市场期待分层后实行集合竞价交易和降低投资者门槛

新三板最终分层方案即将揭开面纱，4月7日，《证券日报》记者从一位知情人士处独家获悉，证监会正在审议新三板分层方案，预计近一两周内将正式通过，证监会同意批复以后，再由全国股转系统正式对外发布。

“最终方案对之前公布的征求意见稿有所修改，方案更加注重共同标准和维持标准。”上述知情人士表示，方案公布之后，5月份实施分层，届时将公布符合标准的创新层名单。

3月29日，全国股转系统公司副总经理、新闻发言人隋强在“2016新三板创新发展论坛暨首届机构峰会”上表示：“新三板挂牌公司分层实施细则已拟定完成，配套技术系统开发正在推进，分层将于5月初正式实施。”

《证券日报》记者了解到，在完成市场内部分层后，新三板在监管到位的前提下，供给政策将陆续推出。

对此，业界也比较期待，在4月6日举行的第二届中国科创企业投融资高峰论坛上，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏提出，新三板实施分层之后，顶层应与沪深交易所一样，实现集合竞价交易方式。“现在新三板已经完全具备了集合竞价的条件，而且推出集合竞价的时间已经一拖再拖了，所以在这种背景下，需要先推出分层再择期实现顶层的竞价交易，这是新三板发展的轨迹。”刘纪鹏表示。

他认为，分层只是新三板市场的一个表象，更应该集中精力在解决流动性问题上。“关键要在分层之后能解决新三板市场上的‘一多两少’问题。‘一多’是指挂牌企业多，‘二少’是指股东人数少，投资者少。”

“分层之后，交易方式和投资者门槛降低的问题，将决定着各市场主体判断新三板走向的两个关键所在。”刘纪鹏强调。