日前，*ST新梅发布公告称，上交所决定自2016年4月8日起暂停公司股票上市。*ST新梅沦落到暂停上市的尴尬境地，既有上市公司本身的因素，也有“外来”因素的影响。当然，一家上市公司被暂停上市，其中小投资者无疑成为埋单者。

*ST新梅2013年、2014年分别亏损2672.8万元、3399.6万元，因为连续两年亏损，自2015年4月29日起，其股票已被实施退市风险警示。根据上市公司3月18日发布的年报，其2015年度亏损1.12亿元，这意味着*ST新梅暂停上市的命运无法避免。

*ST新梅主营业务为房地产，这几年像同行业中的万科等公司经营得风生水起，但受整个房地产行业的影响，*ST新梅陷入亏损的泥潭中。从这个意义上讲，该上市公司被暂停上市，行业性因素显然不容忽视。但尽管如此，笔者以为，这并非决定性的因素。

*ST新梅被暂停上市，个人认为有两点值得关注。一是作为原第一大股东的兴盛集团对上市公司重视不够。兴盛集团在股改后持有*ST新梅股份曾超过40%，但随着兴盛集团的持续减持套现，目前其持股比例仅为11.19%，兴盛集团的减持堪称疯狂。如果其对*ST新梅真的重视的话，上市公司也不会遭遇“门口野蛮人”入侵的命运。正是由于兴盛集团对上市公司不重视，客观上为上市公司业绩亏损埋下了伏笔。

二是上市公司股东内斗严重。2013年上海开南投资等开始举牌*ST新梅，并结成一致行动人关系，但由于“开南帐户组”举牌过程中没有履行信息披露义务而涉嫌违规，其欲改组董事会等多方面的努力均宣告失败。兴盛集团方面由于实现了对上市公司的控制，不仅拒绝了“开南帐户组”的多次提案，而且，在召开股东大会时也拒绝“开南帐户组”方面进入股东大会现场。因为股东内斗，此前上市公司董事会提出的资产重组方案均无法获得通过。可以说，股东内斗是导致*ST新梅暂停上市的另一个重要推手。

与其它暂停上市公司相比，*ST新梅的案例更具典型性，也更值得思考。兴盛集团既然要大肆减持股份套现，但又欲以较少的持股比例抓住上市公司的控制权，但资本市场信奉的是股权为王，谁持有的股权多，谁就有话语权。然而，对于“门口的野蛮人”，A股市场上频现时任董事会利用种种方法或手段抗拒“门口野蛮人”的情形，并且，某些上市公司所采取的措施还涉嫌违规。特别是像兴盛集团，一方面大肆减持股份，一方面又欲实现对上市公司的控制，但鱼和熊掌又岂能兼得？

还有上市公司股东内斗问题，这几年发生的并不少。不仅发生于原股东与外来入侵者之间，也发生在原股东之间。事实上，上市公司股东内斗，不对其业绩产生影响的几乎没有。去年深康佳大股东与中小股东之间发生博弈，先是中小股东在董事会选举中击败大股东，但后来大股东又反败为胜，重新控制了董事会。经过一番折腾，深康佳的业绩在去年大幅下滑，上市公司预计2015年度每股亏损0.50元~0.58元之间，相对于近16亿的总股本，堪称巨亏。

*ST新梅虽然即将暂停上市，但该上市公司已进入重大资产重组程序，并分别于去年12月9日和今年1月5日披露了重组方案及重组方案修订版。该上市公司是否能实现重新上市，或许资产重组即是其救命稻草。只不过，内斗的故事不能再重演了。否则，等待*ST新梅的或许是终止上市。