宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）李克强表示，要加快改造提升传统动能，淘汰落后产能，消化钢铁、煤炭等过剩产能，安排好一些职工转岗和保障基本生活工作。要用市场化债转股等方式，逐步降低企业杠杆率。

（2）冶金工业规划研究院内部报告显示，工信部此前提出“前十家钢企粗钢产量占全国比重不低于60%”的目标或将从2025年提前至十三五期间达成；并通过兼并重组建成十家大型钢企。工信部表示考虑上述建议，正式规划或将于6月出台。

（3）中国3月CPI同比2.3％，低于预期2.4%，前值2.3%。国家统计局称，3月份CPI环比下降0.4%，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。PPI同比－4.3%，预期－4.6%，前值－4.9%，连续49个月下滑但降幅收窄。此外PPI环比由降转升，为2014年1月来的首次环比上涨。

2、市场表现：

A股收盘放量升1.6%站上3000点及5日均线，创业板涨逾2%逼近2300。钢铁、券商、有色、医药板块领跑。沪股通近几个月流入规模不断上升。券商集体看多后市。沪股通连续三天净流入，累计流入14.88亿。当日净买入13.40亿。截至上周五，沪深两市融资融券余额较前一交易日下滑43.74亿元，报8846.11亿元，连降两日。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0145%，7天2.3676%。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4649，即期汇率为6.4700。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为123.62亿元，其中流入主板94.03亿元，流入中小企业板19.92亿元，流入创业板9.66亿元，流入沪深300指数36.35亿元。

（4）沪深两市成交金额为6673.43亿元，上升822.79亿元。

（5）沪股通流入13.4亿元，港股通流入5.96亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.50%，IH主力合约贴水现货0.16%，IC主力合约贴水现货1.07%。

（2）AH股折溢价指数135.97

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.144历史波动率：10日18.85%、 20日20.2%、 45日24.52%、 125日26.96%。

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:4月;   该月期权总成交量160192手；合约总成交PCR 0.78；最大成交合约：4月执行价2.15认购合约，成交29306；最大持仓合约：4月执行价2.15认购合约，持仓43461。

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 4月25%(认购)、26%(认沽);5月23%(认购)、29%(认沽);6月31%(认购)、25%(认沽);9月31%(认购)、22%(认沽);4月合约波动率偏度：呈微笑形状；期限结构：各月相差不多。

4、近月合成期货：4、5月期权合约合成期货无套利机会；

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于偏低范围，较上一交易日上升，未来看逐渐回升。期权PCR在正常偏低范围，表示期权市场对标的行情看法中性偏多。从隐含波动率曲线来看近月给予行情向两端波动的风险溢价。