倍受市场关注的十一月供需报告数据出乎市场意料，美国大豆产量及期末库存数据均明显高于上月及市场预期，报告明显利空，但CBOT大豆期货价格盘中只是以探底回升的方式来消化利空，之后市场开始了稳步的回升走势。对于报告的利空，一方面市场提前消化了可能带来的利空，另一方面周边商品的强势给予豆类一定支撑。后期市场开始关注美国大豆出口及南美天气变化，大豆季节性上涨的趋势被市场所看好，后期中国进口量的增加及南美如出现不利天气将为市场带来新的上涨动能。

美国大豆出口数据强劲，将继续提振后期的价格
 
　　本年度至11月5日，美国2009/10年度大豆累计出口销售量为2468.18万吨，去年同期为1562.09万吨；累计出口装船725.06万吨，去年同期618.17万吨。中国累计购买美豆1511.9万吨，去年同期为828.42万吨；累计装船472.61万吨，去年同期为381.19万吨。中国目前的购买量较历史同期提前了近三个月，中国未来三、四个月大豆进口量将攀至历史高位，“中国需求”仍将是推动市场上涨的主要因素。
 
　　南美天气充满不确定性，不利天气将起到推波助澜的作用
 
　　据巴西农业咨询机构塞拉瑞斯公司表示，截止到11月6日，巴西大豆播种工作已经完成了48%，上年同期农户播种了41%的大豆，相比之下，五年平均进度为36%，一周前为35%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三发布的周报显示，截止到11月11日，大豆播种工作已经完成了计划面积1900万公顷的33.8%，比一周前大幅提高了21.7%。目前来看，南美大豆播种进度不错，但阿根廷西南部地区天气干燥，不利于大豆播种。虽然短期局部的干旱还未影响明显影响到播种，但这个状况一旦持续，将给市场带来炒作题材。
 
　　国内基本面坚挺，现货回调空间预计有限
 
　　自新粮上市以来，国产大豆现货价格坚挺的格局并未改变，在其它农产品收储政策提振下，大豆现货市场对后期价格仍看好。据市场传闻，2009年临储大豆收购价格为3740元/吨即1.87元/斤，新国标3等，敞开收购。除中储粮外，中粮、华粮等加工企业也将参与收购，国家给与100-200元/吨的补贴。虽然市场对于新年度收储政策早有预期，但大豆收储政策对于市场的支撑作用不容小视，价格后期回调的空间预计仍有限。农民惜售、东北地区普降大雪造成的运输问题令收购主体无法下调收购价格。大豆现货价格短期虽没有获得新的利多因素，但市场对利多因素将具有高度敏感性，易涨难跌将是未来几个月的主要基调。
 
　　目前市场关注的重点应在销区大豆分销价格上，11月下旬进口大豆的集中到港，港口大豆价格能否如预期明显回调，将直接影响到豆油、豆粕的现货价格，不排除豆油、豆粕期货价格在港口大豆价格回调影响下，展开短期调整行情。整体来看，大连大豆上涨基础较为稳健，9月合约关注3800元/吨一线压力；9月豆粕多单持有，以2850作为止赢位。豆油近期呈突破式上涨，鉴于需求无明显改观，建议以季节性特点空棕榈油买豆油的套利为宜。