环球股市经历了差不多两个月的同步弹升后，按照其本身的内部因素，开始逐步进入分化行程阶段。美股依然是相对最强的，道指已升越了去年收盘价17425，但是亦已升近18000大关。美国最新公布的3月份非农职位增加了215000个，失业率则从4.9%略为回升至5%。欧股和日股的走势相对较弱，一方面是受到其本身宏观面的制约，另一方面，欧元和日圆最近都走得过强了，都是影响因素。

至于A股方面，内地3月份制造业PMI指数回升至50.2，是7个月来首度回升至50以上的扩张水平，宏观面出现回好，加上债转股措施最快在月内正式实施，都是正面刺激因素。走势上，上综指有成功突破过去两个月横盘区2640至3000的机会，图表量度升幅可见3360。

港股一方面会受到欧美日股市的拖累影响，另一方面会受到A股突破走势的牵动，因此，综合而言，港股在经历了两个月的反弹回升后，有从早前的稳中向好发展模式、过渡至反复整固的阶段行程，估计恒指现时的主要上落范围，会在19800至20800区间内。

由于港股盘面状态开始出现了改变，市场资金有进行新一轮挤压筛选的过程，尤其是在3月份的年报发布期已过去了，就更加会引发存量资金进行重新配置，形势上，将会令到盘面进入个股分化行程。操作上，建议在一方面要从偏正面态度、转为中性偏谨慎态度，要提高风控调整仓位的程度水平，另一方面，建议对于一些估值合理的绩优股、以及已形成较强后续性的趋势股、在业绩后有能力创出半年新高的强势股，可以继续中长期关注。

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。