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盈透证券：美元走势不清

2016-04-08 Andrew Wilkinson

近日来似乎普遍认为负责美国货币政策的联邦公开市场委员会（FOMC）处于鸽派状态。对美元的看法已经从侧重于国内就业和工资增长转移到全球经济增长。曾经用于提振美元的现在成为美元多头的困扰。货币紧缩的蜗牛步伐（这也不能够保证的）已经失去了来自失业率数据改进的支持。

当欧洲央行近期进一步放宽货币政策时，外汇交易人本能地将欧洲单一货币转换为美元。那么我立即想问的是“仇视欧元那些人不愿等待进一步测试下行”的时日还有多长。确实，欧元已经有了相当的反弹，从$1.06涨到了$1.14。尽管围绕着6月23日英国的所谓“退欧”投票的巨大恐惧，英镑继续可以兑换$1.40以上。

尽管风险环境逐渐恢复，随着越来越少的人相信强势美元将一直持续下去，美元买家的数量似乎已经在减少。美元的早期势头似乎随着油价的恢复也不复存在了。一方面，油价上升的可喜情况正在推高风险资产的吸引力，另一方面对美国利率走势的集体反思也阻碍了全面的经济改善和强势美元之间的关系。

如同美国就业增长不再被视为有利于美元的紧缩货币政策唯一的指标一样，交易人也不在认为日元的疲软是对安培经济学的一个适当的反应。近期交易人已涌向日元并促使日元达¥108，这是自2014年10月以来兑美元的最高数值。

美元光环的退去强烈暗示着可能市场已经整体认为鹰派在过去控制货币政策是个误解。

图表 – 美元兑日元位于18个月来的最低点

原文：https://www.ibkr.com.cn/cn/index.php?f=5774

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