行业新闻：智利国家铜业公司（Codelco）的主席表示，2016年铜均价料较去年下滑20美分左右，因市场基本面未能提供乐观的消息且宏观经济背景仍存在不确定性。某一时刻铜价将跌破每磅2美元，且2016年将较2015年更加艰难。

行情回顾：受到中国冶炼商可能扩大出口量以及全球金融市场避险情绪的冲击，LME铜价格连续反复后出现暴跌，7日收盘4635.00美元/吨，跌2.93%，持仓为34.42万手，持仓量继续减少。沪铜1606合约低开后一路下跌，7日收盘35750元/吨，持仓35.12万手，国内总持仓77.28万手，主力合约占合约总持仓的45.45%。国内总持仓继续增加，价格短周期明显弱势。

现货报价：长江现货4月07日升70元/吨，至36760元/吨；对1606升水110元/吨。广东现货升20元/吨，至36690元/吨，对1606升水40元/吨。上海电解铜现货对当月合约报报贴水20元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格36680元/吨-36740元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-36780元/吨。现货市场成交较活跃，但主要集中在贸易商之间，市场继续看涨升水。废铜方面，，广东1#光亮报价33000-33300元/吨，美国2#铜（含税）报价35000-35300元/吨。目前价格处于较低位，废铜持货商挺价惜售，下游企业入市采购废铜艰难，转而流向电解铜，市场成交清淡。

逻辑建议：当前三个逻辑：1、中国政策宽松（2月金融数据不及预期，并不能算证伪，看3月数据）2、下游消费的变动（主要看国内库存消化情况，惯例3月底库存减少）。3、美元的弱势。（3月不加息，需要看6月会议预期变化。）国内市场结构几乎瞬间扭转，从之前的contango结构变成back，资金调整头寸会对价格构成冲击。价格的连续下跌超出我们的预期，更多来自情绪的转换，基金净多头临界值（净多头为正）削减头寸直接推动价格下行，资金推动的价格下跌行情还在继续。中国冶炼商扩大出口精炼铜的传闻加剧了市场对中国实际需求的担忧，而全球风险规避情绪因日元不断走高而升温，铜价出现大幅下跌，新一轮下跌已经出现，尽管时间节点提前，价格已经反映，建议转换为空头思路，寻找机会做空。