宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）证监会拟将证券公司的净资产比负债指标由不低于20%调整至10%，证券公司净资本比净资产指标将由不低于40%调整至20%。证监会相关人士回应称，放松杠杆控制的说法是误读。按资本杠杆率8%的监管标准进行测算，并结合流动性指标要求，财务杠杆率大体为6倍左右，与现行办法的要求基本相当。

（2）两位消息人士周五对路透表示，中国银行间市场交易商协会近期正在研究放开部分符合条件城建类企业的发债资金用途限制，包括对省会城市的区县平台放开发债募集资金用途，在原有基础上还可用于存量债务置换，以及补充运营资金或其他经营性项目建设。

2、市场表现：

（1）上周市场小幅下跌 ，全周来看，上证A股指数下跌0.82%，市盈率14.09，沪深300下跌1.12%，市盈率11.76，中证500上涨0.72%，市盈率47.47，创业板上涨1.11%，市盈率76.2。

（2）换手率较上周小幅增长，成交量放大，市场或面临选择方向。

（3）上周次新股指数、充电桩指数、新能源汽车、石墨烯、锂电池、4G、汽车后市场指数涨幅靠前；微信导航、在线旅游、金控平台、航母、网络彩票、迪士尼和燃料电池指数表现稍差。

（4）上周次新股指数涨幅较大，但是量不多，充电桩指数处于量价齐升的状态。

2、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0049%，7天2.3676%。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4733，即期汇率为6.4753。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-519.83亿元，其中流入主板-279.56亿元，流入中小企业板-153.82亿元，流入创业板-86.44亿元，流入沪深300指数-116.11亿元。

（4）沪深两市成交金额为5850.63亿元，下降1135.01亿元。

（5）沪股通流入0.71亿元，港股通流入0.55亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.18%，IH主力合约升水现货0.02%，IC主力合约贴水现货0.88%。

（2）AH股折溢价指数136.03

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.124历史波动率：10日18.15%、 20日20.11%、 45日24.81%、 125日27.64%。 

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:4月; 该月期权总成交量167315手；合约总成交PCR 0.86；最大成交合约：4月执行价2.15认购合约，成交25564；最大持仓合约：4月执行价2.15认购合约，持仓45219。

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 4月29%(认购)、26%(认沽);5月29%(认购)、25%(认沽);6月29%(认购)、29%(认沽);9月32%(认购)、25%(认沽);4月合约波动率偏度：低于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：4、5月期权合约合成期货无套利机会；

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于偏低范围，较上一交易日上升，未来看逐渐回升。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看近月情绪偏空，次月比较中性。