基本金属： 多头信心不足价格高位回落

隔夜大宗商品表现强势，在美元走弱的引导下，出现集体上涨。LME市场上，基本金属大幅上涨，铜价横盘突破。LME铝隔夜大涨73美元，终盘报收于2025美元。再一次站上了2000点整数关口。 LME锌尾盘收于2287.9美元，较前日上涨101.4美元。

昨夜公布的美国10月核心零售销售数据月率上升0.2%，预期0.4%，而9月核心零售销售数据修正后月率上升0.4%，初值上升0.5%。美元指数昨日全天整体下滑，再创回调新低74.68。同时，目前美国总统奥巴马访华，在上周APEC领导人非正式会议上，中美领导人已经就汇率问题产生争议，打消了中国可能配合美国允许货币升值的预期，而奥巴马也表示，若不能使全球经济恢复，将进一步导致危机。这预示美元将继续此前的下行趋势。

智利铜矿Codelco与中国签订2010年度铜贸易升水，较2009年度上涨13%，由75美元调高至85美元，符合之前预估。这次上调也暗示可获得的铜库存可能并非如普遍报称的处于高水准。这是下年可获取铜将较预期紧张的一个明显讯号，且市场广泛预期铜供应紧张可能较预期更早发生。

在国外市场昨日如火如荼大幅上涨背后，国内金属市场表现却差强人意。大幅高开后震荡走低。早盘铜现货价格出现大幅贴水状况，午后出现反弹，上海现货铜价大幅上涨，临近午盘升贴水情况有所缩窄，市场基本报贴水50至升水50左右，成交情况不尽如人意。铝现货方面，今日消费量较前期逐步回暖，上游贸易商纷纷借此势头加强出货力度，下游厂家接货也较为活跃。而锌市交易仍以贸易商之间买入保值居多，因期现两市贴水重新扩大至700元/吨左右；下游观望情绪较浓，消费较弱。

从技术上来看，期铜远近月价差进一步拉大，近一步证明消费疲软和对远期铜价格比较看好。今日高开低走和持仓量减少说明多头在目前此高度比较谨慎。这样的状况在铝和锌市场也普遍存在，多头对于后市上涨的预期并不强烈，多单谨慎持有。

钢材：近弱远强格局延续

今日螺纹期货呈偏弱整理格局。在隔夜外盘基本金属狂涨的影响下，主力合约RB1002早盘于4075一线高开，然而仍受上方压力压制，全天减仓震荡走低，尾盘收于4040。由于近期螺纹期货近弱远强的格局，部分资金向远月合约1005转移，今日RB1005增仓4.8万余手。

现货市场方面，钢材市场价格呈现一定的弱势迹象，个别地区城市价格出现小幅下跌。整体观望气氛较浓。全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢为3908元/吨（实重），较前一日下跌4元/吨；全国28个主要城市8mm高线平均价为3634元/吨，较前一日下跌3元/吨。

钢厂频频上调出厂价格，继昨日柳钢上调建筑钢材出厂价格后，今日鞍钢出台12月份钢材产品价格调整政策，其中线材上调150元/吨。原料方面，原料价格近期也一直保持稳中走高势态。国内铁矿石市场价格小幅波动，进口矿外盘报价继续上小幅上涨；钢坯市场价格小幅上涨；生铁、废钢市场价格稳中有升；焦炭、焦煤市场价格总体稳定。近日波罗的海干散货货运指数持续大幅上扬，截止11月16日，已达到4220点，年内高点4291点触手可及。成本支撑作用逐渐显现。

铁矿石方面，11月16日，武钢集团与委内瑞拉矿业集团公司成功达成长期采购合同和五方协议。协议是首个明确以中国价执行的合同,标志着中国矿石采购价格不再受国际三大矿石巨头制约。在协议中武钢集团争取到其矿山产能扩张后增量部分的优先采购和拒绝权,为今后矿石采购赢得了先机。同时宝钢集团17日公布，宝钢资源公司日前与印度FACOR集团在宝钢大厦签订了长期铬铁购销协议。这是宝钢资源首次与国外铬铁供应商签订长期协议，对于宝钢进一步获取稳定资源、提升资源掌控能力具有重要意义。

本周雨雪天气南移，预计将对长江中下游区域产生影响，将对钢材的需求带来较大的影响，使得价格受到上方压制。然而另一方面，成本上涨对价格形成支撑，预计短期仍以区间整理为主。

橡胶：胶价冲高回落

美国联邦储备理事会(FED)主席伯南克罕见地论及美元汇价，承认美元暴跌会提高部份商品价格，然而其他因素则有助于抑制通膨，看来对美元跌势无动于衷。美国上月零售销售增幅超过预期，因汽车销售反弹。但不计汽车的零售销售仅温和增长，表明消费者心态仍相当谨慎。其他数据还显示，11月纽约联邦储备银行制造业指数4个月来首度放缓，进一步凸显经济复苏道路崎岖不平主力。沪胶1003合约今日冲高回落，报收20815上涨15点或0.07%，持仓增加8706手。

日本橡胶贸易协会11月16日公布的最新数据显示，截至10月31日，日本天然橡胶库存较10月20日时的4,195吨下滑3.74%，至4,038吨。日本天然橡胶库存自5月末以来已下滑60%。公布的数据还显示，截至10月31日，日本天然胶乳库存从268吨增加至295吨，合成橡胶库存从746吨增至801吨。贸易商认为，全球最大的橡胶生产国和出口国----泰国和印尼的供应紧俏，以及来自日本的轮胎制造商的强劲需求可能导致了天然橡胶库存下滑。

据新加坡11月16日消息，一交易执行长称，周一中国进口商在几笔交易中总共买入超过1000吨泰国轮胎级标准胶STR20，CIF价大约为每吨2502美元，12月船期。

亚洲现货橡胶价格周一大体持稳，由于需求强劲，但是这也增添了需求下滑之后价格可能大幅下滑的忧虑，进而提升采购违约的担忧。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤257美分，前一交易日(13日)报每公斤257美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤252美分，前一交易日报每公斤254美分。12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤246美分，前一交易日报每公斤248美分。12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤250-252美分，前一交易日报每公斤250美分。

虽然近期的现货采购推升了橡胶价格，但是现在价格上扬也推升了需求下滑的担忧，而且进入12月份以后泰国的供应将会集中到来，所以预计后市沪胶将会面临压力，建议高位可适当抛空。

豆类：高开回落，显现获利回吐迹象

受美元指数跌至新低影响，引发通胀预期的投机资金推动商品市场价格普遍上涨，隔夜美豆亦重返1000美分关口之上，近月合约涨升幅度相对较大，与其现货面供应偏紧的基本面相吻合。国内早盘虽借助外盘良好涨势均现跳空高开，但随即获利盘出逃打压期价下行，连豆主力1009合约在近期高位收出光头光脚阴线。

美豆方面，周一美国油籽加工协会（NOPA）称，10月份美国大豆压榨数量为1.55262亿蒲式耳，高于9月份1.07379亿蒲式耳及市场平均预期水平（1.345-1.44亿蒲式耳），因新大豆供应使10月份大豆压榨数量上升。美国农业部每周作物生长报告显示，截至11月15日当周，大豆收割率为89%，接近市场预期的90%，仍低于去年95%，五年96%，现在美豆收割正逐渐步入尾声，相关产量、单产等统计数据将日趋真实可靠。另外，截止到2009年11月16日当周，美国大豆出口检验量为162.8万吨，低于上周的174.2万吨，仍高于去年同期的115.5万吨。报告显示过去一周，美国对我国（仅指大陆地区）装运17船大豆。迄今为止，2008/09年度的大豆出口检验量为946万吨，相比之下，去年同期大豆出口检验量为748.2万吨，同比提高26.4%。美国农业部预计 2009/10年度美国大豆出口3552万吨，高于上年的3429万吨。压榨报告及出口检验报告数据的利好，显示目前美豆的需求强劲，从基本面来说对价格的走高形成一定利好支撑。

国内方面，11月17日黑龙江地区油厂大豆收购价格略有下滑，收购量仍然不大，部分油厂已开始使用补贴豆以维持生产。哈尔滨油厂新豆收购价3,660元/吨，较16日下调20元/吨；齐齐哈尔甘南油厂大豆收购价3,600元/吨，较16日下调40元/吨；七台河勃利油厂大豆收购价3,640元/吨较16日持平。

操作上看，因连豆主力合约1009在高位上的量能未能有效跟进，故期价回调至3750多单离场。豆粕1005未有效站稳2900-2910则考虑多单离场。豆油多单逢高部分了结，其余多单依托5日线谨慎持有。

玉米：缩量震荡

连玉米今日高开后震荡回落呈横盘震荡走势。成交量明显萎缩，持仓小幅减少。盘面上看，主力1005合约均线仍呈多头排列，价格重心继续缓慢提高。目前推动价格上涨的因素仍然是恶劣天气造成的交通运输困难，新玉米上市缓慢。但随着天气状况好转及时间推移，天气影响将逐渐被市场消化，而收储政策的出台将是后市玉米价格走势的主要影响因素。因此，中长期看，玉米期价仍将维持缓慢上行格局。

外盘方面，受美元跳水及天气因素支撑，周一CBOT玉米期货市场收于400美分上方。交易商还指出，本周美玉米带的潮湿天气可能令收割再度放缓。截至11月15日，当周美国09/10年度玉米收割完成54%，符合此前市场预测的50%-60%区间。分析师t表示，基本面因素并非影响周一市场走势的关键。上周五盘后，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓报告显示，尽管传统投机基金减少其多单持有量，但指数型基金增持了差不多1万张玉米期货期权净多单。

国内现货方面, 石家庄的确交通因降雪交通不畅，玉米报价上涨。山东地区继续带动华北市场的涨势，当地企业库存不高，即使高价格收储，但是达标玉米并不多。具体市场行情如下：当地企业收购价格1840元/吨左右，14水，扣水扣杂，较雪前上涨100元/吨左右。贸易商收购价格在1800元/吨左右，14水。蛇口港到库存不足10万吨，由于北方受天气影响出海船只延误，广州港口报价上涨。具体情况：港口一等玉米报价1920元/吨左右。部分新玉米到港，报价1900元/吨左右。

总体来看，受恶劣天气影响玉米现货价格上涨仍将延续，加上农民惜售严重，对国储收购预期较高等因素。玉米期价短期内仍将维持震荡上扬走势。建议多单继续持有。

白糖：高开低走 上行乏力

今日郑糖小幅高开，早盘横盘整理，午后不久突然下挫，全天收于大阴线，主力合约移至1009,成交量有所回升，预计后市上涨空间有限，主力1009合约收于4837,涨18点。

受美元疲软、原油市场和证券市场上涨的拉动，在空方回补，或者说是那些先前卖出的投资者回购的推动下，本周一ICE糖市原糖期货价格暴涨逾半美分/磅。当日1003期约糖价暴涨51个点，收于23.23美分/磅；1005期约糖价同时暴涨41个点，以22.14美分/磅报收。来自Vision金融市场的市场分析师博伊德-克鲁伊表示，本周一美元币值的变化以及外围市场的走向一直引领着糖市的走势。从目前的走势上看，估计下一步1003期约糖价在23.20-23.50美分/磅一线将遇到阻力，不过，基于自9月初以来1003期约糖价就一直处于回调状态，估计短期内1003期约糖价还难以走出下跌通道。另外，本周二伦敦白糖期货价格也在基金买盘以及周边市场上涨的推动下强劲上涨。

据巴西圣保罗地区Somar气象部门的Celso Oliveira本周一预计，估计本周巴西中-南部蔗产区将继续迎来降雨天气，不过，午后的降雨也许并不能中止巴西糖厂的收榨进程。本周巴西中南部地区的降雨多半为午后的阵雨，这点或许对工人砍收甘蔗不会造成太大的影响，也就意味着当地的收割进程有望全天候进行。以圣保罗北部的Ribeirao Preto地区为例，该地区就会在周一迎来12毫米的降雨，而且这一周里都将维持这种阵雨天气。巴西中-南部地区的糖厂要基本要等到12月份前后停榨。自今年6月份以来，中南部地区就多出现降雨天气，不仅影响砍蔗工人顺利收割甘蔗，同时也降低了甘蔗的出糖率。Somar指出，自11月20日至月底的这段时间，天气情况还有可能恶化。目前一股冷锋正在逼近圣保罗州、米纳斯-杰莱斯州和巴拉那州等地，并且很有可能因为降雨量过大而影响收榨进程。

操作策略：空单持有

早籼稻：冲高回落

早籼稻主力合约1005今日走势稍有转强，早盘开于2081，随后迅速冲高至2093，此为该合约10月份以来的最高点。但冲高后上涨动能略显不足，震荡回落，全天呈长上影线的十字星。期价波动增大，成交量也逐渐反弹，今日主力合约共成交19222手，增仓2836手。短期继续震荡小幅走高的概率较大。

各地现货价格保持稳定趋弱态势，各地市场涨跌不一。江苏南京等地高价开称，安徽部分地区略有下跌。2009年江苏省南京市水稻普遍高价开秤，杂交籼稻开秤价格为96元/百斤，同比提高5元/百斤左右，预计粳稻收购价格为98 -105元/百斤、杂交稻95-100元/百斤，同比均提高5元/百斤左右。目前安徽淮南市场上中晚稻收购价在1.90元／公斤左右；粳稻收购价在1.94元/公斤左右；均持平。标一晚籼米批发价在2.98元/公斤，零售价在3.12元/公斤，跌1.2%；特等晚籼米批发价在3.16元/公斤，零售价在3.28元/公斤，跌1.6%；标一粳米批发价在3.18元/公斤，零售价在3.3元/公斤，跌1.3%；特等粳米批发价在3.5元/公斤，零售价在3.64元/公斤，跌1 %。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周一收高，受美元下挫支撑。CBOT 1月合约RRF0收高39-1/2美分，报每英担15.25-1/2美元。菲律宾本周进行了第二次稻米标购，令市场意外。印度的STC和MMTC周二将考虑延长稻米进口标购的有效期。埃及将从1月起开始允许15家公司出口稻米。

小麦：高开低走

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收涨,交易商称,因美元走软,美国小麦出口前景改善.指标CBOT-12月软红冬小麦小麦期货收高9美分,至每蒲式耳5.03-3/4美元.基金买入3,000口.美国农业部报告显示,上周出口销售小麦365,700吨,低于预期的40-60万吨.今日小麦最终预估成交量为79,970口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2100元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价2030元/吨，09年本地产高优505到厂价2160元/吨，与昨日持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1940元/吨，比昨日上扬10元/吨，高优503火车板价2060元/吨，比昨日上扬10元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3200元/吨，与昨日持平。蚌埠中等混合小麦收购价格1760元/吨，与昨日持平。合肥3等普通白小麦出库价格1880元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦主力1005合约今日小幅高开，开盘之后便快速下挫，之后一直低位震荡直到收盘，最终收低5个点。1005合约波动范围大致在2150－2190之间。以空头思路为主。

燃料油：高开低走,上涨格局暂未变

原油昨日因美元走弱及美股上扬而大幅上涨,受此推动，沪油1003开盘站上4300关口，而随后，商品面整体走弱，沪油盘内亦显弱势，午盘在放仓增仓后，再度震荡下行，成交量较昨日小幅放大。

美国原油期货周一收涨2.55美元，涨幅逾3%,因美元下跌，加之股指上扬提振，引发投资人买入商品；不过美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝南克周一表示,美联储正密切关注美元贬值问题,称美联储致力于促进就业增长和保持价格稳定，消息公布後,美元缩减跌幅,油价的涨势稍为停止。

据新加坡11月16日消息，亚洲燃料油互换周一下跌0.41-0.47%,延续上周尾段跌势,裂解价差为一周来首次跌破贴水5.00美元，实货价格亦下跌,180-cst及380-cst燃料油价差贴水大于每吨2.00美元。

综合外电11月17日报道，国际能源署(IEA)执行总裁田中伸男(Nobuo Tanaka)17日称，该组织 并不认为经济合作发展组织(OECD)成员国的实际原油需求获得显著回升，而全球复苏进程也并不能支持欧佩克(OPEC)在下次会议中做出增产决定。

沪油期价在昨日冲破近期高点之后，今日呈现冲高回落格局，K线走势上，整体上扬趋势仍未改变，且近期商品面整体显强劲，预计短期内仍有继续冲高趋势，操作上可多单逢低介入。

PTA：强势冲高，目标直击8000

11月16日, WTI跌0.59至76.35美元/桶,布兰特跌0.47至75.55美元/桶;石脑油跌6美元至688-690美元/吨CFR日本;异构级MX跌10美元至838-839美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌17美元至1011-1012美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在945-949美元/吨FOB鹿特丹；美国涨5美元至958-963美元/吨FOB美国海湾。

期货带动下，PTA现货市场午盘继续追高。内盘报盘向7600元/吨递升；外盘较高一单918美元/吨成交，普遍惜售。

MEG现货继昨日午后气氛开始回升，今日现货行情更是飚升，市场成交活跃。内盘大单卖方多惜售不主动报价，少量报价在6700元/吨附近，买方询盘在6600元/吨附近，商谈成交水平升至6650元/吨，小单主流商谈成交水平在6600-6650元/吨。

聚酯方面：江浙涤丝报价整体趋稳，局部地区工厂实际成交适度优惠，早盘市场成交气氛一般。午后，因PTA期货强势上涨带动，江浙涤丝销售气氛明显回升，部分工厂报价午后亦有上调，产销明显回升，多数工厂有200-300%，下游市场适度补仓。

今日PTA期价再度强势冲高，成交量大幅放量，商品面今日显调整并未对PTA期价盘内走势形成太大影响，期价突破近期高点；PTA现货面及下游聚酯行情明显好转，预计近日仍将继续冲高，目标价位在8000，操作上以多单持有为主。

LLDPE：高位受阻  震荡整理

LLDPE现货市场石化拉涨意图仍在继续，需求尚好，诸多利多因素仍在支持火热的气氛，但期货市场上今日高位受阻，涨跌起伏，多空分歧明显。早盘小幅高开后下挫，日内起起落落，无明显方向，午后出现较大幅度回落，空方占优。成交量和持仓量略有放大。今日LLDPE主力合约1001开于11600元/吨，收于11515元/吨，最高11645元/吨，最低11484元/吨。

石化企业配合需求增强连续调涨出厂价格，今日LLDPE市场整体涨幅近200元/吨，需求依然旺盛。线性主流价格涨至11200-11500元/吨，进口料也在此价位之间，贸易商比较看好后市，仍然观望上涨机会。齐鲁化工城PE市场午后气氛一般，部分牌号价格略走软，7042不含税在10550元/吨，2102TN26不含税在11360-11400元/吨。余姚PE市场午后价格平稳，成交仍然理想。线性在11500元/吨，高压在12300元/吨。广州PE市场今日报价继续走高，LLDPE在中石化调涨带动下，有100-200元/吨的涨幅，茂名石化7042报11300元/吨。

周一亚洲乙烯收盘1006-1016美元/吨CFR东北亚（涨13.5美元/吨）和1050-1060美元/吨CFR东南亚。周六，韩国三星85万吨/年的裂解装置意外停车，该装置预计于周二或周三重启。受此影响，东北亚乙烯突破1000美元大关。由于下游已开始亏损，装置开工率有所下降，裂解装置乙烯产出也有所减少。周一高密度线性聚乙烯价格上涨7.5美元/吨至1247.5美元/吨，而低密度聚乙烯价格上涨5美元/吨至1357.5美元/吨CFR。

PVC：高位震荡调整

PVC现货市场上涨气氛仍然浓厚，运输不畅问题仍在逐步解决，PVC来自上游的成本支撑依然强劲。但期货市场资金继续流出，今日成交量继续小幅减少，持仓增加3584手。今日小幅低开后日内以窄幅震荡调整为主，尾盘回落明显。大商所V1001今日开于7100元/吨，最高7140元/吨，最低7040元/吨，收于7065元/吨，收跌55元/吨。近几日利多因素还将延续，但逐日递减的仓量或将约束后市涨幅。多单减持。

今日国内PVC市场继续上涨，报价较乱。华东华南市场上涨气氛仍然浓厚，普通电石料华南主流报价至6900-6950元/吨自提，华东主流在6800-6850元/吨自提或送到；华北市场上涨乏力，普通电石料在6500-6650元/吨。广州地区PVC市场继续走高，货源紧缺，低端电石料报价到6900元/吨自提，部分高端料价格更高；乙烯料也明显上涨，大沽料含税在7000元/吨。成交以小单为主，商家控制出货。杭州地区PVC市场报价高挺，5型普通电石料价格多在6800-6850元/吨，多为自提，略低价格少有听闻，而部分高端货源更高报价存在。货源供应偏紧的现状没有得到缓解，高位僵持的局面延续。齐鲁化工城PVC市场继续上涨，目前各料含税报价为：S700报价6850元/吨，S1000报价6820元/吨。

电石接收价格仍零星有上调的现象，多为随行就市上涨行为。今日来看，高速路上运输基本恢复正常，部分山区路段因冰未化开等原因仍有堵车现象。运输问题仍在缓慢缓解。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石优级品3100-3150元/吨；天津地区优级品3100元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3080元/吨，河北保定地区285-294L/KG的2950元/吨；山西主流接收价2870-2890元/吨，部分厂家价格略高；河南地区外调电石接收价在3050-3100元/吨；华东地区主流3050-3150元/吨，个别略高3200元/吨甚至更高价格也有；四川外调电石到家3100-3200元/吨。

 

 

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