟进。

能源化工早评

1LLDPE：华东地区LLDPE价格在9500-9700元/吨，石化库存经历长假回升到84.5万吨，青岛地区农膜价格维稳，地膜需求略有转弱，双防膜10600-10700元/吨，地膜价格报9800-10000元/吨。技术面上KDJ指标转弱，预计近期有回调需求，关注后市农膜需求状况。8500一线做多。2PP: 石化企业库存的显著增加，港口库存下降趋势仍然非常明显，贸易商库存环比小幅增多，中煤蒙大PP、PE装置原计划4月份投料试产，但目前厂家对外消息说法不一：一方表示因水质原因会推迟开车，另一方则表示4月份会开车。因此蒙大4月份能否开车目前尚不能确定。关注未来几周石化企业集中检修能否如期而至，前期多单继续持有。PTA: 夜盘低开高走，昨日原油反弹，内盘PTA上涨100元/吨到4715元/吨，PTA开工率下降1%到65%，台化兴业120万吨产能3月31日起开始停车检修20天左右，汉邦石化2#220万吨产能3月15日开始投料一条110万吨线后正常运行，3月25日装置故障停车，初定4月中下旬重启，但不确定性较大。预计后市PTA1609运行区间4700-4900。4橡胶: 夜盘震荡，第一商用车网日前获悉，国内重卡市场3月份共销售各类车辆约7.2万辆，比去年同期的67699辆增长6%，环比今年2月（34942辆）大幅上涨106%。泰国原料价格继续上涨，外盘报价跟涨。技术面上，KDJ走好，MACD绿柱缩小。建议前期多单继续持有。

油脂油料早评

1、CBOT5月大豆期货周二下跌近1%，交易员称，因前一交易日日触及多月高位后仍有获利回吐。豆油期货下跌约2%，豆油/豆粕套利交易出现修正，豆粕期货上涨。美国农户可能将本打算种植玉米的农地用来种植大豆，特别是考虑到作物带南部天气潮湿，这一想法给大豆带来额外压力。

2、马来西亚棕榈油期货周二逆转稍早的涨势收跌，因市场预期库存会高于预期，导致出现获利了结。马来西亚棕榈油总署(MPOB)的3月官方棕榈油数据将在下周一公布。路透调查的预估为库存下降10.3%至195万吨。调查还预测马来西亚3月棕榈油产量为113万吨，较2月高出8%，但却是2007年以来最低水平。通常情况下3月产量会有季节性增加。

3、现货方面：节前报价广东一级豆油6200，基差合同1605+130，库存61.2万吨，广东棕油5460，基差P1605+20.库存97.27万吨。天津豆粕2360。

4、操作上：隔夜油脂调，关注10日线支撑，短期不破20日线可继续短多。豆棕差价5月夜盘收于548，处于520上方可继续买豆空棕。

白糖早评

纽约ICE昨日盘整，盘尾再度下探14.61美分。郑糖昨日夜盘维持高位盘整，收盘价5625元/吨。广西主产区部分集团现货报价也有所上调，总体成交一般偏好。柳州中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，成交清淡；南宁：中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般。云南截至3月底累计产糖136.09万吨，同比下降21.24万吨。广西已有88家糖厂收榨，仅剩4家糖厂未收榨。今日郑糖仍将维持高位震荡，下方支撑5610，上方阻力5645，多单继续持有，无单者等待调整结束后逢低买入。近期关注巴西榨季进度，广西收榨情况。

基本金属早评：

美联储耶伦鸽派言论之后，打压美元走软，美元冲高回落或将提振基金属。关注美联储公布的3月份会议纪要。人民币有小幅贬值倾向，铜锌内外比值有回升动力。

策略建议：沪铜站稳37000上方做多，沪镍70000下方逢低轻仓做多。铝内外比值7.8-7.9继续正套操作。

伦铜现货升水回落，库存持续下降到近两年最低位附近，在4850下方空间或有限。沪铜贸易升水已跌至近两年最低位，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望逐步减轻。现货贴水有缩减迹象，沪铜0-3价差收窄走平进入去库存阶段，沪铜在37000下方空间或有限。

伦铝现货贴水走宽不稳，注册仓单近期持续大幅减少，可能在1500附近已企稳。当前受消费旺季以及交割铝锭仓单短缺影响，沪铝近端上冲强劲，但在11500上方沪铝contango结构不仅收窄还转为back结构进入去库存阶段，短期关注能否继续上冲在12000附近形成一个阶段抛空机会。内外比价已有高位回落倾向。

伦锌现货贴水昨进一步走阔，年度锌精矿加工费下调可能不及预期，伦价冲高1800上方后或依然有压力。沪锌社会库存有所减少但还在高位，短期看沪锌主力14500上方还有压力，但近期现货贴水有缩减迹象，在14000附近的趋势支撑较好。

伦镍现货贴水从高位昨稍收窄，1月份全球镍矿产量回升到预期平衡以上，短期看伦镍底部震荡的时间可能还要加长，不过跌破8500后已收高、下方空间可能不大。产业链成本通缩传导已处于极值区域，沪镍主力66000附近的底部应该难以无底线下破。短期沪镍可能还需在70000下方震荡。