在过去几年里，白银受美元走强、世界经济疲软等多种利空因素的影响，长期处于下跌趋势中，在低位震荡徘徊，停滞不前。2016年过去的三个月，白银出现了近3年以来难得的连续三个月度收涨。整个一季度，受大宗商品反弹带动的影响，白银处于强势反弹趋势中。然而短暂的反弹之后，白银即将面临反弹终结以及漫长的低位震荡。

美国的货币政策以及经济状况是影响白银走势的重要因素之一，近期公布的美国的各项数据显示，美国无论是经济复苏还是就业方面，都得到了很大改善，尤其是刚刚上周五(4月1日)美国劳工部(DOL)公布的非农就业数据显示，美国3月季调后非农就业人口增加21.5万，预期增加20.5万；美国3月平均每小时工资月率上升0.3%，预期上升0.2%；3月平均每小时工资年率上升2.3%，预期上升2.2%；3月劳动参与率为63.0%，为2014年3月以来最高水平，3月失业率略升至5.0%，略高于预期4.9%。除了就业人口稳健增长外，3月薪资改善势头非常明显。

好于预期的非农就业报告，虽然不足以让美联储官员立即选择在本月加息，但是这使六月加息成为可能。美国的就业状况历来是美联储官员们的关注点之一，这份靓丽的非农就业报告，无疑使得市场对于美联储加息的预期有所强化，甚至强化了年内加息次数的预期，市场从年内加息2次的预期增加到年内加息3次。这显然利好美元，利空白银。

不仅仅是美国就业市场，美国经济复苏进程也比想象中要好。美国近期公布了一系列强劲的经济数据。其中，上周五汤森路透/密歇根大学发布的报告显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值91，预期90.5，2月为91.7。最新数据表明，美国消费者情绪延续着过去几个月的乐观态势。以及美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国3月ISM制造业指数51.8，高于预期的51，2月为49.5。扩张收缩荣枯线为50。好于预期的各项经济数据，也预示着美国经济复苏要好于预期，支撑着美元，对白银构成中长期打压。

美国强劲的就业数据和经济数据使得美联储官员们也有了些许底气。开始频繁发表强硬鹰派言论，美国克利夫兰联储主席梅斯特上周五(1日)表示，由于经济表现活络，美联储今年仍应该逐步升息。梅斯特看起来立场强硬，但在政策上持务实态度。周一波士顿联储主席罗森格伦指出，联储加息可能早于市场预期。罗森格伦是联储最为鸽派的委员之一，但他的讲话同近几周鹰派和中性地区联储所传递的信息一致，暗示可能在6月就升息。而越来越多的美联储官员加入鹰派阵容，这本身就意味着，短期内加息的可能性大增。

综合来看，中盛财富分析师认为，随着近期美国就业市场的持续改善，以及美国经济的持续复苏，在强大的加息预期影响下，美元有望持续走强，而白银很有可能在二季度结束反弹，继续维持低位震荡格局。