宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）中国3月外储意外增加102.8亿美元，预期下降63亿美元，2月为下降286亿美元。得益于美联储鸽派声明、美元走软、人民币汇率趋稳等因素，3月外储转增。

2、市场表现：今日股指全天基本都在昨收盘点位下方震荡整理，最终收盘跌1.38%，退守至3000点一线，报3008.42点。市场热点稀少，人气低迷，两市合计成交仅6985亿元。行业板块普跌，仅钢铁板块逆市翻红。

2、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0007%，7天2.3850%。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4707，即期汇率为6.4729。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-533.75亿元，其中流入主板-270.54亿元，流入中小企业板-143.71亿元，流入创业板—119.49亿元，流入沪深300指数-134.81亿元。

（4）沪深两市成交金额为6985.64亿元，下降28.50亿元。

（5）沪股通流出0.77亿元，港股通流入11.70亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.20%，IH主力合约升水现货0.07%，IC主力合约贴水现货1.17%。

（2）AH股折溢价指数137.8

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.139(-1.2%) 历史波动率：10日17.98%、 20日20.99%、 45日25.24%、 125日27.68%。

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:4月;   该月期权总成交量163583手；合约总成交PCR 0.81；最大成交合约：4月执行价2.15认购合约，成交28180；最大持仓合约：4月执行价2.2认购合约，持仓41912。

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 4月25%(认购)、29%(认沽);5月28%(认购)、26%(认沽);6月26%(认购)、35%(认沽);9月34%(认购)、25%(认沽);4月合约波动率偏度：微笑形状；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：4、5月期权合约合成期货无套利机会；    

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于偏低范围，较上一交易日下降，未来看逐渐回升。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看情绪比较中性。

钢材

1、现货市场：国内建材市场出货情况较好，市场心态转强，北强南弱格局明显。国产矿市场价主产区市场价格有所上调。进口矿市场港口价格略有上升，成交较好。 

2、前一日现货价格：上海三级螺纹2240（+30），北京三级螺纹2540（+60），上海5.7热轧2590（+40），天津5.75热轧2610（-20）,唐山铁精粉530（-），日照港折算干基报价450（-），62%FE普式54.3（-0.35），唐山二级冶金焦710（-），唐山钢坯2080（-）。

3、三级钢过磅价成本1998,现货边际生产毛利16.95%；热卷成本2048，现货边际生产毛利26.46%。

4、库存：螺纹551.74万吨，减24.62万吨；线材119.72万吨，减6.5万吨；热轧225.97万吨，减4.7万吨。港口铁矿石9943万吨,增312万吨。

5、小结：钢厂高炉复产缓慢，需求仍处于季节性旺季，钢厂库存持续走低，供需矛盾尚未解决。但绝对价格已经偏高，贸易商心态亦有谨慎，下游补库意愿不强，钢材现货市场进入震荡偏强走势。受资金推动影响，近期螺纹盘面波动较大，注意操作节奏，日内逢低做多为主。外矿发运增加，内矿开工有复产迹象，钢厂利润十分可观，但前期复产逻辑并未成立，钢厂采购仍较为谨慎，盘面逻辑不清晰。